Долгосрочный долг
Cтраница 2
Обычно финансовая зависимость измеряется отношением долгосрочного долга к общей стоимости основного капитала. Поскольку долгосрочное лизинговое соглашение также обязывает фирму к финансовым платежам, имеет смысл включить и стоимость долгосрочных обязательств по лизингу в группу долгосрочного долга. [16]
Краткосрочная часть долгосрочных заимствований представляет часть долгосрочных долгов или облигаций, платежи по которым наступают в следующем году. Как и в предыдущем случае, отображаемая стоимость представляет собой реальную сумму, подлежащую к оплате по этим заимствованиям, причем рыночная и балансовая стоимости должны сходиться по мере приближения даты платежей. [17]
Бивалентными текущим пассивам и досрочно погашаемому долгосрочному долгу. В них нет опасности, если позиция по текущим активам настолько сильна, что к этим кредитам можно относиться, как к текущим пассивам, либо если способность получать прибыль настолько велика и надежна, что операция по рефинансированию не составляет проблемы. Но если ни одно из этих условий не соблюдается, аналитику следует отнестись к большому объему среднесрочной задолженности перед банком как к потенциальной угрозе дивидендам или даже платежеспособности. [18]
Как видно из формулы ( 8), чистый долгосрочный долг определяется как совокупный долгосрочный долг за вычетом ликвидных финансовых средств на балансе. Уменьшение суммы долга на сумму ликвидных денежных средств делается, во-первых, исходя из того, что компания теоретически могла бы выплатить часть долга, расставшись с наличными и вложениями в ценные бумаги2, а во-вторых, для того чтобы посмотреть, как рынок оценивает сам бизнес компании, а не ее запасы денежных средств. Таким образом, уменьшение долга на сумму всех ликвидных средств является некоторым упрощением. [19]
Чистая сумма текущих активов равна 100 % суммы долгосрочных долгов. [20]
Чистая сумма текущих активов равна 100 % суммы долгосрочных долгов и привилегированных акций по ликвидационной стоимости. [21]
Государство нуждается в эффективном рынке для обслуживания своего собственного долгосрочного долга. Золотообрезные бумаги - это просто термин, который используется для обозначения английских государственных облигаций ( government bonds) или государственных ценных бумаг ( government securities), которые так называются потому, что они представляют абсолютную вершину качества и надежности. Агентом правительства на рынке обычно выступает Банк Англии, но ответственность несет английское Министерство по управлению долгом ( Debt Management Office, DMO), которое сегодня является исполнительным органом Казначейства. DMO консультирует по вопросам эмиссии долговых обязательств и организует аукционы по продаже государственных бумаг от имени Королевского Казначейства. Регистрацию, обслуживание и погашение государственных ценных бумаг все еще осуществляет Департамент регистрации Банка Англии. Такая ситуация заметно контрастировала с большинством периодов в прошлом. [22]
При расчете доли долга учитывался только отраженный в балансе долгосрочный долг и не учитывались краткосрочные кредиты и внебалансовое финансирование. Отрасли проранжированы по величине отношения цены акций к прибыли на акцию. Два факта бросаются в глаза. Во-первых, не существует выраженной зависимости между структурой капитала и величиной мультипликатора. Во-вторых, долгосрочный долг используется компаниями очень умеренно: только в трех случаях он составил более 35 % в структуре капитала. [23]
 |
Расчет ежемесячных платежей по 12 % - ной закладной в 50 тыс. дол. [24] |
Закладные ( mortgages payable) - одна из форм долгосрочного долга, обеспечиваемого реальными активами. Погашается соответствующими ежемесячными платежами, которые включают как выплаты процентов, так и часть суммы основного долга. [25]
Допускается, что рыночная стоимость чистого оборотного капитала, долгосрочного долга и других долгосрочных обязательств равна их балансовой стоимости. Акции оценены по их фактической рыночной стоимости: количество акций, умноженное на цену закрытия ( цена при закрытии биржи) на 31 декабря 1989 г. Разница между рыночной и балансовой стоимостями долгосрочных активов равна разнице между рыночной и номинальной стоимостями акций. [26]
Допускается, что рыночная стоимость чистого оборотного капитала, долгосрочного долга и других долгосрочных обязательств равна их балансовой стоимости. Акции оценены по их фактической рыночной стоимости: количество акций, умноженное на цену закрытия ( цена при закрытии биржи) на 31 декабря 1989 г. Разница между рыночной и балансовой стоимостями долгосрочных активов равна разнице между рыночной и номинальной стоимостями акций. [27]
Многим компаниям, до того как они примут обязательства по долгосрочному долгу, сложно с уверенностью утверждать о большой вероятности получения отдачи. Компания рискует оказаться неспособной выплатить кредит, что приведет к серии неприятных встреч и переговоров с кредиторами, так как каждый постарается предложить выигрышный для обоих вариант решения дилеммы. Именно в связи с этим происходят перемещения в руководстве компаний. [28]
Обычно эти текущие пассивы, отличные от текущих обязательств по погашению долгосрочного долга, дебиторской задолженности, банковских кредитов и коммерческих векселей, не рассматриваются как элемент структуры капитала. В некоторых случаях термин структура капитала используют для обозначения только источников долговременного капитала. Чтобы избежать путаницы, в таких случаях стоит использовать термины постоянный капитал или долговременный капитал. Обращение с другими пассивами зависит от ситуации. [29]
Соотношение заемных и собственных средств, часто выражаемое результатом деления суммы долгосрочного долга на сумму собственного капитала. [30]
Страницы: 1 2 3 4