Cтраница 2
GHJ - цена и количество израсходованных сырья, энергии, материалов на производство продукта в количестве Сп; Зк - капитальные затраты; k - коэффициент окупаемости капитальных затрат ( их доля, отнесенная на время производства количества продукта Gn; в среднем для химических производств k 0 15 в расчете на годовую производительность Сп); Зт - оплата труда. [16]
Очевидно, что при том или ином сложившемся в течение Т - периода соотношении средневзвешенных закупочных и продажных цен, минимальное значение периода окупаемости и максимальное значение коэффициента окупаемости достигаются при нулевом дисбалансе, т.е. в равновесных системах. T и max k связано лишь с ценовой статистикой; при этом max k характеризует относительную среднюю величину наценки в Т - периоде. [17]
Некоторые из приведенных в таблице данных относятся к промышленности в целом, тогда как другие получены на основе изучения конкретных примеров В некоторых случаях данные, относящиеся к общественному коэффициенту окупаемости капиталовложений, в действительности показывают косвенный доход в одной отрасли, полученный в результате исследований в другой отрасли. Идея ясна: высокие коэффициенты окупаемости капиталовложений в НИОКР для частных фирм и еще более высокие - для общества. [18]
Ра - амортизационные расходы годовые в руб., рр - ремонтные расходы в процентах от строительной стоимости, Яр - ремонтные расходы годовые в руб., Р9 - годовой расход на подъем воды, S - полная строительная стоимость сравниваемых сооружений, Э - годовые эксплуатационные расходы, / Со - коэффициент окупаемости. [19]
Оценивая этим методом два условных проекта ( проект 1, в котором поступлений денежных средств нет почти до окончания срока инвестиций, и проект 2, где поступления происходят на самом раннем этапе его реализации), можно прийти к следующему выводу: если в проектах средние показатели поступлений равны, то коэффициент окупаемости окажется одинаковым в обоих случаях. [20]
При анализе коэффициента окупаемости инвестиций должны учитываться особенности каждого актива и самой компании, поскольку он может быть не столь очевиден и с трудом поддаваться расчету. [21]
В нефтяной индустрии коэффициент окупаемости от иностранных капиталовложений был очень высоким до середины пятидесятых годов - награда, как говорили одни, за риск работы в удаленных, малодоступных регионах в беспокойные послевоенные годы или, как говорили другие, результат олигополии - промышленности, в которой доминировала кучка монополий. Череда кризисов - Мосаддык и Иран, корейская война и Суэц - постоянно поддерживали норму прибыли на уровне выше 20 процентов. Но с открытием Суэцкого канала в 1957 году усиливающаяся конкуренция в продаже сырья начала снижать как цены, так и прибыль. С этого времени и на протяжении шестидесятых годов инвестиции в иностранную нефть приносили от 11 до 13 процентов прибыли, что приблизительно равнялось уровню прибыли в обрабатывающей промышленности. [22]
Коэффициент окупаемости капиталовложений может быть оценен путем расчета соотношения прибыли, ( включая будущие дисконтированные прибыли) и стоимости инноваций. Но если оценки коэффициентов окупаемости остаются общими оценками, многочисленные исследования последних двух десятилетий, подтвердили высокие цифры дохода, получаемого частными фирмами, и еще более высокий общественный доход от инноваций. В табл. 2 приведены результаты некоторых из этих исследований. [23]
Таким образом, проекты по капитальным вложениям рассматривают в порядке их привлекательности. Ранжирование на основе успешного коэффициента окупаемости, позволяет также оценить сроки полезной жизни активов. [24]
Изменение философии и управленческих процессов, например переход к философии всеобщего контроля качества, как оказывается, протекает очень болезненно и требует немалых затрат. В конце концов, коэффициент окупаемости инвестиций может проявляться по-разному, например в сокращении производственных издержек, снижении процента низкокачественных товаров или сокращении затрат на содержание персонала. [25]
Принятие решения о долгосрочных инвестициях является одним из самых сложных вопросов. Из теории известно, что должен существовать коэффициент окупаемости долгосрочных инвестиций, который позволит рыночной цене акций корпорации остаться неизменной. Трудность состоит в определении этого коэффициента на практике. Поскольку прогнозирование влияния управленческих решений на цену акции не является точным, то и расчет нормы прибыли достаточно приблизителен. Поэтому прибегают к весьма простому, но верному способу: сравнивают альтернативные издержки продукта капитальных вложений с инвестициями на финансовом рынке с той же степенью риска. Одним словом, программа должна приносить прибыли больше, чем если бы средства удерживались от использования. [26]
Обобщенную смету, баланс и консолидированную кассовую смету бухгалтер представляет на рассмотрение планово-финансовой комиссии. Наряду с этими основополагающими документами прилагают расчеты коэффициентов окупаемости капитальных вложений, ликвидности, коэффициентов, характеризующих использование средств. Если комиссия сочтет все расчеты обоснованными, то основной бюджет предприятия будет принят и станет служить фундаментом для оценки деятельности руководителей подразделений. Процесс бюджетирования этом не заканчивается, так как он является постоянным динамичным процессом и реализуется посредством составления гибких смет. [27]
Вопрос принятия решений о долгосрочных инвестициях, видимо, является одним из самых трудных и противоречивых финансовых вопросов. Из теории известно, что должен существовать такой коэффициент окупаемости долгосрочных инвестиций, который позволит рыночной цене акций компании остаться неизменной. Трудность состоит в определении этого коэффициента на практике. Поскольку прогнозирование влияния управленческих решений на цену акций не является точной наукой ( некоторые даже считают это искусством), то и расчет требуемой нормы прибыли тоже достаточно приблизителен. Вместо простой констатации этого факта мы предлагаем общую схему расчета необходимой отдачи. [28]
Определить коэффициент окупаемости инвестиций в компьютерные системы довольно просто при условии осведомленности аудитора ИК относительно выгод, которые могут быть предоставлены системой, и возможности выражения этих выгод в количественном виде. Большинство поставщиков информационных технологий и сетевых систем связи приравнивают коэффициент окупаемости инвестиций к показателю прибыльности продаж. Коэффициент окупаемости инвестиций в рассматриваемые системы подлежит регулярной оценке, а внедрение новых систем следует планировать на несколько лет вперед. [29]
Применительно к осветительным установкам приведенные затраты складываются из 12 % капитальных вложений на выполнение установки ( приобретение и монтаж светильников, ламп, электрооборудования, осветительных сетей) и годовых затрат на еэ эксплуатацию. Доля капитальных вложений в размере 12 % в приведенных затратах обусловлена установленным для капитального строительства коэффициентом окупаемости вложений, равным 0 12, что соответствует указанном выше сроку окупаемости - 1: 0 12 8 3 голам. [30]