Cтраница 1
Старшие кредиторы, которые знают, что в случае реорганизации они скорее всего получат незначительные суммы, будут, вероятно, настаивать на ликвидации. Акционеры и младшие кредиторы предпочитают реорганизацию. [1]
Если существует несколько категорий кредиторов, первоначально младшие кредиторы становятся владельцами компании и несут ответственность за выплату долгов старшим кредиторам. Теперь перед ними стоят те же самые проблемы, что были и у первоначальных владельцев. Если их капитал обесценен, они также не смогут оплатить долги и передадут право собственности на компанию следующей категории кредиторов. [2]
Во главе списка, естественно, находятся рабочие, служащие компании, государство. Среди инвесторов сначала выплачивают старшим кредиторам, затем общим кредиторам и, наконец, субординированным кредиторам. Список замыкают владельцы привилегированных и обыкновенных акций. Поскольку требования каждого класса истцов удовлетворяются полностью, акционеры при банкротстве зачастую не получают ничего. [3]
После того как план реорганизации разработан, компании, вероятно, понадобится дополнительный оборотный капитал. Поэтому ей разрешается покупать товары в кредит и занимать деньги. Кредиторы, появившиеся в этот период, имеют приоритет по сравнению со старшими кредиторами, и задолженность им может даже быть обеспечена активами, которые уже выступают залогом для существующих кредиторов. Это также дает стимул существующим кредиторам к принятию быстрого решения, пока их притязания на активы не растворились в новых долгах. [4]
Некоторые долговые обязательства являются субординированными. В случае невыполнения фирмой обязательств ( неплатежеспособности), субординированные кредиторы выстраиваются в очередь вслед за кредиторами, имеющими право на предъявление общих требований к компании. Субординированные займы являются младшими и погашаются после того, как удовлетворяются все требования старших кредиторов. [5]
Хотя требования акционеров и младших кредиторов оплачиваются в последнюю очередь, у них есть секретное оружие - время работает на них. Процедура банкротства обычно занимает несколько лет, прежде чем план будет представлен в суд и согласован с каждой категорией кредиторов. Полагаясь на тактику затягивания, младшие кредиторы делают ставку на то, что удача повернется к ним лицом и спасет их инвестиции. С другой стороны, старшие кредиторы знают, что время работает против них, поэтому они порой соглашаются на меньшую оплату как часть цены за принятие плана. Длительные банкротства требуют также больших затрат. [6]
Хотя требования акционеров и младших кредиторов оплачиваются в последнюю очередь, у них есть секретное оружие - время работает на них. Процедура банкротства обычно занимает несколько лет, прежде чем план будет представлен в суд и согласован с каждой категорией кредиторов. Полагаясь на тактику затягивания, младшие кредиторы делают ставку на то, что удача повернется к ним лицом и спасет их инвестиции. С другой стороны, старшие кредиторы знают, что время работает против них, поэтому они порой соглашаются на меньшую оплату как часть цены за принятие плана. Длительные банкротства требуют также больших затрат. Старшие кредиторы видят, как их деньги перетекают в карманы адвокатов, и поэтому стремятся к быстрому решению. [7]