Cтраница 4
В данном случае имеется одно исключение, и это то, что широко используется на Западе. Речь идет о потребительском кредите. Исторически кредит предоставляется банками владельцам магазинов для закупки товаров, частным лицам для покупки жилья, фермерам для выращивания урожая и производителям для финансирования производства. Однако примерно 50 лет назад банки стали давать деньги в кредит частным лицам для приобретения товаров, которые используются уже в процессе оплаты или даже до того. Например, такие крупные покупки, как автомобиль, оплачиваются в течение нескольких месяцев из ежемесячного дохода потребителя. Это замечательная практика с точки зрения маркетинга, поскольку она позволяет потребителю располагать большей суммой средств для удовлетворения в краткосрочном плане своих потребностей. Конечно, в долгосрочном плане у него становится меньше средств, потому что он должен выплачивать значительно большие суммы денег в качестве процента за предоставленный кредит. Более долгосрочный эффект кредита на рынке пока еще не определен. [46]
Хотя многие из этих фондов вполне консервативны, они нередко начинают вести себя более агрессивно. Если в последнее время их активы росли, то этим они на самом деле обязаны именно своему новому отношению к инвестициям, поэтому среди подобных фондов есть самые разные - от тех, кто размещает капитал в высококлассные государственные облигации, до тех, кто вкладывает его только в бросовые облигации. В течение многих лет фонды облигаций не предлагали особо привлекательных финансовых инструментов, однако в середине 70 - х годов их менеджеры стали агрессивнее и начали более внимательно управлять портфелями фондов. Эти фонды вкладывают деньги главным образом в ценные бумаги с правительственным обеспечением ( Джинни мэй и облигации, обеспеченные пулом закладных на недвижимость, типа Фрэдди мак) и поэтому могут предложить инвесторам надежную и в то же время весьма высокую доходность вложений. Акции этих фондов привлекают инвесторов не только тем, что они обеспечивают диверсификацию вложений, но и тем, что при их покупке дается право ( по желанию вкладчиков) реинвестировать основную сумму ежемесячного дохода, что позволяет сохранять капитал, не растрачивая его. [47]