Выдержка из книги
Уотшем Т.Д.
Количественные методы в финансах
В модели GARCH ( p, q) условная дисперсия зависит от размера остатков, а не от их знака. Хотя существует свидетельство, например у Блэка ( 1976), что волатильность и доходность активов обладают отрицательной корреляцией. Таким образом при росте цен на ценные бумаги при положительной доходности волатильность падает, и наоборот, когда цена активов падает, приводя к снижению доходности, то волатильность растет. В самом деле, периоды высокой волатильности связаны со спадами на фондовых рынках, а периоды низкой волатильности ассоциируются с подъемом на рынках.
