Cтраница 3
Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме европейской валютной змеи в установленных пределах взаимных колебаний ( 2 25 % от центрального курса, для некоторых стран, в частности Италии, 6 % до конца 1989 г., затем Испании с учетом нестабильности их валютно-экономичес-кого положения. [31]
Колебания валютных курсов зависят в основном от двух факторов: от реальной покупательной способности данной валюты на внутреннем рынке, а также от спроса и предложения национальных валют на международном рынке, что в свою очередь зависит от состояния торгового баланса, переливов капиталов между странами в результате изменений процентных ставок по кредитам на денежных рынках различных стран. [32]
Теория нейтральных валютных курсов подчеркивает влияние на курс также факторов, которые не всегда могут быть измерены. [33]
Наконец, валютные курсы дифференцируются в зависимости от вида валютных сделок. [34]
Почему же валютные курсы колеблются. И что лежит в основе колебаний спроса и предложения на данную валюту. [35]
Свободное колебание валютных курсов может оказывать также дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику. Значительные колебания курсов вначале стимулируют, а затем оказывают депрессивное воздействие на отрасли, производящие товары на экспорт. Если американская экономика функционирует в условиях полной занятости и международная стоимость ее валюты снижается, как в нашем примере, то проявятся инфляционные тенденции. Это объясняется двумя причинами. Повысится спрос на американские товары, то есть увеличится доля чистого экспорта в совокупных расходах, что вызовет порожденную спросом инфляцию. Цены на весь американский импорт поднимутся. Напротив, удорожание доллара сократит экспорт и увеличит импорт, что может вызвать безработицу. [36]
Механизм изменения валютных курсов зависит от принятой в мировой практике организации валютных отношений. В период 1944 - 1971 гг., когда действовала Бреттон-Вудсская валютная система, паритеты валют определялись в виде официального курса к американскому доллару. [37]
Последствия движения валютных курсов ( currency movements) также имеют сложный характер. Если фунт стерлингов сильным ( возможно, слишком сильный, как это было в конце 1990 - х гг, см. главу 16), правительство не обязательно будет стараться уравновесить любое падение валюты повышением процентных ставок. В некоторых случаях такое падение может приветствоваться Но если фунт стерлингов слабый и происходит его дальнейшее падение, появляется возможность введения более высоких процентных ставок для защиты фунта стерлингов. Такой рост обычно бьет по ценам государственных бумаг, и можно ожидать возникновения соответствующих последствий и для цен на акции. Если мы посмотрим на это с другой стороны, то увидим, что более низкий уровень фунта стерлингов улучшает конкурентные позиции английской промышленности внутри страны и на экспортных рынках и тем самым улучшает перспективы для получения прибыли. [38]
Свободное плавание валютных курсов не гарантирует прогнозируемого развития международных финансов. [39]
Как колебания валютных курсов влияют на внешнеэкономическую деятельность предприятия. [40]
Влияние колебаний валютных курсов приводит к тому, что динамика цен, выраженных в разных валютах, различна. [41]
Впервые множественность валютных курсов стала применяться в период мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг., после отмены золотого монометаллизма и введения валютных ограничений. [42]
При нестабильности валютных курсов цены обычно фиксируются в наиболее устойчивой валюте, а платеж - в валюте страны-импортера. При несовпадении валюты цены и валюты платежа в контракте оговаривается курс пересчета валют. Валютные риски возникают при изменении во вре-менр. При этом импортер понесет убытки при повышении курса валюты цены, а экспортер - при падении курса валюты платежа. Для страхования валютных рисков используются защитные оговорки, то есть дополнительные условия, включаемые в соглашения и контракты. [43]
При нестабильности валютных курсов цены фиксируются в наиболее устойчивой валюте, а платеж - обычно в валюте страны-импортера. [44]
Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов. [45]