Налогообложение - дивиденд
Cтраница 1
Налогообложение дивидендов, причитающихся российским юридическим лицам - акционерам по акциям, дающим право их владельцу на участие в распределении прибыли, налогом на доходы производится в соответствии со статьей 9 Закона о налоге на прибыль. [1]
Если ставка налогообложения дивидендов выше, чем ставка налогообложения капитальной прибыли, то фирма может решить отложить избыточные денежные средства и выплачивать гораздо меньше средств в виде дивидендов, чем возможно. [2]
Налоговым кодексом установлен различный порядок налогообложения дивидендов в зависимости от источника выплаты доходов. [3]
В связи с этим не отражено налогообложение дивидендов. [4]
При этом необходимо отметить следующие особенности налогообложения дивидендов российских акционеров, получаемых за рубежом. [5]
В Соглашении между Российской Федерацией и Швейцарской Конфедерацией об избежании двойного налогообложения в отношении налогов на доходы и капитал 2, вступившем в силу 18 апреля 1997 г., принципиальный подход к налогообложению дивидендов тот же, что и в соглашении между РФ и США, но количественные ограничения несколько иные. [6]
 |
Предельная и средняя налоговые ставки для корпораций в 1993 г. [7] |
Смысл такого отношения к дивидендам заключается в том, чтобы избежать тройного налогообложения. Представим себе налогообложение дивидендов без 80 % - ного исключения. Корпорация А платит налоги на свои доходы, а затем из чистой прибыли после налогообложения выплачивает дивиденды одному из держателей своих акций - корпорации В. После этого корпорация В платит налоги на свои доходы, включающие дивиденды, полученные от корпорации А. Наконец, держатели акций корпорации В платят подоходный налог на дивиденды от корпорации В. [8]
В США, например, эта проблема стоит достаточно остро на протяжении нескольких десятилетий и активно обсуждается в ходе налоговых баталий в конгрессе. Во избежание чрезмерного налогообложения дивидендов налогоплательщики до 1986 г. имели право вычитать часть этих дивидендов из облагаемых доходов. В 1986 г. эта льгота была отменена. При этой системе весь доход плательщика-акционера, включая дивиденды, облагается по индивидуальной ставке, а уплаченный ранее компанией налог на распределяемую в виде дивидендов прибыль ( рассматриваемый как промежуточный платеж) возвращается налоговым ведомством компании. [9]
Акции также могут быть проданы корпорации, которая ухватит дивиденды и затем перепродаст акции. Корпорации являются естественными покупателями дивидендов, поскольку платят налог только с 30 % дивидендов, полученных от других корпораций. Мы расскажем более подробно о налогообложении дивидендов, полученных от других корпораций, далее в этой главе. [10]
Акции также могут быть проданы корпорации, которая ухватит дивиденды и затем перепродаст акции. Корпорации являются естественными покупателями дивидендов, поскольку платят налог только с 30 % дивидендов, полученных от других корпораций. Мы расскажем более подробно о налогообложении дивидендов, полученных от других корпораций, далее в этой главе. [11]
Мы должны заметить, что существование налогового эффекта является открытым вопросом как эмпирически, так и теоретически. Во многих исследованиях поддерживается идея существования систематических преференций по отношению к дивидендам, другие исследования указывают на нейтральный эффект. Эмпирические исследования по этому поводу свидетельствуют о том, что здесь существует большое число инвесторов, доходы которых, будь то дивидендный доход или доход от прироста стоимости активов, вообще не облагаются налогами и которым, следовательно, безразлично, в какой форме будет получен доход; кроме того, есть множество схем ухода от налогообложения, которые предназначены для того, чтобы нейтрализовать налогообложение дивидендов; существует также мнение о том, что корпорации будут изменять предложение дивидендов с тем, чтобы оно удовлетворяло спросу. В пределе, когда спрос на дивиденды удовлетворен, разница между дивидендным доходом и доходом с капитала для них исчезнет. [12]
Для того чтобы платить более высокие дивиденды, фирма должна верить в повышение благосостояния акционеров. Эмпирические исследования дивидендной политики концентрируются в основном на влиянии налогов и финансовом сигнализировании. Полученные результаты не позволяют составить определенного мнения о том, имеет ли место такое влияние налогов на дивиденды, что для достижения более высокого уровня дивидендов необходим более высокий уровень дохода до уплаты налогов. Есть и свидетельства о существовании такого эффекта, и исследования, авторы которых придерживаются мнения об отсутствии такой связи. Ни в одной из работ не поддерживается идея о положительном влиянии дивидендов в том смысле, что чистое предпочтение дивидендов превосходит компенсирующее воздействие дифференцированного налогообложения дивидендов и доходов с капитала. Вопрос о том, какой эффект имеет место - отрицательный или нейтральный - еще не решен эмпирически. Если налогообложение дивидендов и доходов с капитала остается постоянным ( как предписывает налоговый акт 1936 г.), то любой эффект неравномерного дохода, когда подразумевается необходимость выплаты более высокого дивидендного дохода по акциям с целью обеспечить более высокий уровень прибыли до уплаты налогов, будет трудно выявить в будущих эмпирических исследованиях. В отличие от результатов исследования влияния налогов, результаты изучения на практике воздействия финансового сигнализирования весьма последовательно поддерживают предположение о существовании эффекта объявления дивидендов: роста дивидендов, предвещающего повышение показателя доходности собственного капитала компании. Следовательно, дивиденды, по-видимому, действительно служат для руководства компании проводниками такой информации. [13]
Страницы: 1