Cтраница 1
Неуравновешенность платежного баланса по текущим операциям может быть нейтрализована или еще более усугублена в балансе официальных расчетов страны, который складывается из баланса текущих операций и баланса движения капитала и кредитов - долгосрочных и краткосрочных. Дефицит баланса официальных расчетов финансируется за счет уменьшения международных ликвидных ( резервных) средств, находящихся в распоряжении данной страны. Активное сальдо, наоборот, ведет к увеличению этих средств. Традиционно расчеты принято считать сбалансированными, если объем официальных резервов, состоящих из золота и краткосрочных активов в иностранных валютах, сохраняется примерно на одном уровне ( с поправкой на. Хроническая неуравновешенность платежного баланса и баланса официальных расчетов требует введения в действие механизма выравнивания дефицита или активного сальдо. Данный механизм эволюционирует вместе с развитием всей валютной системы, в рамках которой постепенно изменяются роль и место различных элементов золотовалютных резервов, механизм образования валютных курсов, организация валютного рынка, система государственного валютного регулирования. [1]
На неуравновешенность платежных балансов западных, стран, имеющей структурных характер, громадное воздействие оказывает несовпадение во времени фаз экономического цикла и различные темпы роста, а также различия в отдельных странах в уровне процентных ставок. Последние в условиях крупномасштабных переливов капиталов и ослабления валютных ограничений между национальными рынками играют весьма важную роль и спрос на валюту для инвестиций во многом определяется уровнем таких ставок. В значительной степени это вызывается существенными колебаниями курса доллара. [2]
Международный валютный фонд - межправительственная ва-лютно-кредитная организация, предназначенная для регулирования валютных отношений между государствами-членами и предоставления им краткосрочных кредитных ресурсов при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов. [3]
МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД ( МВФ) - межправительственная валютно-кредитная организация, предназначенная регулировать валютные отношения между государствами-членами и предоставлять им краткосрочные кредиты при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов. СССР в деятельности фонда не участвует. Будучи инструментом наднационального государственно-монополистического регулирования международной валютной сферы, МВФ оказывает определенное воздействие на экономическую политику стран-членов, особенно тех, которые оказались должниками фонда. Фактически деятельность фонда осуществляется под контролем США, которые заняли в нем ведущее положение и используют его в целях укрепления позиций доллара, как ключевой валюты капиталистического мира. [4]
Разница между двумя уровнями валютных курсов составляет доход банка по валютным операциям. В условиях постоянной инфляции и неуравновешенности платежных балансов действующие валютные курсы, как правило, не соответствуют их реальной покупательной способности по отношению к золоту и товарной массе. Курс валют в социалистических странах основывается на планомерно организованной социалистической системе хозяйства, обладает большой устойчивостью и не подвержен стихийным рыночным колебаниям. Он устанавливается на плановых началах с учетом покупательной способности по всему кругу товаров. Курсы иностранной валюты по отношению к советскому рублю устанавливаются посредством прямой котировки Государственным банком СССР. Они определяются на основе официального золотого содержания рубля и фактического валютного курса соответствующей иностранной валюты. Комплексная программа социалистической экономической интеграции предусматривает систему мер по введению взаимной обратимости коллективной валюты - переводного рубля и национальных валют стран - членов СЭВ, экономически обоснованных и взаимно согласованных курсов национальных валют стран по отношению к переводному рублю и между собой и созданию предпосылок для введения единого курса национальной валюты каждой страны. [5]
Формирование рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости от экономических, политических, спекулятивных факторов. К числу повышательных факторов относится увеличение промышленно-бытового потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса в условиях нестабильности экономики, инфляции, неуравновешенности платежных балансов, колебаний валютных курсов и процентных ставок. [6]
Содействуя развитию международной торговли и валютного сотрудничества, устанавливает нормы регулирования валютных курсов и контролирует их соблюдение; поддерживает устойчивость валютных паритетов, разрабатывает многостороннюю систему платежей и устраняет валютные ограничения, а также предоставляет кредитные ресурсы своим членам при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов. Создан в 1944 г. на международной валютно-фи-нансовой конференции в Бреттон-Вудсе. [7]
Если валюта не обратима в золото, то есть курс обмена между двумя суммами денег не может быть фиксированным, как при золотом стандарте ( при котором колебания курсов обмена являются минимальными, потому что они не могут превышать золотые пункты), он свободно колеблется без ограничений под влиянием спроса и предложения валют. В условиях гибкого валютного курса неуравновешенность платежного баланса может быть исправлена изменением курса обмена, пока уровень цен, дохода и занятости в других странах не изменился. [8]
