Cтраница 2
Первые еврооблигации появились в 1963 г., хотя некоторые исследователи считают, что они были выпущены значительно раньше. Появление еврооблигаций было связано с интернационализацией хозяйственной жизни и либерализацией финансовых рынков США, Германии и Японии. [16]
Еврооблигациями называют такие облигации, которые международный синдикат подписчиков продает одновременно в нескольких странах. Хотя еврооблигации продаются по всему земному шару, их подписчики и дилеры базируются в Лондоне. В их число входят также лондонские отделения коммерческих и инвестиционных банков США, Европы и Японии. [17]
Обычно еврооблигации размещаются на рынках нескольких стран, причем валюта займа для стран-кредиторов является иностранной. [18]
Обычно еврооблигации выпускаются в относительно стабильной, легко конвертируемой, активно используемой валюте. Наибольшую популярность в этом отношении завоевал американский доллар; за ним следуют японская йена, британский фунт стерлингов и немецкая марка. Растет также рынок облигаций в ЭКЮ. Иногда, если еврооблигации выпущены в слабой валюте, держателю может быть предоставлено право выбора валюты для получения платежа. Существуют также бивалютные операции, по которым проценты выплачиваются в одной валюте, а основной долг погашается в другой. [19]
Некоторые еврооблигации предусматривают выплаты в разных валютах. Так, облигации со сроком погашения 10 лет по цене 101 йена, выпущенные в 1985 г компанией Anheuser-Busch, предусматривали выплату по купонам в йенах, а погашение основной суммы долга - в долларах по обменному курсу 208 йен за 1 дол. [20]
Обычно еврооблигации выпускаются в относительно стабильной, легко конвертируемой, активно используемой валюте. Наибольшую популярность в этом отношении завоевал американский доллар; за ним следуют японская йена, британский фунт стерлингов и немецкая марка. Растет также рынок облигаций в ЭКЮ. Иногда, если еврооблигации выпущены в слабой валюте, держателю может быть предоставлено право выбора валюты для получения платежа. Существуют также бивалютные операции, по которым проценты выплачиваются в одной валюте, а основной долг погашается в другой. [21]
Некоторые еврооблигации предусматривают выплаты в разных валютах. Так, облигации со сроком погашения 10 лет по цене 101 йена, выпущенные в 1985 г. компанией Anheuser-Busch, предусматривали выплату по купонам в йенах, а погашение основной суммы долга - в долларах по обменному курсу 208 йен за 1 дол. [22]
Обычно еврооблигации выпускаются в относительно стабильной, легко конвертируемой, активно используемой валюте. Наибольшую популярность в этом отношении завоевал американский доллар; за ним следуют японская йена, британский фунт стерлингов и немецкая марка. Растет также рынок облигаций в ЭКЮ. Иногда, если еврооблигации выпущены в слабой валюте, держателю может быть предоставлено право выбора валюты для получения платежа. Существуют также бивалютные операции, по которым проценты выплачиваются в одной валюте, а основной долг погашается в другой. [23]
Некоторые еврооблигации предусматривают выплаты в разных валютах. Так, облигации со сроком погашения 10 лет по цене 101 йена, выпущенные в 1985 г. компанией Anheuser-Busch, предусматривали выплату по купонам в йенах, а погашение основной суммы долга - в долларах по обменному курсу 208 йен за 1 дол. [24]
Рынок еврооблигаций объединяет рынки иностранных облигаций и еврооблигаций. Иностранные облигации продаются на определенной бирже, тогда как еврооблигации могут котироваться на любых биржах. Иностранные облигации эмитирует нерезидент, они номинированы в национальной валюте и выпускаются по правилам страны эмиссии. [25]
Разновидностью еврооблигаций явлгются облигации драгон ( dragon bonds) евродолларовые облигации, размещенные на азиатском ( в первую очередь японском) рынке и имеющие листинг на какой-либо азиатской бирже, обычно в Сингапуре или Гонконге. [26]
Рынок еврооблигаций с конца 1960 - х годов развился в один из первостепенных источников долгосрочного финансирования для ТНК. Еврооблигацией называется долгосрочная ценная бумага, выпущенная в обращение известным во всем мире заемщиком в нескольких странах одновременно. [27]
Выпуск еврооблигаций имеет в качестве номинала одну валюту, хотя обычно продается инвесторам в ряде стран. Данный тип эмиссии следует отличать от эмиссии облигаций, целиком выпускаемых на рынок отдельной зарубежной страны. К тому же еврооблигации отличаются от выпусков облигаций, имеющих в качестве номинала две или более валюты. Например, некоторые эмиссии позволяют держателю облигации выбирать валюту, в которой преимущественно будет получаться плата по каждому купону или основному платежу. Это право ограничивается обычно двумя валютами, но их может быть и больше. Рыночная стоимость такой облигации скорее всего меньше колеблется, нежели облигации с номиналом, выраженным единственной валютой. Таким образом, возможны различные варианты облигационного финансирования. [28]
Рынок еврооблигаций - устойчивые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформленные в виде облигаций заемщиков. [29]
Выпуск еврооблигаций, так же как и АДР, позволяет привлекать с международных фондовых рынков иностранный капитал, считающийся наиболее дешевым и динамично развивающимся. [30]