Cтраница 2
Этот показатель необходим, поскольку, как правило, является единственным надежным методом планирования долгосрочных вложений в случаях, когда инвестиционные решения оказывают существенное побочное влияние на методы финансирования. [16]
Национальные особенности систем налогообложения оказывают все большее влияние на деятельность МНК: их инвестиционную политику, рыночную стратегию, способ организации бизнеса, время и методы ремитирования денежной наличности, методы финансирования и, конечно, систему трансфертного ценообразования. [17]
Инфляцию генерируют, во-первых, монополии ( им свойственно стремление завышать цены с целью извлечения монопольной сверхприбыли), во-вторых, буржуазное государство ( в своих регулирующих мероприятиях оно склонно прибегать к инфляционным методам финансирования) и, в-третьих, разрыв связей между бумажными деньгами, обслуживающими процесс обращения, и золотом как полноценными деньгами. Неразменность бумажных денег на золото и его изъятие из денежного обращения придали движению бумажно-денежной массы автономный характер, относительно независимый от товарооборота, предложения товаров и услуг. Поэтому если в условиях обмена бумажных денег на золото переполнение каналов денежного обращения имело временный характер, то в условиях их неразменности на золото такое явление становится устойчивым. [18]
Перечень таких вопросов формируется аудитором исходя из сферы бизнеса клиента, его специфики, размеров и т.п. Направленность вопросов должна позволить провести предварительное изучение ликвидности имущества организации, уровень прибылей и убытков, методы финансирования, финансовые трудности, рискованность операций, уровень менеджмента и компетентность персонала. [19]
Методы финансирования таких проектов ничем не отличаются от тех, которые мы изучали ранее. В их число входят долговое и арендное финансирование. Различаются лишь объем и сложность финансирования. При избрании вида финансирования обязательно учитываются интересы спонсоров и потенциальных поставщиков капитала. Налоговые соображения играют большую роль в нахождении варианта финансирования, удовлетворяющего все заинтересованные стороны наилучшим образом. Ключевым моментом здесь является то, что связанные с проектом обязательства спонсирующих компаний не превосходят их участия в собственном капитале создаваемого предприятия и обязательств в случае пропускного соглашения, если такое имеет место. [20]
Вместе с тем, с точки зрения форфейтера, риск достаточно высок. Поэтому большое внимание при использовании этого метода финансирования уделяется хеджированию и минимизации рисков. [21]
После провозглашения набора стратегических действий компания нуждается в более детальных планах по месторасположению, методам финансирования, объему операций. После того как планы разрабатываются, они разъясняются персоналу. При выполнении планы способствуют координации усилий по достижению целей компании. [22]
Чтобы оценить, выгодно или нет арендное финансирование, сравним его с финансированием покупки активов при помощи кредита. Что лучше - аренда или кредитование - зависит от структуры оттока денежных средств для каждого метода финансирования и от альтернативных издержек. Чтобы проиллюстрировать методы анализа, мы сравниваем арендное финансирование с кредитным финансированием, используя гипотетический пример. Мы предполагаем, что фирма решила инвестировать проект на основе предположений, описанных в части IV. Другими словами, инвестиционная стоимость проекта оценивается отдельно с точки зрения использования определенных методов финансирования. Мы предполагаем также, что фирма определила необходимую структуру капитала и решила финансировать проект при помощи либо кредита, либо арендного инвестирования. Мы переходим к исследованию этих двух альтернатив. [23]
Решая вопрос о том, как использовать прибыли компании, финансовый руководитель должен определить, какие методы финансирования имеются в распоряжении компании. Если компания имеет возможность размещать на рынке свои ценные бумаги, то она в состоянии платить более высокие дивиденды и финансиро-вать свои затраты в основном за счет увеличения собственного капитала. Фирмы, которые не могут привлечь достаточный капитал для сторонних инвеститоров, обычно при финансировании расширения или увеличения производства полагаются на собственные невыплачиваемые прибыли. [24]
Стабильность коэффициента оборачиваемости капитала, отсутствие серьезных изменений в характере бизнеса помогают аналитику оценить вероятную потребность в капитале и методы финансирования. При оценке уже размещенных или готовящихся к выпуску облигаций следует оценить достаточность неиспользуемой способности брать кредит для финансирования капиталовложений. [25]
ВОЕННЫЕ ФИНАНСЫ капиталистических государств-система государственных доходов и расходов, при помощи к-рой буржуазные гос-ва перераспределяют национальный доход в целях финансирования подготовки и ведения войн. Военное финансирование означает мобилизацию денежных ресурсов и расходование их на содержание личного состава вооруженных сил, обеспечение армии военной техникой, на строительство заводов, изготовляющих оружие, и др. объектов ( напр. Источники и методы финансирования войн меняются в зависимости от конкретной историч. [26]
Советской системе финансирования и кредитования капитальных вложений присущи планово-целевой характер источников средств, их планово-целевое направление и возвратность. Источники, формы и методы финансирования и кредитования капитальных вложений в основные фонды обусловливаются характером участия этих фондов в процессе производства и особенностями строительства. Величина денежных средств, необходимых для капитальных вложений, утверждается по министерствам и ведомствам, которые затем устанавливают их размеры по заказчикам - производственным объединениям, предприятиям, стройкам, организациям. [27]
Стимулирующим воздействием обладает и бюджетное финансирование. Государство влияет на условия хозяйствования предприятий и организаций посредством использования особых принт типов финансирования, применения разных форм и методов предоставления субъектам хозяйствования бюджетных ассигнований. Именно принципы, формы и методы финансирования являются специфически бюджетными способами, с помощью которых государство влияет на режим расходования средств в народном хозяйстве. [28]
Акционерное финансирование обычно является альтернативой кредитному финансированию. И хотя использование дополнительной эмиссии обыкновенных акций в качестве альтернативы кредиту связано с меньшими затратами ( при большом объеме привлекаемых средств), кредит как метод финансирования инвестиций на практике используют чаще. Причина состоит в том, что при частом применении акционерного финансирования, как метода финансирования инвестиций может возникнуть ряд препятствий, которые ограничивают его применение на практике. Первое препятствие состоит в том, что инвестиционные ресурсы акционерное общество получает лишь по завершении размещения выпуска акций, а такое размещение, во-первых, требует времени, а во-вторых, выпуск не всегда размещается в полном объеме. Второе препятствие применения акционирования, в качестве часто используемого источника финансирования инвестиций, состоит в том, что обыкновенная акция - это не долговая, а долевая ценная бумага. Так, принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению доходов прежних акционеров. Это происходит по той причине, что дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капитала, что в свою очередь может увеличивать число акционеров и уменьшать размер дивиденда на акцию. Подобная перспектива вызывает опасения у прежних акционеров, а свои опасения акционеры выражают продажей акций. Чтобы избежать подобной ситуации в уставе акционерного общества может предусматриваться преимущественное право на покупку новых акций старыми акционерами. При реализации такого права, акционер может купить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале акционерного общества. [29]
Японии, воевавшей почти беспрерывно с 1937 по 1945 г.), В. Накопленных в довоенное время денежных средств ( запасные золото-валютные фонды) становится совершенно недостаточно; происходит перестройка всего народного х-ва в соответствии с потребностями военного времени, изменяются источники и методы военного финансирования. [30]