Cтраница 1
Котировки облигаций и арбитраж - еще одна область, где задачи расширения и сужения риска, разницы в процентных ставках и ликвидности, глубины и ликвидности рынка являются благоприятным материалом для мощных вычислительных методов. [1]
Котировка облигаций корпораций, обычно имеющих номинал 1000 долл. При этом один пункт равен 10 долл. [2]
Согласно системе рейтинга S & P, к мусорным относятся облигации, имеющие обозначение Ва и ниже ( котировки облигаций различных компаний можно найти на yahoo. [3]
Эмитент определяет и заключает договора купли-продажи облигаций с уполномоченными банками и финансовыми организациями, в том числе путем котировок облигаций. При погашении облигаций, осуществляемом уполномоченными эмитентом банками, при предъявлении подлинника облигации их владельцам выплачивается номинальная стоимость и процентный доход последнего купона. Эмитент не выкупает облигации займа до наступления срока погашения. [4]
Коэффициенты обеспеченности ( coverage ratios) рассчитывают, чтобы соотнести обязательства фирмы с ее способностью обслуживать свои долги. Специальные службы котировки облигаций, такие, как Moody s Investor Service и Standard & Poor s, весьма активно используют эти показатели. Мы должны ясно понимать, какую сумму нужно ставить в знаменатель. [5]
Полная котировка фиксирует установление цен, предлагаемых продавцами и покупателями. Выделяют: котировка акций - установление рыночной цены акций на фондовой бирже; котировка валюты - установление рыночного валютного курса, либо курса, определяемого центральным банком и нормативно-правовыми актами правительства страны; котировка курсов - официальная регистрация на определенный период курса иностранной валюты или ценных бумаг на основе рыночных курсов; котировка облигаций - установление курсовой цены облигаций, продаваемых и покупаемых на фондовой бирже; котировка официальная - единый курс валюты и ценных бумаг на определенный день, используемый для внебиржевых расчетов; котировка твердая - котировка отдельных видов ценных бумаг, осуществляемая вне биржи наиболее важными участниками биржевого рынка; котировка товарная - цены биржевых товаров, регистрируемые и публикуемые котировальной комиссией биржи. [6]
Весь анализ ценных бумаг базируется на анализе финансовых отчетов. При этом роль финансовых показателей может быть очень разной в зависимости от типа анализируемых ценных бумаг и намерений инвестора. Котировки облигаций инвестиционного класса и привилегированных акций четко привязаны к финансовым показателям. [7]
Обычно один пункт равен одному проценту. В котировках облигаций один пункт составляет 1 % номинальной стоимости облигации, обычно 10 долл. В ценных бумагах один пункт равен 1 долл. [8]
Наряду с этим существует ряд индикаторов для оценки общего состояния рынка облигаций. Они характеризуют либо ценовую динамику, либо доходность облигаций. Составная средняя курсов облигаций Доу Джонса является распространенной мерой динамики цен этих долговых инструментов и основана на курсах закрытия облигаций 10 коммунальных и 10 промышленных предприятий. Подобно котировкам облигаций этот индекс отражает средние процентные величины от номинала облигаций, по которым они продаются. Также имеются источники данных о доходностях облигаций, отражающие норму доходности, которую мог бы получить инвестор, купив облигацию сегодня и продержав ее до погашения. Например, Бэр-рон з приводит эти данные для составных средних курсов облигаций Доу Джонса. [9]
В средние индикаторы курсов облигаций Доу Джонса включаются курсы облигаций предприятий электроэнергетики и коммунального хозяйства, промышленных компаний и облигаций сводной группы компаний. Каждый такой индикатор - это не показатель доходности, а лишь математическая средняя курсов групп облигаций на конец биржевого дня. Средний курс облигаций компаний электроэнергетики и коммунального хозяйства рассчитывается по курсам 10 выпусков облигаций соответствующих компаний на конец биржевого дня, средний курс облигаций промышленных компаний - также по курсам 10 выпусков облигаций, а средний курс сводной группы облигаций - по курсам обеих этих групп на конец биржевого дня, т.е. по 20 выпускам. Средние курсы облигаций, как и котировки облигаций, даются в процентах к номиналам этих облигаций. Например, если средний курс Доу Джонса для сводной группы облигаций на 28 апреля 1989 г. составляет 89 02 пункта, то это означает, что в этот день облигации продавались по среднему курсу, равному 89 02 % стоимости их погашения. Если стоимость к погашению равна номиналу облигации - 1000 долл. [10]
Однако в первой половине февраля 1994 г. практически все наиболее крупные дилеры перешли к объявлению устойчивых двусторонних котировок. Тем не менее рынок все еще оставался слабо организованным и не позволял проводить серьезное инвестиционное планирование. Первая попытка торгов ОВВЗ проведена на ММВБ в марте 1994 г., тогда же был определен список платежных агентов. Практически из всех российских государственных ценных бумаг только по ОВВЗ рыночный курс определяется на основе свободной игры рыночных сил, соотношение спроса и предложения во многом формируется под воздействием иностранных участников рынка. Поэтому он более резко реагирует на изменения социально-политической и финансово-экономической ситуации в стране, а иногда даже на факторы, не влияющие на другие сегменты фондового рынка. Например, в течение нескольких дней после черного вторника октября 1994 г. курсы облигаций особенно пятого транша сильно снизились; при этом очень много ОВВЗ было продано. Также на котировки облигаций влияет уровень цен на российский внешний долг, который связан с состоянием рынка облигаций развивающихся стран. [11]