Cтраница 3
Однако монетарист ( monetarist) может сказать, что такие явления вызовут инфляцию только тогда, когда будут сопровождаться ростом номинальной денежной массы ( money supply), которая сдвинет кривую совокупного спроса ( aggregate demand curve) вправо. При отсутствии такого роста денежной массы, утверждают монетаристы, независимый рост издержек будет иметь своим результатом дефляцию. Радикальные кейнсианцы ( Keynesians) отрицают, что денежная политика может оказать такое сдерживающее влияние на давление роста издержек производства, тогда как умеренные кейнсианцы делают акцент на то, что денежная масса играет в основном пассивную роль и увеличивается под давлением растущих издержек. [31]
Отметим, что степень воздействия изменения уровня постоянных цен на номинальную денежную массу зависит от эффекта ликвидности, связанного с влиянием изменений номинальной денежной массы на номинальную процентную ставку. Степень воздействия также зависит от способности ожидаемых инвестиций реагировать на изменения ставки процента и от стабильности передаточного механизма денежно-кредитной по итики в кейнсианской модели. [32]
Предположим теперь, что ФРС заблаговременно объявила ( скажем, на пресс-конференции или через средства массовой информации) о своих планах увеличить номинальную денежную массу до уровня Мг Более того, предположим, что ФРС сделает в точности то, что обещала. [33]
К тому же подобное поведение работников невозможно, если последние обладают хотя бы элементарными экономическими знаниями и хоть немного представляют себе последствия изменений номинальной денежной массы и их влияния на уровень цен. Таким образом, эти экономисты считают, что индивиды основывают свои ожидания относительно изменения уровня цен и инфляции на том, как, по их мнению, в будущем будет изменяться денежно-кредитная ( или, возможно, бюджетно-налоговая) политика. При этом они опираются на свое суждение и понимание принципов проведения этой политики в настоящем и будущем. Сторонники новой классической теории также утверждают, что работники понимают, что увеличение номинальной денежной массы с течением времени приведет к повышению уровня цен, к инфляции. [34]
Таким образом, положение кривой совокупного спроса в традиционной кеинсианскои модели ( рис. 21 - 6) зависит от большого числа факторов, включая номинальную денежную массу, текущий уровень государственных расходов и налогов и других переменных, воздействующих на совокупные автономные расходы. [35]
Лукас показал, что истина лежит посередине между двумя знаменитыми формулировками деньги имеют значение и деньги не имеют значения: при несовершенной конкуренции неожиданный рост номинальной денежной массы может привести к кратковременным изменениям реального выпуска. Увеличение номинальной денежной массы приводит к росту уровня цен, но реальный выпуск возрастает, если рост цен оказывается неожиданным для публики. [36]
Таким образом, эти экономисты утверждают, что ожидания работников относительно будущего уровня цен ( Ре) на самом деле зависят от их прогнозов будущей политики ФРС по контролю над номинальной денежной массой, обозначаемой Mf. Более того, их инфляционные ожидания ( ре) в действительности зависят от ожиданий работников касательно изменения темпов прироста денежной массы. [37]
Предположим, что ФРС проводит покупку ценных бумаг на открытом рынке ( либо, как мы уже обсуждали в главе 17, сокращает учетную ставку или требуемую норму резервного покрытия), таким образом увеличивая номинальную денежную массу. Предположим далее, что уровень цен остается неизменным. Как мы убедимся в следующей главе, это вряд ли возможно на практике. После смещения графика при первоначальном уровне реального дохода ( у)) номинальная ставка процента ( г) лежит выше нового графика LM и не соответствует новому равновесию в модели IS-LM. [38]
Согласно этой теории ( которая является естественным продолжением монетаристской теории различий в эффективности долгосрочной и краткосрочной экспансионистской денежно-кредитной политики), регулирующие органы, которые стимулируют совокупный спрос ( напомним, что монетаристы полагают, что лишь номинальная денежная масса оказывает воздействие на совокупный спрос), достигаю. [39]
Это далеко не единственное проявление экономической неграмотности депутатов, да и не только депутатов: даже многие ученые-экономисты, не говоря уже о промышленных руководителях, не имели понятия о том, что такое, например, структурная перестройка экономики ( которая на самом деле была одной из основных целей реформы) или макро - и микроэкономика, или эластичность цен, маркетинг, взаимоотношение реальной и номинальной денежной массы, оптимальность по Парето и так далее и тому подобное. Об этой неграмотности позднее писали западные экономисты, приезжавшие в Москву для работы в качестве советников правительства. [40]
Это далеко не единственное проявление экономической неграмотности депутатов, да и не только депутатов: даже многие ученые-экономисты, не говоря уже о промышленных руководителях, не имели понятия о том, что такое, например, структурная перестройка экономики ( которая на самом деле была одной из основных целей реформы), или макро - и микроэкономика, или эластичность цен, маркетинг, взаимоотношение реальной и номинальной денежной массы, оптимальность по Парето и так далее, и тому подобное. Они изучали в институтах марксистскую политэкономию, а представление о современной экономической науке получали из приснопамятного курса Критика буржуазных экономических учений - представление не только неполное, но и предельно искаженное. Об этой неграмотности позднее с удивлением писали западные экономисты, приезжавшие в Москву для работы в качестве советников правительства. [41]
Лукас показал, что истина лежит посередине между двумя знаменитыми формулировками деньги имеют значение и деньги не имеют значения: при несовершенной конкуренции неожиданный рост номинальной денежной массы может привести к кратковременным изменениям реального выпуска. Увеличение номинальной денежной массы приводит к росту уровня цен, но реальный выпуск возрастает, если рост цен оказывается неожиданным для публики. [42]
Увеличение номинальной денежной массы при постоянном уровне цен ведет к росту предложения реальных денежных остатков. При первоначальной равновесной ставке процента ( г) существует избыточное предложение денег. Это значит, что наблюдается избыточный спрос на облигации. Падение равновесной процентной ставки вследствие увеличения номинальной денежной массы при неизменных ценах называется эффектом ликвидности. [43]
Увеличение номинальной денежной массы при неизменном уровне цен приводит к сокращению ( вследствие эффекта ликвидности) равновесной процентной ставки, даже если реальный доход остается постоянным. [44]
Рост номинальной денежной массы, связанный с изменением постоянных цен, сдвигает кривую LM вниз и вправо. Постоянное увеличение номинальной денежной массы приводит к росту совокупного спроса. [45]