Cтраница 1
Коэффициент доходности активов показывает величину доходов, приходящихся на 1 руб. активов банка, а коэффициент доходности производительных активов, являющийся разновидностью первого коэффициента, характеризует отдачу производительных активов. [1]
Если же коэффициент доходности активов меньше процентной ставки по заемным средствам, то акционеры предпочтут такие средства не занимать. [2]
Из этой таблицы следует однозначный вывод, что с ростом коэффициента доходности активов растет коэффициент доходности капитала. Однако, следует заметить, что эта зависимость не такая уж простая и однозначная. При наращивании заемных средств ( рост финансового рычага) финансовые издержки по обслуживанию долга, как правило, утяжеляют среднюю расчетную ставку процента и это ( при данном ROA) ведет к сокращению дифференциала, что указывает на увеличение риска банкира. [3]
При увеличении коэффициента финансового рычага коэффициент доходности капитала ( ROE) компании повысится только в том случае, если коэффициент доходности активов ( ROA) превышает процентную ставку по заемным средствам. Это понятно и на чисто интуитивном уровне. [4]
При увеличении финансового лееериджа повышается степень изменчивости ROE в течение делового цикла, а также вероятность банкротства компании. В табл. 3.8 отображено, как изменяются коэффициенты доходности активов ( ROA) и капитала ( ROE) при трех разных сценариях, каждый из которых соответствует разным фазам делового цикла. В нашем примере мы исходим из предположения, что процентная ставка по заемному капиталу компании Па Ifdebt составляет 10 % годовых. [5]
Во-вторых, это период, на котором оцениваются входные данные. Предположим, что нам известна исходная ежегодная ставка. Дисперсию, которая используется в модели, также следует привести к годовому уровню. Дисперсию, оцененную на основе величины 1п ( коэффициента доходности актива), можно легко привести к годовому уровню, поскольку дисперсия линейно зависит от времени, если автокорреляция равна нулю. [6]