Концепция - приведенная стоимость
Cтраница 1
 |
Факторы дисконтирования. [1] |
Концепция приведенной стоимости может оыть использована для выбора приемлемого инструмента инвестирования. Игнорируя в данный момент риск, можно определить, что инвестора удовлетворил бы инвестиционный инструмент, у которого приведенная стоимость всех будущих доходов ( дисконтированная по соответствующей ставке) была бы равна или превосходила приведенную стоимость затрат на его приобретение. Так как затраты на инвестиции ( или цена приобретения) возникают в начальной стадии ( в нулевой момент времени), то затраты и их приведенная стоимость рассматриваются как одно и то же. [2]
Позже в этой главе мы покажем, почему может быть полезна концепция приведенной стоимости. Однако эту концепцию легче воспринять, если сначала вы поймете ее интуитивно. [3]
 |
Факторы дисконтирования. [4] |
Данные табл. 5 - 12 могут быть использованы для иллюстрации применения концепции приведенной стоимости при принятии инвестиционного решения. [5]
Мы расскажем о необъективности показателей бухгалтерской прибыли и рентабельности в главе 12, после того как применим концепцию приведенной стоимости для определения показателей истинной, экономической прибыли. [6]
Сейчас мы подошли ко второму основному принципу финансов: надежный доллар стоит больше, чем рисковый. Большинство инвесторов избегают риска, когда они могут это сделать, не жертвуя доходом. Тем не менее концепции приведенной стоимости и альтернативных издержек имеют значение и для рисковых инвестиций. Все же стоит дисконтировать вырученную сумму по норме доходности сопоставимых инвестиционных проектов. Однако мы должны учитывать ожидаемые поступления и ожидаемые нормы доходности других инвестиций. [7]
Сейчас мы подошли ко второму основному принципу финансов: надежный доллар стоит больше, чем рисковый. Большинство инвесторов избегают риска, когда они могут это сделать, не жертвуя доходом. Тем не менее концепции приведенной стоимости и альтернативных издержек имеют значение и для рисковых инвестиций. Все же стоит дисконтировать вырученную сумму по норме доходности сопоставимых инвестиционных проектов. Однако мы должны учитывать ожидаемые поступления и ожидаемые нормы доходности других инвестиций. [8]
Возможно, мы преувеличиваем риск, свойственный данной профессии. Суть, однако, в том, что трудно быть уверенным в высокой эффективности инвестиций. Позже в этой книге мы покажем, что колебания цен на ценные бумаги совершенно непредсказуемы и это является естественным следствием отлаженной работы рынков капиталов. Поэтому в этой главе, предлагая использовать концепцию приведенной стоимости применительно к оценке обыкновенных акций и облигаций, мы не гарантируем вам успех в осуществлении инвестиций; мы просто надеемся, что она поможет вам понять, почему некоторые инвестиции ценятся выше, чем другие. [9]
Страницы: 1