Cтраница 2
Тем не менее могут сложиться обстоятельства, при которых даже значительное увеличение количества денег окажет относительно скромное влияние на норму процента. Большое увеличение количества денег в состоянии внести столь большую неопределенность в перспективы, что усилится предпочтение ликвидности, связанное с мотивом предосторожности. Причем мнение относительно будущей нормы процента может быть настолько единодушным, что и малое изменение текущих ставок вызовет массовую погоню за наличностью. Интересно, что устойчивость системы и ее чувствительность к изменениям в количестве денег так зависят от различия в мнениях о том, что не может быть определено. Лучше всего было бы знать будущее. Но поскольку оно неизвестно, то, если мы намерены контролировать функционирование экономической системы, изменяя количество денег, важно, чтобы мнения о будущем расходились. Поэтому такой метод контроля менее надежен в Соединенных Штатах, где все склонны придерживаться одновременно одного и того же мнения, чем в Англии, где во взглядах - более обычное явление. [16]
Тем не менее могут сложиться обстоятельства, при которых даже значительное увеличение количества денег окажет относительно скромное влияние на норму процента. Большое увеличение количества денег в состоянии внести столь большую неопределенность в перспективы, что усилится предпочтение ликвидности, связанное с мотивом предосторожности. Причем мнение относительно будущей нормы процента может быть настолько единодушным, что и малое изменение текущих ставок вызовет массовую погоню за наличностью. Интересно, что устойчивость системы и ее чувствительность к изменениям в количестве денег так зависят от различия в мнениях о том, что не может быть определено. Лучше всего было бы знать будущее. Но поскольку оно неизвестно, то, если мы намерены контролировать функционирование экономической системы, изменяя количество денег, важно, чтобы мнения о будущем расходились. Поэтому такой метод контроля менее надежен в Соединенных Штатах, где все склонны придерживаться одновременно одного и того же мнения, чем в Англии, где различия во взглядах - более обычное явление. [17]
Кейнса спрос на деньги является функцией таких факторов, как: а) трансакционный мотив хранения денег, или желание иметь деньги как средство платежа; б) мотив предосторожности, отражающий потребность в деньгах как в покупательном средстве; в) спекулятивный мотив, или возможность выиграть, имея деньги, на повышении нормы процента. Вывод: величина спроса на деньги растет с падением нормы ссудного процента на рынке ценных бумаг. [18]
Второй мотив - желание иметь резерв, как страховку от возможных в будущем неожиданностей, причем в реальном мире деньги представляют лишь один из возможных активов, способных выполнять эту функцию. Но у нас они олицетворяют единственный актив. Этот мотив называется мотивом предосторожности или активным мотивом. В полностью статичном мире, населенном абсолютно одинаковыми субъектами, заведенный раз навсегда клиринговый механизм исключает первый мотив, а невозможность возникновения в нем непредвиденных ситуаций - второй. [19]
Спрос на реальные денежные остатки, т М / Р, является совокупным спросом населения на товары и услуги. График спроса на реальные денежные остатки имеет отрицательный наклон вследствие портфельного мотива хранения денег. Если доход растет, то график смещается вправо. Причиной этого является трансакци-онный мотив хранения денег и мотив предосторожности. [20]
Предпочтение ликвидности порождается неуверенностью относительно будущей нормы процента. Если предполагается, что нужда в наличности может возникнуть до истечения срока долгового обязательства, есть риск, что операция обернется убытком, большим, чем человек потеряет, удержав деньги у себя. Так же, как и склонность к потреблению, предпочтения ликвидности складываются не на основе строгих расчетов, а являются предположениями относительно будущей нормы процента, складывающимися под влиянием массовой психологии ( с. Трансакционный мотив - это мотив, связанный с доходами, либо коммерческий мотив. В первом случае предпочтение ликвидности объясняется тем, что получение дохода и его расходование разделены временным промежутком, в течение которого нужно располагать наличными. Сила этого мотива зависит от величины дохода и нормальной продолжительности интервала между его получением и расходованием. Коммерческий мотив побуждает держать деньги для ведения дел до получения выручки от продажи продукции. Мотив предосторожности - это стремление хранить деньги наличными: а) для обеспечения резерва, необходимого при случайных изменениях коммерческой ситуации; б) на случай появления неожиданных перспектив выгодной сделки; в) чтобы сохранить имущество, ценность которого зафиксирована в деньгах, для покрытия в последующем денежных обязательств. Спекулятивный мотив - это стремление удержать наличные в ожидании выгодных колебаний норм прибыли. [21]