Необходимо решить проблему трансформации сбережений населения в инвестиции путем привлечения денежных средств, включая иностранную валюту, хранящихся на руках у населения, в кредитные организации. Однако пока рынок наличной валюты остается альтернативным банковским вкладам и депозитам источником спекулятивного дохода для населения, эту проблему решить не удастся. Целесообразно при сохранении текущей конвертируемости рубля ввести административные меры регулирования валютного курса посредством корректировки политики плавающего валютного курса на базе изменения принципов валютного регулирования и контроля, тем более что такая политика, как свидетельствует мировой опыт, эффективна в отношении свободно конвертируемых валют. Применение плавающего валютного курса для ограниченно конвертируемых валют воспроизводит неуравновешенность платежного баланса и диспаритет цен. В российских условиях эта политика не решает главной проблемы - не предотвращает утечку капитала за рубеж. [9]
Европы относительно улучшилось, была введена ограниченная обратимость в доллары фунта стерлингов, франц. Однако эта обратимость является неустойчивой ввиду резких колебаний внешней торговли, неуравновешенности платежных балансов капиталистич. [10]
Неуравновешенность платежного баланса по текущим операциям может быть нейтрализована или еще более усугублена в балансе официальных расчетов страны, который складывается из баланса текущих операций и баланса движения капитала и кредитов - долгосрочных и краткосрочных. Дефицит баланса официальных расчетов финансируется за счет уменьшения международных ликвидных ( резервных) средств, находящихся в распоряжении данной страны. Активное сальдо, наоборот, ведет к увеличению этих средств. Традиционно расчеты принято считать сбалансированными, если объем официальных резервов, состоящих из золота и краткосрочных активов в иностранных валютах, сохраняется примерно на одном уровне ( с поправкой на. Хроническая неуравновешенность платежного баланса и баланса официальных расчетов требует введения в действие механизма выравнивания дефицита или активного сальдо. Данный механизм эволюционирует вместе с развитием всей валютной системы, в рамках которой постепенно изменяются роль и место различных элементов золотовалютных резервов, механизм образования валютных курсов, организация валютного рынка, система государственного валютного регулирования. [11]
В период общего кризиса капитализма, для к-рого характерна крайняя политич. Важную роль в их передвижении играет обесценение валют и инфляция. Капиталы бегут из стран, валютам к-рых угрожает обесценение, в страны с относительно устойчивыми валютами. Такие перемещения, достигающие нередко огромных размеров, вызывают неуравновешенность платежных балансов, что еще больше усиливает неустойчивость валют. [12]
Рынок евровалют возник в конце 50 - х - начале 60 - х годов как рынок евродолларов. Объективная необходимость такого рынка была обусловлена растущей интернационализацией капиталистического хозяйства. Его созданию способствовали также следующие факторы: 1) обострение с 1958 г. кризиса платежного баланса США, резко возросший дефицит которого служил источником притока долларов в Западную Европу, где они. Эти ограничения, особенно уравнительный налог, введенный в США, обусловили перемещение международного рынка облигационных и других займов из Соединенных Штатов в Великобританию и некоторые другие страны Западной Европы; 3) введение с 1959 г. в странах Западной Европы обратимости валют по текущим операциям и частичное ослабление ограничений по движению капиталов и кредитов; 4) политика США по утверждению позиций доллара в роли основной резервной валюты; 5) принятие Великобританией в 1957 г. закона, запрещавшего лондонским банкам совершать операции в фунтах стерлингов со странами, находившимися за пределами стерлинговой зоны; 6) экспансия крупных национальных и транснациональных монополий, заинтересованных в значительных заимствованиях средств; 7) индустриализация части развивающихся государств, добившихся национальной независимости, активное проникновение в их экономику монополистического капитала из США, стран Западной Европы и Японии, вызвавшие рост потребности этих стран в иностранных займах; 8) обострение в середине 70 - х годов международного топливно-энергетического кризиса, который, с одной стороны, усилил неуравновешенность платежных балансов стран - импортеров нефти, повысив их спрос на заемные ресурсы, с другой стороны, поставил задачу использования крупных валютных излишков нефтедобывающих стран. [13]
Во время первой мировой войны размен банкнот на золото был отменен в большинстве стран и многие валюты сильно обесценились. Гигантская инфляция имела место в начале 20 - х годов в Германии. В ходе мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. золотой стандарт потерпел крушение, золотые запасы были сосредоточены в руках правительств и использовались лишь для международных расчетов. В 30 - х годах выявились другие черты валютного кризиса: резкая неуравновешенность платежных балансов, большие колебания валютных курсов; формирование валютных блоков или зон, возглавляемых долларом, английским фунтом стерлингов, французским франком. В большинстве капиталистических стран были введены валютные ограничения, отменена свобода обмена одной валюты на другую. Стремясь преодолеть валютный кризис средствами коллективного государственно-монополистического регулирования, капиталистические страны во главе с США создали в 1944 г. Международный валютный фонд, который призван регламентировать и регулировать международные валютные отношения. Послевоенная валютная система капитализма часто называется Бреттон-Вудской системой по названию города в США, где в 1944 г. собралась международная финансовая конференция, постановившая создать Международный валютный фонд. Период 40 - х и 50 - х годов характеризовался преобладающим влиянием США в мировой капиталистической экономике и валютной системе. [14]