Cтраница 2
Сам Маркович был озабочен сложностью практической реализации своих идей. Вместе с аспирантом Уильямом Шарпом, который позднее разделил с ним Нобелевскую премию, он разработал метод, позволивший обойти процесс вычисления ковариа-ции между отдельными ценными бумагами. Он предложил оценивать дисперсию акции или облигации по отношению к рынку в целом, что значительно упростило дело. На этой основе Шарп разработал получившую широкую известность модель оценки долгосрочных финансовых активов ( Capital Asset Pricing Model, САРМ, или ценовая модель рынка капитала, ЦМРК), которую мы рассмотрели в параграфе 6.5, позволяющую осуществлять оценку ценных бумаг для случая, когда все инвесторы формируют свои портфели в точном соответствии с рекомендациями Мар-ковица. Эта модель использует коэффициент бета для описания среднего отклонения курсов отдельных акций или других ценных бумаг относительно рынка в целом за определенный период. [16]