Набор - актив
Cтраница 1
Набор активов, которыми владеет частное лицо или организация. Обычно этот термин охватывает финансовые ( включая денежные) активы, однако в принципе не следует исключать из рассмотрения и реальные активы. [1]
Оптимальный набор активов - набор активов, предоставляющий Оптимальную возможное Гь для достижения поставленных целей. [2]
 |
Альтернативные схемы размещения активов. [3] |
Вообще говоря, чтобы выбрать подходящий набор активов, инвестору необходимо исследовать каждую их категорию относительно следующих характеристик: текущая доходность, потенциал роста, безопасность, ликвидность, издержки на совершение сделок ( брокерские комиссионные) и потенциальная экономия на налогах. Многие инвесторы используют акции специализированных взаимных фондов ( см. гл. Они часто применяются для диверсификации инвестиций внутри каждой категории активов - группа инвестиционных фондов может использоваться для перевода капитала инвестора между категориями по телефону. В качестве альтернативы построению собственного портфеля вы можете рассмотреть акции фондов размещения активов - взаимных фондов, которые стремятся уменьшить подверженность рыночным колебаниям, инвестируя в нужные активы в нужное время. Эти фонды подобно схемам размещения активов делают акцент на диверсификации и оперируют на уровне относительно умеренных результатов, жертвуя спекулятивными возможностями в пользу предсказуемости. Такие фонды, как Вангвард стар фунд, USSA корнестон и Перманент портфолио, используют стратегию фиксированной структуры портфеля, а такие, как Фиделити с ассет менеджер, Интегрэтид ресосез тотл ретерн фунд и Оппенхеймер ассет эллокатион, используют гибкие удельные веса, которые меняются в установленных границах. [4]
Когда финансовые посредники решают, какой набор активов предложить конкретному домохозяйству, они находятся примерно в том же положении, что и повар ресторана составляющий меню. [5]
Для определения степени риска следует вычислить дисперсию общей прибыли от набора активов. [6]
Допустим, что предполагается сформировать портфель, состоящий из некоторого набора активов. [7]
Синтетическая лозиция ( synthetic position) - позиция, создаваемая синтетически, имитирующая поведение какого-либо актива или набора активов. [8]
Оценив инвестиционную привлекательность финансовых активов, инвестор формирует стартовый портфель, на основе которого в дальнейшем создает реальный. Стартовый портфель включает многовариантный набор возможных активов, различающихся по доходности, риску, ликвидности и другим параметрам. [9]
Особенностью фондов закрытого типа является тот факт, что акции этих фондов часто продаются со значительными скидками к их чистой стоимости активов. В этом случае инвестор может приобрести набор активов со скидкой к их реальной рыночной стоимости. Второе преимущество состоит в том, что такая структура фонда освобождает управляющих фонда от беспокойства о росте досрочных погашений и дополнительных деньгах, приходящих и уходящих из фонда. Фонды открытого типа имеют тенденцию увеличиваться во время подъема рынков и уменьшаться во время их спада. Такая зависимость может затруднять успешную работу управляющего фонда. И все же, если инвесторы кооперируются с управляющим фонда и инвестируют дополнительные средства в то время, когда рынок претерпевает спад, тогда действительно фонды открытого типа могут иметь больше преимущества перед закрытыми фондами. [10]
Определим инвестирование как вложение свободных денежных средств в различные виды финансовых активов с целью получения прибыли. При формировании инвестиционного портфеля выбирается такой набор активов и такой способ управления ими, которые бы обеспечивали ожидаемый доход не ниже заранее заданного минимального значения при риске получения дохода не выше заранее заданного максимального значения. Существуют два основных способа управления портфелем ценных бумаг: активный и пассивный. [11]
Для менеджеров фондов некоторые виды активов могут быть недоступны. К примеру, фонд может не иметь разрешения на торговлю товарами или деривативами. После выявления существующих ограничений вырабатывают политику распределения активов, которая должна определять набор доступных активов, их географическое размещение и перспективные сектора рынка, обеспечивающие максимальный доход инвесторам. [12]
Необходимо отметить еще одну очень важную особенность анализа риска и доходности. Как и любая вероятностная категория, риск может быть оценен по-разному. Однако речь должна идти не только и не столько о различии в алгоритмах и критериях оценки, приведенных выше, сколько о том, рассматривается ли данный финансовый актив изолированно или как составная часть набора активов. Эта проблема будет рассмотрена в следующем разделе. [13]
Они поставили перед учеными следующую задачу: как сформировать оптимальный портфель ценных бумаг, то есть, как подобрать такой набор активов, который обеспечивал бы оптимальное соотношение между риском и доходностью. [14]
Финансовые посредники выполняют более важную роль, чем просто посредничество между первичными кредиторами ( сберегателями) и первичными заемщиками. Эта более важная роль заключается в том, что они предлагают сберегателям активы, которые фактически представляют собой широко диверсифицированные портфели активов. Например, если мелкий сберегатель будет иметь дело непосредственно с первичным заемщиком, скажем, с покупателем дома, который хочет получить деньги под заклад дома, этот мелкий сберегатель положит все яйца в одну корзину. Такая ограниченность набора активов увеличивает риск неисполнения обязательств и потери всего портфеля активов. Финансовый посредник, такой, как ссудо-сберегательная ассоциация, может предложить мелкому сберегателю снижение риска путем диверсификации портфеля активов. [15]
Страницы: 1