Баффетт
Cтраница 1
Идея Баффетта кажется простой, но воплотить ее нелегко. Настроение господина Рынка заразительно. Большинство хочет купить, когда он охвачен манией, и продать, когда он в депрессии. Нам необходимо хладнокровно определить объективные критерии, чтобы решить, какая цена отражает депрессию, а какая манию. Баффетт полагается на фундаментальный анализ и тонкое чутье. Трейдеры могут опираться на технический анализ. [1]
Превосходные результаты деятельности Баффетта, возможно, являются след отвием его талантов как управляющего, а не только финансиста Обычно Баффетт, де лая инвестиции в ту или иную компанию, приобретал такое количество акций, которое позволяло ему осуществлять оперативное руководство компанией или по крайней мере оказывать на него серьезное влияние. [2]
Часто, как в случае с Баффеттом, покупатели франшизы достигают влияния на руководство этих фирм и приобретают возможность менять их финансовую и инвестиционную политику. [3]
В их числе можно назвать Бернарда Баруха, Бенджамина Грэма и Уоррена Баффетта. Обоснованность контрапунктной стратегии подтверждается множеством научных исследований. [4]
Превосходные результаты деятельности Баффетта, возможно, являются след отвием его талантов как управляющего, а не только финансиста Обычно Баффетт, де лая инвестиции в ту или иную компанию, приобретал такое количество акций, которое позволяло ему осуществлять оперативное руководство компанией или по крайней мере оказывать на него серьезное влияние. [5]
Баффетт, естественно, потребовал, чтобы ему заплатили за спасение Гутфренда, и последний предложил ему поразительно сладкие условия. Чтобы Баффетту не пришлось напрямую покупать наши акции, Гутфренд предложил ему ссудить нам деньги, а мы на них скупим собственные акции. Нам нужно было 809 миллионов долларов. [6]
По закону, совет должен был исходить из интересов акционеров. Гутфренд заявил совету, что, если они отвергнут план с Баффеттом и предпочтут принять предложение Перельмана, он ( вместе с Томом Штраусом и еще несколькими) уйдет. Заявляя это, я не имел в виду никому угрожать, - объяснил он позднее Стернгольду. [7]
Возможно, Вы скажете, что это скучно. Но Вы ведь уже знаете: кажется ли Вам нечто скучным или, наоборот, увлекательным - это только вопрос Ваших убеждений. Во всяком случае, если бы Вы 40 лет назад инвестировали эти 10 000 долларов в Уоррена Баффетта, сегодня они превратились бы в очень нескучные 80 миллионов долларов. [8]
В конечном итоге именно наши акционеры оплатили щедрое подношение Баффетту. Чтобы подсчитать, сколько именно, проще всего найти стоимость его облигаций. Разница между 118 и 100 равна 18 процентам, которые Баффетт получает совершенно автоматически, ни за что. Почему, спрашивается, акционеры Salomon Brothers ( да и служащие, если предположить, что часть этих денег могла бы пойти нам в виде премии) должны платить за спасение группы людей, которые перестали справляться с игрой. Это был первый вопрос, пришедший в голову не только мне, но и многим из наших директоров. [9]
 |
Доходность инвестиций, в 1990 - 2000 гг. [10] |
Насколько вероятна ситуация, в которой фирма обнаружит недооцененные акции и облигации с целью инвестировать в них средства. Это зависит от того, насколько рынки эффективны и насколько хороши менеджеры фирмы в плане обнаружения недооцененных ценных бумаг. В уникальных случаях фирма может оказаться более искусной в обнаружении хороших возможностей инвестирования на финансовых рынках, чем в ведении конкурентной борьбы на продуктовых рынках. Рассмотрим случай с фирмой Berkshire Hathaway, ставшей образцом инвестиционной проницательности Уоррента Баффетта в течение последних нескольких десятилетий. [11]
Пожалуйста, поймите, что этот тип инвестора - не тот, которого следует считать классным инвестором. Маловероятно, что они станут вкладывать капитал в недвижимость, бизнес, предметы потребления, или любые другие захватывающие формы помещения капитала. Скорее, они выберут консервативный долгосрочный подход, рекомендуемый инвесторами типа Питера Линча или Уоррена Баффетта. [12]
Идея Баффетта кажется простой, но воплотить ее нелегко. Настроение господина Рынка заразительно. Большинство хочет купить, когда он охвачен манией, и продать, когда он в депрессии. Нам необходимо хладнокровно определить объективные критерии, чтобы решить, какая цена отражает депрессию, а какая манию. Баффетт полагается на фундаментальный анализ и тонкое чутье. Трейдеры могут опираться на технический анализ. [13]
Мы сами повинны в своей судьбе. Независимо от того, выигрываем мы или проигрываем, это всегда наша заслуга. Дело в том, что никто из нас не торгует на рынке, мы все торгуем нашими личными наборами убеждений. Вспомните песню Джимми Баффетта Маргаритавиль 2, где утверждается, что не стоит винить женщину: проблема героя - это его собственная проклятая ошибка. [14]
Оно требует огромного терпения и абсолютной уверенности в себе. Чтобы решиться приобрести акции Chrysler после того, как компания едва избежала банкротства, или же акции поисковой системы Интернета тогда, когда и значения этих слов еще почти никто не знал, нужно быть абсолютно уверенным в своей способности распознавать и отслеживать новые тенденции в обществе и в экономике. Все мы крепки задним умом, но мало кому дано предвосхищать события; и лишь у единиц есть сила духа, чтобы, составив собственный прогноз, поставить на него крупную сумму и терпеливо держать позицию. Те, кто это может делать раз за разом - люди вроде Уоррена Баффетта ( Warren Buffett) или Питера Линча ( Peter Lynch), - звезды инвестиционного бизнеса. [15]
Страницы: 1 2