Cтраница 1
Миллионы инвесторов живут сейчас в страхе за свое будущее, и вполне возможно, что вы являетесь одним из них. [1]
В то время как миллионы инвесторов, которые не были готовы к переменам, потеряли деньги в 1986 году, были и другие, которые были к ним готовы. Последние и получили те миллионы, которые потеряли первые. [2]
Миллионы инвесторов, оставшихся на длинных позициях, следуя подобным советам, в конечном счете потеряли триллионы долларов. [3]
Хотя миллионы инвесторов заслуживают обвинения в нерациональном поведении, сам рынок - когда он реально действует - работает так, как если бы он был преимущественно рациональным. [4]
Благоприятная новость должна быть освещена в течение торгового дня, а не до открытия торговой сессии. Причина в том, что в течение всего дня весь Уолл-Стрит и миллионы инвесторов непрерывно смотрят CNBC, и благоприятная новость об акции, скорее всего, быстро подтолкнет ее наверх. Потому что хорошие новости создают покупателей на акцию. Если акция обсуждается до открытия торгов, то торговля не будет эффективной, поскольку хорошие новости войдут в цену акции уже на открытии торговли по ней. [5]
Предположим, что произошел биржевой кризис и биржу закрыли слишком рано, с большим запасом невыполненных поручений на продажу И допустим, что в начале следующего дня миллионы инвесторов решили реализовать паи своих взаимных фондов. Они ожидают получить как это положено по закону, приходящуюся на их долю стоимость активов фонда, которая, в свою очередь, должна определяться в соответствии с ценами акций при закрытии торгов предыдущего дня. Но если эта цена из-за преждевременного закрытия торгов оказалась выше, чем должна была быть в случае реализации всех заявок на продажу, то фонды завершат это день, отдав слишком много наличных денег и истощив свои ресурсы. В результате, на долю тех акционеров фонда, которые не взяли свои деньги в этот день, вместо активов оста нутся лишь непропорционально большие убытки. [6]
В своей книге Биржа на кончиках пальцев я с некоторой гордостью отмечал, что в ней содержится описание нюансов, присущих именно российскому фондовому рынку. Мне открылось, что, несмотря на действительное наличие особенностей национального рынка ценных бумаг, степень его отличия от развитых рынков не так уж велика. На все грабли, расставленные на финансовом пути российского среднего класса, в свое время уже наступили миллионы инвесторов всего мира. И потому принципы соблюдения осторожности и сохранения инвестиций являются межнациональными. Мы быстро учимся, и не столько потому, что мы такие способные, сколько потому, что жизнь все интенсивнее заставляет нас решать совершенно новые для нас задачи. Несмотря на младой возраст постсоветского капитализма, мы уже пережили финансовые удары, нанесенные крахом пирамид и дефолтом. Совсем недавно мы собственными кошельками и нервной системой прочувствовали влияние кризиса доверия к банковской системе. Признаки нашего капиталистического созревания далеко не ограничиваются рынком ценных бумаг. Будьте внимательны - стоимость жилья скоро начнет тонуть - забудьте о друзьях и о людях вообще: вас будут считать крысой, разносящей бубонную чуму - уже не является для российских граждан чем-то отвлеченным. [7]
Существует много различных типов фигур, которые технические инвесторы отыскивают на графиках. Хотя эти фигуры и не дают абсолютной гарантии, тем не менее они позволяют искушенному инвестору получить значительное преимущество по сравнению со средним, который эти сигналы рынка не использует. Одно из больших преимуществ технического инвестора заключается в том, что у него есть время, чтобы защитить цены на свои активы при помощи страховочных средств. По сравнению с ним средний инвестор совершенно гол, не застрахован и не защищен. Миллионы инвесторов рискуют своим финансовым будущим, молятся и надеются, что советы финансовых консультантов защитят их от бурь, с неотвратимой регулярностью возвращающихся на любой финансовый рынок. [8]
К сожалению, на каждую историю о великом успехе в условиях рыночной экономики существует дюжина других, закончившихся не столь замечательно. В данной главе, первые два параграфа которой посвящены анализу финансовой деятельности компании, будут представлены некоторые принципы и методы, используемые при оценке приемлемости обыкновенных акций как инвестиционного инструмента. Несмотря на то что цель данной главы не сводится к нахождению средства к быстрому росту благосостояния, она тем не менее знакомит с принципами, позволяющими сформулировать успешную и долгосрочную инвестиционную программу. Описанные здесь методы достаточно традиционны; в сущности, это именно те методы, которыми пользовались миллионы инвесторов для достижения желаемой доходности инвестиций. [9]