Cтраница 4
Аппроксимация в пространстве стратегий является гораздо более естественной процедурой, так как полученный на практике опыт может подсказать правильное решение. Фактический доход, получаемый от процесса, может быть не так важен, как знание правильного пути ведения процесса. [46]
Ее фактический доход - это размер убытка, предотвращенного благодаря ее деятельности, а затраты составляют суммы, израсходованные на организацию и содержание лаборатории. [47]
В главе 4 были рассмотрены некоторые требования к безрисковым активам. При каких условиях фактический доход, приходящийся на инвестицию, будет равен ожидаемому доходу. Во-первых, должен отсутствовать риск дефолта. В сущности, это условие исключает любые ценные бумаги, выпущенные частными фирмами, поскольку даже самые крупные и надежные компании в какой-то мере обладают риском дефолта. Единственный вид ценных бумаг, у которых есть шанс считаться безрисковыми, - это правительственные ценные бумаги. Правительство вовсе не лучше, чем корпорации, но оно распоряжается печатанием денег, что и является причиной определения таких бумаг как безрисковые. По крайней мере, хотя бы номинально, правительство должно быть в состоянии выполнить свои обещания. Даже это предположение, каким бы прямолинейным оно ни казалось, не всегда соблюдается, особенно когда правительства отказываются выполнять обязательства, взятые на себя предыдущими режимами, а также в случае заимствования средств в валютах, отличных от национальной денежной единицы. [48]
В результате повышения рыночных цен установленные до войны нормы доходности сельскохозяйственных посевов и сельскохозяйственных животных оказались не соответствующими фактический размерам доходов крестьянства. В 1942 г. фактический доход превышал нормативно установленный в 7 - 10 раз, а по некоторым союзным республикам - даже в 10 - 15 раз. [49]