Cтраница 3
Рынок капиталов охватывает средне - и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг ( фондовый рынок) и рынок средне - и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. [31]
После отмены крепостного права, когда в стране начал развиваться капитализм, потребность экономики в долгосрочном банковском кредите росла с каждым годом. Благодаря ссудам ипотечных банков, которые были значительно дешевле ростовщического кредита, заемщики получили возможность развивать новые производства, строить и реконструировать жилые дома, здания производственного назначения. Ипотечные банки, успешно проработавшие в России более полувека, были ликвидированы в советское время. [32]
В общем смысле, долг считается консолидированным, если способ его погашения и выплаты процентов определяются для каждого периода времени отдельно. При инвестировании, обычно приносящие процент облигации для финансирования задолженности компании; к консолидированному долгу могут также относиться долгосрочные банковские кредиты, однако в него никогда не включают краткосрочные кредиты или привилегированные и обыкновенные акции. [33]
Капитальные вложения финансируются за счет плановых государственных источников. Основными источниками финансирования капитальных вложений предприятий химической промышленности являются бюджетные ассигнования, собственные средства предприятий, объединений, долгосрочные банковские кредиты и прочие источники. Собственные средства на финансирование государственных капитальных вложений состоят из прибыли, амортизационных отчислений, средств фондов развития производства, социально-культурных мероприятий и жилищного строительства. [34]
Практика включения в срок кредита льготного ( грационного) периода нередко используется при предоставлении международных средне - и долгосрочных банковских кредитов, гарантированных государством. [35]
Экономические преимущества муниципального лизинга для лизингополучателей заключаются во вложении средств в основные фонды и в оперативном и гибком решении производственных задач посредством временного использования, а не приобретения имущества в собственность. Инвестиционные потребности местного производства в условиях кризиса не могут в полной мере удовлетворяться за счет традиционных каналов, каковыми являются бюджетные средства, собственные средства предприятий и организаций, долгосрочный банковский кредит. С помощью муниципального лизинга в число потребителей вовлекаются те предприятия, которые не имеют финансовых возможностей приобрести оборудование в собственность либо в силу особенностей производственного цикла не нуждаются в постоянном владении им. [36]
Стороны расценивают как крупный вклад в развитие их сотрудничества Соглашение об экономическом сотрудничестве в период 1975 - 1979 гг., подписанное во время визита. Они считают также, что дальнейшему развитию отношений будут способствовать практическая реализация долгосрочной программы углубления экономического и промышленного сотрудничества между СССР и Италией, которая была недавно подписана в Риме, а также Соглашение о предоставлении Италией Советскому Союзу долгосрочного банковского кредита. [37]
Централизованные капитальные вложения покрываются следующими специально предназначенными для этой цели средствами: частью амортизационных отчислений, предназначенных на полное восстановление основных фондов; прибылью и экономией от снижения стоимости строительно-монтажных работ, выполняемых хозяйственным способом: мобилизацией внутренних ресурсов в капитальном строительстве; прочими внутренними источниками финансирования централизованных капитальных вложений. При недостатке этих средств для финансирования предусмотренных планом централизованных капитальных вложений используются дополнительные источники в такой последовательности: прибыль предприятия, поступления от вышестоящей организации в порядке перераспределения амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов, поступление от вышестоящей организации в порядке перераспределения прибыли, долгосрочный банковский кредит. [38]
АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ и рынок ЦЕННЫХ БУМАГ Концентрация крупного машинного производства постепенно достигает таких масштабов, что становится несовместимой с узкими рамками индивидуального частного капитала. Так, уже возникшее в начале XIX века широкое применение паровых машин потребовало крупных капиталов, зачастую превосходивших по размерам собственность индивидуальных капиталистов. Даже получение долгосрочных банковских кредитов не разрешало противоречия между уровнем развития крупного машинного производства и рамками частнокапиталистической собственности, поскольку большие кредиты подрывают платежеспособность банков перед вкладчиками. [39]
Кредит активно используется социалистическим государством для стимулирования экономических отношений между государственными предприятиями, колхозами и потребительской кооперацией. Кредитование производственных затрат колхозов и товарооборота сельской торговли ( потребкооперации) осуществляется в значительной мере за счет общегосударственных ресурсов. Наряду с неделимыми фондами долгосрочный банковский кредит служит важным источником расширения основных фондов колхозов. [40]
Для обеспечения дополнительного финансирования оборотных средств предприятия привлекают краткосрочные банковские кредиты и другие заемные источники. В результате сложения собственных и приравненных к ним оборотных средств предприятие получает приращение в размере суммы основного долга до срока его возврата. В качестве источника дополнительного финансирования текущих потребностей могут выступать долгосрочные банковские кредиты и займы, если они не связаны с финансированием капитальных вложений и иных долгосрочных инвестиций. В упрощенном виде текущие финансовые потребности предприятия могут быть представлены как потребности в собственных и приравненных к ним оборотных средствах или в чистом оборотном капитале ( оборотных активах без текущих обязательств) для непрерывного финансирования текущей финансово-хозяйственной деятельности. [41]
Кроме того, у этой корпорации выпущены облигации на такой же срок и имеющие такой же кредитный рейтинг, как и данный банковский кредит. Как мы видели, доходность этих облигаций к погашению составляет 18 12 % годовых. Такой же должна быть рыночная стоимость капитала, привлеченного в виде долгосрочного банковского кредита, поскольку банковский кредит имеет такой же рейтинг и срок, как и облигационный заем. [42]
Непосредственно в финансовой практике фирм в рыночной экономике для собственного капитала ставка процента ( или норма дисконта) определяется исходя из депозитного процента по вкладам. В случае, когда весь капитал является заемным, ставка процента представляет собой соответствующую процентную ставку, определяемую условиями процентных выплат и погашений по займам. В качестве ее приближенного значения могут быть использованы существующие усредненные процентные ставки по долгосрочным банковским кредитам. [43]
Поэтому к постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование долгосрочными ссудами и займами, а также расходы по долгосрочной аренде. Если первая часть расходов достаточно очевидна, то вторая требует некоторого комментария. Дело в том, что получающая все большее распространение практика финансовой аренды ( лизинга) в смысле финансирования является альтернативой приобретению основных средств за счет долгосрочного банковского кредита. Не случайно анализ целесообразности финансовой аренды основан на сопоставлении расходов по аренде с возможными расходами по выплате процентов по долгосрочным кредитам. [44]