Cтраница 1
Заявленная доходность - зто показатель доходности, учитывающий как проценты, так и курсовые изменения, рассчитанный на основе сложного процента за весь период, оставшийся до погашения облигации. [1]
Заявленная доходность ( promised yield) ( 9) - показатель доходности, учитывающий как проценты, так и курсовые изменения, рассчитанный на основе сложного процента за весь период, оставшийся до погашения облигации. [2]
Показатель заявленной доходности, или доходности к погашению, учитывает как процентный доход, так и рост курса. Для его определения используется введенный в главе 4 метод вычисления приблизительной доходности. [3]
Хотя существует несколько способов расчета заявленной доходности, простейшим из них является использование процедуры, впервые упомянутой в гл. [4]
В качестве ставки дисконтирования следует использовать ожидаемую заявленную доходность. [5]
Фактически, если вы сопоставите этот показатель с приведенной выше формулой заявленной доходности, то увидите: все, что мы сделали, - это изменили две переменные, чтобы получить уравнение приблизительной реализованной доходности, т.е. ожидаемый будущий курс облигации используется вместо номинальной стоимости ( 1000 долл. Будущий курс облигации необходимо определять при расчете ожидаемой реализованной доходности; это делается по стандартной формуле стоимости облигации, приведенной ниже. Самый трудный этап оценки будущего курса заключается, разумеется, в вычислении будущих рыночных процентных ставок, которые, по нашему мнению, будут существовать, когда облигация будет продаваться. [6]
В число показателей инвестиционных результатов ( ожидаемых и фактических) облигаций входит заявленная доходность, или доходность к погашению. Для оценки вложений в облигации следует использовать формулу ожидаемой доходности к погашению, или ожидаемой реализованной доходности. [7]
В основном существуют три вида доходности, важные для инвесторов: текущая доходность, заявленная доходность ( к погашению) и реализованная доходность. Заявленная доходность ( также известная как доходность к погашению) является наиболее важным и широко используемым критерием оценки облигации и охватывает как текущий доход, так и прирост капитала. Реализованная доходность, напротив, является критерием оценки, используемым наиболее активными биржевыми брокерами по операциям с облигациями, для того чтобы показать общую прибыль, которая может быть получена от операций с облигацией задолго до срока ее погашения. [8]
Вместо того чтобы купить облигацию и владеть ею до срока погашения ( как предполагалось в формуле заявленной доходности), многие инвесторы осуществляют операции с облигацией задолго до ее погашения. Этим инвесторам, очевидно, необходим критерий доходности для оценки инвестиционной привлекательности любых облигаций, с которыми они намереваются проводить операции. Если предполагаемый период инвестирования составляет год или менее, то следует использовать описанный в гл. Когда период владения значительно превышает год, как это бывает во многих случаях, реализованная доходность должна быть использована для сравнения ожидаемого выигрыша с выигрышами от других инструментов инвестиций. [9]
В зависимости от задач, решаемых инвестором, стоимость облигации может определяться на основе либо ее заявленной доходности ( доходности к погашению), либо ожидаемой реализованной доходности. [10]
Используя возможности, имеющиеся в вашем учебном заведении или публичной библиотеке, выберите любые шесть облигаций, которые вам нравятся, среди которых должны быть две казначейские облигации, две облигации корпораций и два ведомственных выпуска; затем определите самый последний показатель текущей доходности и заявленную доходность ( к погашению) для каждой из них. [11]
В основном существуют три вида доходности, важные для инвесторов: текущая доходность, заявленная доходность ( к погашению) и реализованная доходность. Заявленная доходность ( также известная как доходность к погашению) является наиболее важным и широко используемым критерием оценки облигации и охватывает как текущий доход, так и прирост капитала. Реализованная доходность, напротив, является критерием оценки, используемым наиболее активными биржевыми брокерами по операциям с облигациями, для того чтобы показать общую прибыль, которая может быть получена от операций с облигацией задолго до срока ее погашения. [12]
Доходность является единственным наиболее важным критерием на рынке облигаций и служит множеству целей. Этот критерий предназначен для отслеживания состояния рынка вообще, а также для определения дохода на вложенный капитал от одного выпуска. По существу, есть три вида доходности: текущая доходность, заявленная доходность и реализованная доходность. [13]