Cтраница 2
Форвардные контракты позволяют уменьшить риск торговой или финансовой операции, снижая неопределенность, вызванную колебаниями процентных ставок, обменных курсов, курсов акций, облигаций. Форвардные операции широко применяются для страхования валютных рисков, рисков изменения курсов ценных бумаг, промышленных индексов, а также для спекулятивных операций. [16]
Форвардный контракт - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается вне биржи. Все условия сделки оговариваются контрагентами в момент заключения договора. Исполнение контракта происходит в соответствии с данными условиями в назначенные сроки. [17]
Форвардный контракт заключается, как правило, для осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в том числе в целях страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены. Форвардный контракт также может заключаться с целью игры на разнице курсовой стоимости активов. [18]
Форвардный контракт часто позволяет снизить риск, с которым сталкиваются и покупатель, и продавец. Как это происходит, мы сейчас рассмотрим на примере. [19]
Форвардный контракт, как и его наиболее распространенная разновидность фьючерс, представляет собой соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Контракт стандартизирован по количеству и качеству товара. [20]
Форвардный контракт привязан к точной дате, а фьючерс - к месяцу исполнения. Это означает, что поставка товара или финансового инструмента может быть сделана поставщиком по его усмотрению в любой день месяца, указанного в контракте. [21]
Форвардные контракты, как правило, завершаются физической поставкой товара. По фьючерсам она также принципиально возможна всегда, но на развитых финансовых рынках происходит довольно редко. Основным способом исполнения контрактных обязательств является заключение обратной ( офсетной) сделки. [22]
Форвардный контракт ( forward contract) - финансовый контракт, по которому обязуются купить или продать конкретный товар по определенной цене в установленный срок в будущем. [23]
Форвардные контракты отличаются индивидуальными обязательствами поставки товара в будущем. [24]
Форвардный контракт часто позволяет снизить риск, с которым сталкиваются и покупатель, и продавец. [25]
Рассмотренные форвардные контракты являются неявными. Однако иногда форвардные контракты заключаются явным образом. Например, можно получить обязательство от банка на предоставление ему годичного займа, который будет возвращен через год по заранее определенной фиксированной ставке. [26]
Обычно форвардные контракты имеют одну определенную дату исполнения в будущем. Однако такие контракты с установленной датой не всегда могут быть идеальными для клиента, который не уверен в сроках поставки иностранной валюты и необходимости обеспечения этой поставки. В таком случае возможно приобретение форвардного опциона, срок исполнения которого представляет собой промежуток времени, и клиент имеет право выбрать любую дату на этом временном отрезке. [27]
Рассмотренные форвардные контракты являются неявными. Однако иногда форвардные контракты заключаются явным образом. Например, можно получить обязательство от банка на предоставление ему годичного займа, который будет возвращен через год по заранее определенной фиксированной ставке. [28]
Аналогично форвардным контрактам при последующем росте фьючерсной цены покупатель контракта выигрывает, а продавец - проигрывает. Напротив, при понижении фьючерсной цены выигрывает продавец контракта, а покупатель - проигрывает. По форвардному контракту выигрыши ( потери) реализуются инвесторами только по истечении срока контракта, когда между ними происходят взаиморасчеты. По фьючерсным сделкам расчетная палата в конце каждого торгового дня производит перерасчет позиций инвесторов, переводит сумму выигрыша со счета проигравшей на счет выигравшей стороны. Данная сумма называется вариационной ( переменной) маржей. [29]
Поэтому форвардные контракты были постепенно вытеснены фьючерсами, которые продаются на биржах, например, на Чикагской бирже. Продавцы и покупатели на бирже знают даты поставки по всем контрактам. Контракты имеют стандартную форму, причем эти стандарты не меняются со временем. Биржевые брокеры служат связующим звеном между покупателями и продавцами. При этом биржа сама разрабатывает условия такого контракта и гарантирует условия его исполнения. Ситуация становится более определенной, а биржа - стороной контракта, являясь продавцом для покупателя и покупателем для продавца. Хеджирование каждой сделки позволяет снизить уровень неопределенности и получить обычную прибыль. В этом случае разрешения на выбросы парниковых газов становятся просто финансовыми инструментами, которые имеют самостоятельное хождение на рынке ценных бумаг. [30]