Cтраница 1
Внутренняя доходность ( Internal Rate of Return IRR) - это дисконтная ставка, которая уравнивает приведенные стоимости ожидаемых поступлений и инвестиций по проекту: РУ ( притоки) РУ ( инвест. [1]
Внутренняя доходность зависит от размера и времени наличных платежей, в то время как взвешенная во времени доходность не зависит от этих факторов. В результате взвешенная во времени доходность является более предпочтительным методом оценки эффективности управления портфелем. [2]
Внутренняя доходность обыкновенной акции в свою очередь определяется как ставка дисконтирования, которая приравнивает настоящую стоимость всех ожидаемых дивидендов к текущему рыночному курсу акции. В любом случае необходимо прогнозировать величину дивиденда в расчете на одну акцию. Поскольку дивиденд на акцию равняется прибыли на акцию, умноженной на коэффициент выплаты, то величину дивиденда можно определить на основе прогнозных величин дохода на акцию и коэффициента выплаты. Финансовые аналитики пользуются различными методами оценки прибыли или дивидендов. В данной главе говорится о некоторых важных характеристиках дивидендов и прибыли, которые должны учитывать аналитики при составлении прогнозов. Она начинается с обсуждения взаимосвязи прибыли, дивидендов и инвестиций. [3]
Внутренняя доходность чисто дисконтной облигации без дефолт-риска, погашаемой через t лет, называется годовой безрнско-вой процентной ставкой для инвестиции на t лет. [4]
Внутренней доходностью портфеля облигаций называется внутренняя доходность облигации, поток платежей по которой совпадает с потоком платежей по портфелю. [5]
Альтернативой внутренней доходности является доходность, взвешенная во времени ( time-weighted return), которая может быть вычислена в случае наличных платежей между началом и концом периода. Этот метод использует рыночные стоимости портфеля перед каждым наличным платежом. Эти доходности могут быть преобразованы в доходность за квартал путем прибавления 1 к каждой доходности, перемножения всех сумм и вычитания 1 из полученного произведения. [6]
Альтернативой внутренней доходности является доходность, взвешенная во времени ( time-weighted return), которая может быть вычислена в случае наличных платежей между началом и концом периода. Этот метод использует рыночные стоимости портфеля перед каждым наличным платежом. Далее эти две доходности за половины кварталов могут быть преобразованы в доходности за квартал с помощью прибавления 1 к каждой доходности, перемножения всех сумм и вычитания 1 из полученного произведения. [7]
Контракты, ориентированные на внутреннюю доходность, также возможны в рамках концессионного и контрактного подходов. Это новое и довольно экзотическое направление в разработке фискальных систем. [8]
Системы, ориентированные на внутреннюю доходность, характеризуются умеренными ставками роялти и других налогов. Государство не получает доходов, пока нефтяная компания не возместит свои первоначальные вложения и не обеспечит некоторую прибыльность. Теоретически норма прибыли подрядчика определяет минимальный уровень этой прибыльности, который нужен для привлечения инвестиций. Для расчета доли государства складывают чистые результаты подрядчика за каждый год ( на этапе разведки и освоения, когда производятся капита-и нет поступлений от сбыта нефти, эти ре-отрицательны), начисляя каждый год сложные проценты по ставке, соответствующей нормативной величине внутренней доходности. [9]
Средневзвешенная доходность портфеля облигаций совпадает с внутренней доходностью этого портфеля, если все облигации портфеля имеют одну и ту же внутреннюю доходность. [10]
Определить относительные изменения цены облигации при увеяичеини внутренней доходности на 20 б.п. и уменьшении ее на 40 б.п., если модифицированные дюрация и выпуклость равны 5 и 25 соответственно. [11]
Зависимость стоимости купонной облигации от времени при неизменной внутренней доходности описывают следующие два утверждения. [12]
Показано влияние изменений цен и издержек на внутреннюю доходность проекта. Цены и издержки являются самыми ными факторами проекта. Степень чувствительности показана наклоном прямых. При росте цен возможности подрядчика нажиться уменьшаются, но точно так же ограничиваются его потери при падении цен. [13]
Определить дюрацию и выпуклость облигации, если ее внутренняя доходность при начислении процентов 2 раза в год равна 4 %, а поток платежей приведен ниже. [14]
Определить дюрацню и выпуклость облигации, если ее внутренняя доходность при непрерывном начислении равна 5 %, а поток платежей приведен ниже. [15]