Cтраница 2
Анализируя мотивы, лежащие в основе принятия решения о создании предприятия, можно определить цели инвестиций как обеспечение оптимального уровня доходности, надежности и ликвидности вложений. Эти же цели, естественно, лежат в основе инвестиционной деятельности уже существующего производственного предприятия. Все подходы к оценке эффективности инвестиций так или иначе учитывают два вышеназванных фактора - доходность и надежность ( риск) инвестиций. Доходность инвестиций, как правило, является их главной целью, а требования к надежности составляют систему ограничений. Раскроем содержание понятий доходности, надежности и ликвидности вложений акционеров и рассмотрим соответствующие количественные показатели оценки их уровня. [16]
В последнем случае денежные средства при сделках купли-продажи уже обращающихся на фондовом рынке акций поступают их прежнему владельцу, а при покупке акций новой эмиссии - непосредственно предприятию-эмитенту, которое может направить их на развитие производства. Финансовый капитал очень мобилен. Он может быстро переместиться на фондовый рынок страны, где можно приобрести акции перспективных компаний или выгодных облигаций, а при ухудшении ситуации столь же оперативно покинуть его. Так случилось в России после финансового кризиса в августе 1998 г., когда иностранные инвесторы стали быстро выводить свой капитал, вложенный в государственные долговые обязательства. Приток иностранных портфельных инвестиций необходим, так как увеличивает ликвидность вложений. Более того, большинство западных инвесторов выбирают портфельные инвестиции как ориентир для реальных капитальных вложений, проверяя их доходность и надежность для широкомасштабных вложений капитала в экономику страны. [17]