Более высокая доходность
Cтраница 2
Инвестирование в рискованные акции и объекты недвижимости сулит более высокую доходность, чем счета денежного рынка или облигации, однако акции и недвижимость - это высокорискованные вложения. Таким образом, одной из причин инвестирования части портфеля в низкорискованный актив является защита от общих убытков. Низкорискованный актив выступает в качестве буфера на случай возможной инвестиционной неудачи. Второй причиной держания средств & низкорискованном активе является вероятность возникновения благоприятных возможностей в будущем. Когда такая возможность появляется, инвестор, обладающий свободными наличными средствами, сможет воспользоваться ситуацией. [16]
В такой ситуации рынок может иметь все основания требовать более высокую доходность от облигаций компании. Кроме того, в большинстве своем публичные выпуски корпоративных облигаций не так легко реализуемы, как облигации Казначейства, которые продаются каждый день в огромных количествах. [17]
Вложения в корпоративные ценные бумаги менее надежны и, соответственно, имеют более высокую доходность. Однако среди корпоративных ценных бумаг встречаются такие, которые по своей надежности не уступают государственным ценным бумагам. Это бумаги очень сильных в экономическом и финансовом от - ношении корпораций, часто являющихся абсолютными или относительными монополистами, способными влиять не только на экономику, но и на политику страны. Такие ценные бумаги, в частности акции, получили название голубых фишек, фактически их характеристики аналогичны характеристикам государственных ценных бумаг. [18]
Вложения в корпоративные ценные бумаги более рискованны и, соответственно, имеют более высокую доходность. [19]
 |
Ценность акции и мультипликатор объем продаж / капитал. [20] |
Наконец, повышение мультипликатора объем продаж / капитал ( который превращается в более высокую доходность капитала через десять лет) ведет к увеличению ценности акции, поскольку он определяет, сколько фирма Commerce One должна реинвестировать в будущие темпы роста. На рисунке 31.11 представлено влияние изменений мультипликатора объем продаж / капитал на ценность акции в период быстрого роста Commerce One. Когда изменяется мультипликатор объем продаж / капитал, доходность капитала в условиях стабильного роста меняется соответственно, увеличиваясь при возрастании этого мультипликатора. Когда повышается мультипликатор объем продаж / капитал ( и заключительная доходность капитала), ценность акции Commerce One также поднимается. [21]
Брокерские депозитные сертификаты - это депозитные сертификаты, продаваемые фондовыми брокерами, имеющие более высокую доходность, чем обычные депозитные сертификаты, и не подвер сен-ные штрафам при продажи до срока погашения. [22]
При повышательной или при понижательной тенденции временнбй структуры облигации с высокой купонной ставкой обеспечивают более высокую доходность, чем облигации с низкой купонной ставкой. [23]
 |
Обещанные и реальные процентные ставки отзывных облигаций с рейтингом Аа. 1956 - 1964 гг. [24] |
В заключение скажем, что облигация с более высокой вероятностью быть отозванной должна иметь более высокую доходность к погашению, т.е. чем выше купонная ставка или чем ниже премия за отзыв, тем выше должна быть доходность к погашению. Иными словами, облигация с более высокой купонной ставкой или более низкой премией за отзыв имеет более низкую внутреннюю стоимость при прочих равных условиях. [25]
Существуют также обязательства иных эмиттентов, которые, эмиттируя менее надежные бумага, предлагают более высокую доходность в качестве платы за риск. Следствием этого явилась сложившаяся в мировой практике диверсификация кредитного портфеля инвесторов между государственными обязательствами с невысокой доходностью, но предпочтительных из-за ликвидности и надежности, и обязательствами других эмиттентов ( в том числе реального сектора экономики), предлагающих большую доходность, однако, несколько проигрывающих государственным бумагам по показателям надежности и ликвидности. Таким образом, в мировой практике государственные ценные бумаги в принципе являются наиболее безопасным видом капиталовложений, а при наличии развитого финансового рынка они являются очень высоколиквидными активами. Именно поэтому такие бумаги являются наименее доходными. [26]
При повышательной или при понижательной тенденции временнбй структуры облигации с высокой купонной ставкой обеспечивают более высокую доходность, чем облигации с низкой купонной ставкой. [27]
 |
Обещанные и реальные процентные ставки отзывных облигаций с рейтингом Аа. 1956 - 1964 гг. [28] |
В заключение скажем, что облигация с более высокой вероятностью быть отозванной должна иметь более высокую доходность к погашению, т.е. чем выше купонная ставка или чем ниже премия за отзыв, тем выше должна быть доходность к погашению. Иными словами, облигация с более высокой купонной ставкой или более низкой премией за отзыв имеет более низкую внутреннюю стоимость при прочих равных условиях. [29]
При повышательной или при понижательной тенденции временнбй структуры облигации с высокой купонной ставкой обеспечивают более высокую доходность, чем облигации с низкой купонной ставкой. [30]
Страницы: 1 2 3 4