Cтраница 2
Финансовые инструменты, такие, как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом, стали весьма популярны на международных финансовых рынках. Используя этот процесс, заемщик может снизить зависимость от прямого банковского кредитования и вместо этого выпускать краткосрочные коммерческие векселя или краткосрочные облигации, размещение которых гарантируется коммерческими или инвестиционными банками. Эти инструменты могут периодически выпускаться и перепродаваться на вторичном рынке, как если бы они были долгосрочными ценными бумагами. Программа выпуска евронот является примером такой секьюритизации. [16]
Финансовые инструменты, такие, как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом, стали весьма популярны на международных финансовых рынках. Используя этот процесс, заемщик может снизить зависимость от прямого банковского кредитования и вместо этого выпускать краткосрочные коммерческие векселя или краткосрочные облигации, размещение которых гарантируется коммерческими или инвестиционными банками. [17]
Развитие рынка ценных бумаг также выступает одним из факторов ценообразования на кредитном рынке. Организованный рынок государственных и корпоративных долговых обязательств является альтернативой прямому банковскому кредитованию, поэтому важнейшие параметры рынка ценных бумаг ( доходность, объемы совершаемых операций, ожидания инвесторов, состояние инфраструктуры) и денежно-кредитного рынка находятся в прямой зависимости. [18]
В странах народной демократии, к-рые использовали опыт СССР в планировании народного х-ва и организации социалистич. Так, в Чехословакии уже в 1948 г. коммерческое кредитование было заменено прямым банковским кредитованием. [19]
В 1948 г. были сделаны первые шаги по упорядочению взаимоотношений банков с предприятиями. Каждое предприятие стало обслуживаться только одним банком, был запрещен коммерческий кредит и введено прямое банковское кредитование. С проведением кредитной реформы ( 1953 г.) были окончательно внедрены основные принципы социалистич. В 1950 г. Государственный банк приступил к кредитному планированию, а с 1958 г. наряду с квартальными составляются годовые и пятилетние кредитные планы. [20]
Коммерческий кредит широко использовался в период НЭПа до 1930 г. Взаимное коммерческое кредитование сыграло в то время положительную роль. В ходе кредитной реформы 1930 - 1932 гг. было ликвидировано коммерческое кредитование и введено прямое банковское кредитование. [21]
СССР явилась кредитная реформа 1930 - 1932 гг. Ее проведение нашло отражение не только в изменении кредитных отношений ( замена коммерческого кредитования прямым банковским кредитованием), но и сказалось на структуре К. [22]
С начала построения рыночной экономики в нашей стране практически заново создается механизм перераспределения денежных средств через рынок ценных бумаг. Факторы, обосновывающие необходимость его организации при переходе от плановых к рыночным основам построения экономики сводятся к диверсификации форм собственности на основе масштабной приватизации ( через массовый выпуск акций) и объединения таким образом капиталов для образования рыночных структур ( бирж, брокерских компаний, коммерческих банков и других структур), а также к свободе финансирования бюджетного дефицита за счет выпуска и размещения долговых обязательств и прочих государственных ценных бумаг и замещению прямого банковского кредитования через выпуск облигаций, возрождению коммерческого кредита ( базирующегося на векселе) и использованию обращающихся платежных инструментов для расчетов. [23]
В практике международного кредитования формы П.к. в последние 10 - 20 лет получили широкое распространение. Здесь гланое место принадлежит прямому банковскому кредитованию импортеров. Такие кредиты предоставляются в форме банковских ссуд фирмам-импортерам на основе среднесрочного и долгосрочного целевого кредитования. В меньшей степени используется коммерческий ( фирменный) кредит импортеру, предоставляемый на период от 1 до 6 месяцев. Как правило, такой кредит кладет начало длительным, устойчивым и систематическим связям кредитора и заемщика. [24]
В банках долгосрочного кредитования было введено составление годовых кредитных планов. В связи с переходом на прямое банковское кредитование после проведения кредитной реформы были созданы предпосылки для определения плановой потребности в кредитах в тесной увязке с производственно-финансовым планированием и планированием денежного обращения. [25]
В результате проведения кредитной ре-чрормы кредитные отношения стали строиться исключительно на прямом банковском кредите. Отличительными чертами современной системы кредитных отношений в СССР являются прямое банковское кредитование и плановый целевой характер банковских ссуд. Кредиты делятся на краткосрочные и долгосрочные. [26]
Плановость кредитования способствует выполнению планов производства и реализации продукции и заданий по повышению эффективности использования оборотных средств и ускорению их оборачиваемости. Выдача ссуд, связанных с потребностями, вызываемыми отклонениями в ходе выполнения хозяйственных планов и сопровождающихся образованием временных сверхплановых запасов товарно-материальных ценностей или затрат, создает у хоз-органов более благоприятные условия для улучшения качественных и количественных показателей хозяйственных планов и способствует скорейшему устранению выявленных недостатков в работе. Это означает, что принцип плановости кредитования, реализующий требование закона кредитных связей и отношений, предполагает функционирование только прямого банковского кредитования и исключает коммерческое кредитование как форму внепланового распределения ссудных средств и подрыва хозяйственного расчета. [27]
В период военного коммунизма вексельное обращение было упразднено. Однако в период нэпа, в 1922 - 1930 гг., коммерческий кредит в товарной форме с использованием вексельного обращения между государственными, кооперативными и частными предприятиями вновь получил развитие. На основании Устава о векселях 1902 г. было разработано Положение о векселях от 20 марта 1922 г. Однако с введением в ходе кредитной реформы 1930 - 1932 гг. прямого банковского кредитования вексельное обращен ie внутри страны вновь было ликвидировано. [28]
Особенно крупные мероприятия, направленные на укрепление материально-технической базы, создание устойчивых экономических условий, стимулирующих подъем сельскохозяйственного производства, были осуществлены в соответствии с решениями мартовского ( 1965 г.) Пленума ЦК КПСС. К их числу относится установление твердых стабильных планов заготовок сельскохозяйственной продукции на ряд лет, введение экономически обоснованных цен и надбавок на продукцию сельского хозяйства, закупаемую государством в пределах и сверх плана, повышение материальной заинтересованности колхозников в развитии общественного производства путем внедрения гарантированной оплаты труда, перевод совхозов на полный хозяйственный расчет, а колхозов на прямое банковское кредитование. Тем самым были заложены основы аграрной политики партии на современном этапе. [29]
Партия и правительство осуществляют продуманную систему мероприятий, направленную на подъем производства продукции, повышение ее качества при снижении затрат на производство. Достаточно сказать, что в соответствии с решениями мартовского ( 1965 г.) Пленума ЦК КПСС повышены закупочные цены на ряд основных продуктов сельского хозяйства, дифференцированы цены на продукцию, реализуемую совхозами и колхозами сверх плана, причем установлены твердые планы закупок продукции на ряд лет. Совхозы переведены на полный хозяйственный расчет, упорядочена оплата труда, повышена роль фондов экономического стимулирования. Колхозы переведены в основном на гарантированную оплату труда, прямое банковское кредитование. [30]