Cтраница 2
В ходе переговоров о задолженности некоторые страны согласились реформировать свою экономику, чтобы добиться роста и избежать нового долгового кризиса в будущем. На уровне макроэкономики предпринимаются усилия сократить дефицит бюджета и контролировать хронически высокий уровень инфляции. [16]
К началу 80 - х годов развивающиеся страны имели крупную задолженность по внешним заимствованиям на нужды развития, но с началом долгового кризиса в этих странах привлечение иностранных инвестиций приобрело важное значение. [17]
Со времени выхода предыдущего издания справочника, на протяжении 80 - х годов, к ранее наблюдавшимся проявлениям кризиса капиталистической валютной системы добавились долговой кризис, беспрецедентные повышение процентных ставок и колебания валютных курсов. Связанные с колоссальными роенными расходами дефициты государственного бюджета и платежного баланса США все в большей мере обостряют несбалансированность международных расчетов и неустойчивость курсов капиталистических валют. Это самым неблагоприятным образом сказывается на валютно-финансовом положении развивающихся стран, в особенности на их внешней задолженности Западу, превысившей триллион долларов. Остаются безуспешными попытки добиться реорганизации существующей мировой капиталистической валютной системы, которую продолжают контролировать, в том числе через механизм МВФ, в своих интересах ведущие западные державы. [18]
Объем государственного долга России до августа 1998 г. был не очень велик по международным стандартам, что отчасти способствовало недооценке российскими властями реальной угрозы долгового кризиса. Причем высокие объемы российского внешнего долга в значительной степени определяются задолженностью бывшего СССР. [19]
За несколько десятилетий до этого, во времена недостатка денег и трудностей с получением кредитов 1970 - х гг., компания Chrysler неожиданно попала в подобную ситуацию долгового кризиса, что стало сюрпризом для большинства аналитиков, которые забыли принять во внимание долги поглощенного ею дочернего финансового предприятия - Chrysler Financial. [20]
Восьмидесятые годы характеризовались интенсивными переговорами между промышленно развитыми странами и МВФ, с одной стороны, и много задолжавшими менее развитыми странами - с другой, для разрешения долгового кризиса. Результатами стали: 1) реструктурирование долга, то есть увеличение периода платежей и сокращение процентных ставок; 2) списание части долга; 3) выдача дополнительных ссуд менее развитым странам, чтобы помочь им сделать платежи по существующему долгу; 4) своп долг / акции. Своп долг / акции осуществляется, когда правительства и фирмы менее развитых стран выплачивают долг, отдавая акции ( права на владение государственными или частными предприятиями) иностранным кредиторам. Преимущество такого обмена для менее развитых стран состоит в том, что акционерам не назначены фиксированные выплаты. Недостаток состоит в том, что владение фирмами частично переходит к иностранцам. Преимущество для развитых стран состоит в том, что владеть акциями лучше, чем иметь невыплаченный долг. [21]
Однако в 70 - е и начале 80 - х годов в мировой экономике произошел ряд взаимосвязанных событий, оказавших сильное негативное влияние на положение менее развитых стран и послуживших причиной долгового кризиса. [22]
Упразднение ограничений на вывоз капитала в 70 - е годы уже никак не отразилось на рынке еврооблигаций, он продолжал развиваться ускоренными темпами. Очередной толчок его развития дал мировой долговой кризис начала 80 - х годов. [23]
Банки настороженно относятся к странам, которые пребывали в состоянии долгового кризиса. Однако им удается привлекать внешние ресурсы путем размещения ценных бумаг. [24]
В результате технологической революции возникли новые виды рисков, в частности связанные с электронными переводами. Усилился страновой риск, в том числе неперевода средств, особенно в условиях долгового кризиса 80 - х годов в странах Латинской Америки, а также в условиях валютно-финансового кризиса 1997 - 1998 гг. в Юго-Восточной Азии и других государствах. [25]
По структуре и условиям российский долг отличается от советского в худшую сторону, он в подавляющей массе не поддается реструктуризации. Поэтому доставшийся в наследство старый долг нельзя рассматривать в качестве основной причины переживаемого Россией долгового кризиса. [26]
Так, в 80 - е гг. был период, характеризовавшийся как кризис задолженности большой группы стран Азии, Африки и Латинской Америки. С помощью Международного валютного фонда ( МВФ), других межнународных финансово-кредитных институтов был преодолен долговой кризис. Выход из долгового кризиса был обусловлен принятием странами-должниками стабилизационных программ в соответствии с рекомендациями МВФ. Кроме выполнения этих предписаний страны-должники получали возможность продажи своих обязательств, конверсии их в облигации. [27]
Россия совершила ту же ошибку, что и другие страны с развивающимися рынками, оказавшиеся в состоянии финансового кризиса, - широко и поспешно открыла свой финансовый рынок, слишком активно стала выходить на мировой финансовый рынок. Но если в странах Юго-Восточной Азии ( ЮВА) кризисом охвачены банковский и корпоративный секторы, то в России к этому добавился долговой кризис государственного сектора. В России одновременно развиваются два кризиса в сфере валютно-финансовых отношений: один во многом схож с современным финансовым кризисом в ЮВА; другой подобен долговому кризису 80 - х годов в Латинской Америке. [28]
Колебания обменных курсов трех-четырех основных валют относительно друг друга способны породить новые осложнения. Изменения обменных курсов и уровень курсов таких валют ударяют по зависимым странам - для них это экзогенные, т.е. внешние потрясения, хотя на деле - это не более чем эндогенные, внутренние явления международной финансовой системы. Международный долговой кризис 1982 г. был ускорен резким повышением процентных ставок в США; Азиатский кризис 1997 г. стал реакцией на повышение курса доллара США. [29]
Так, в 80 - е гг. был период, характеризовавшийся как кризис задолженности большой группы стран Азии, Африки и Латинской Америки. С помощью Международного валютного фонда ( МВФ), других межнународных финансово-кредитных институтов был преодолен долговой кризис. Выход из долгового кризиса был обусловлен принятием странами-должниками стабилизационных программ в соответствии с рекомендациями МВФ. Кроме выполнения этих предписаний страны-должники получали возможность продажи своих обязательств, конверсии их в облигации. [30]