Cтраница 2
Для оценки акций на Уолл-стрит часто пользуются двумя показателями: коэффициент цена-прибыль и норма дивидендного дохода. Разобраться в них не так сложно, как кажется на первый взгляд. [16]
Для оценки акций на Уолл-стрит часто пользуются двумя показателями: коэффициент цена-прибыль и норма дивидендного дохода. Разобраться в них не так сложно, как кажется на первый взгляд. [17]
Значение г 12 04 % было опубликовано ФКЭ в Объявлении базовой нормы доходности обыкновенных акций для коммунального хозяйства 16 января 1990 г. Оценка была основана на норме дивидендного дохода и прогнозном значении темпов роста дивидендов для выборки из обыкновенных акций 98 электроэнергетических компаний. [18]
Значение г 11 04 % было опубликовано ФКЭ в Объявлении базовой нормы доходности обыкновенных акций для коммунального хозяйства 16 января 1990 г. Оценка была основана на норме дивидендного дохода и прогнозном значении темпов роста дивидендов для выборки из обыкновенных акций 98 электроэнергетических компаний. [19]
Значение г 12 04 % было опубликовано ФКЭ в Объявлении базовой нормы доходности обыкновенных акций для коммунального хозяйства 16 января 1990 г. Оценка была основана на норме дивидендного дохода и прогнозном значении темпов роста дивидендов для выборки из обыкновенных акций 98 электроэнергетических компаний. [20]
Акции роста по понятным причинам обычно характеризуются более высоким коэффициентом Ц / П и более низкой доходностью по сравнению с обычными акциями. И очевидно, что акции двух различных компаний с одинаковыми коэффициентом Ц / П или нормой дивидендного дохода, имеют для инвестора разную привлекательность, если одна из них - акция роста, а другая - нет. [21]
К сожалению, этот эффект трудно измерить. Например, предположим, что цена акции фирмы А равна 100 дол. Следовательно, ожидаемая норма дивидендного дохода равна 5 / 100 0 5, или 5 % Далее, компания сообщает о росте прибылей и дивидендах в размере 10 дол. Если неожиданное увеличение прибыли вызывает рост цены акций фирмы А, то высокая фактическая норма дивидендного дохода сопровождается высоким фактическим доходом. Но это ничего не скажет нам о том, сопровождается ли высокая ожидаемая норма дивидендного дохода высоким ожидаемым доходом. Чтобы оценить влияние дивидендной политики, нам необходимо оценить, какие дивиденды инвестор ожидал получить. [22]
Норма дивидендного дохода акции, или - иначе - ее доходность, выражает годовую отдачу ( в %), которую приносит дивиденд инвестору. Этот показатель рассчитывается делением годовой суммы денежного дивиденда, приходящегося на одну акцию, на ее цену. Как показывает практика, высокий коэффициент Ц / П и норма дивидендного дохода подразумевают повышенный риск для инвестора. Следует знать, какая часть прибыли выплачивается акционерам в виде дивиденда, какая реинвестируется в предприятие с целью его расширения и можно ли ожидать повышения или снижения нормы дивидендного дохода. [23]
Существуют различные критерии оценки стоимости акции. Вместе с тем инвесторов интересуют в первую очередь перспективы получения прибыли, потенциальные дивиденды и финансовое состояние компании. В США для оценки акций пользуются двумя показателями: коэффициентом цена - прибыль и нормой дивидендного дохода. Коэффициент цена - прибыль ( коэффициент Ц / П) определяет соотношение между ценой на акцию и прибылью компании в расчете на одну акцию, его рассчитывают путем деления цены акции на величину прибыли на нее. [24]
К сожалению, этот эффект трудно измерить. Например, предположим, что цена акции фирмы А равна 100 дол. Далее, компания сообщает о росте прибылей и дивидендах в размере 10 дол. Если неожиданное увеличение прибыли вызывает рост цены акций фирмы А, то высокая фактическая норма дивидендного дохода сопровождается высоким фактическим доходом. Но это ничего не скажет нам о том, сопровождается ли высокая ожидаемая норма дивидендного дохода высоким ожидаемым доходом. Чтобы оценить влияние дивидендной политики, нам необходимо оценить, какие дивиденды инвестор ожидал получить. [25]
К сожалению, этот эффект трудно измерить. Например, предположим, что цена акции фирмы А равна 100 дол. Далее, компания сообщает о росте прибылей и дивидендах в размере 10 дол. Если неожиданное увеличение прибыли вызывает рост цены акций фирмы А, то высокая фактическая норма дивидендного дохода сопровождается высоким фактическим доходом. Но это ничего не скажет нам о том, сопровождается ли высокая ожидаемая норма дивидендного дохода высоким ожидаемым доходом. Чтобы оценить влияние дивидендной политики, нам необходимо оценить, какие дивиденды инвестор ожидал получить. [26]
К сожалению, этот эффект трудно измерить. Например, предположим, что цена акции фирмы А равна 100 дол. Следовательно, ожидаемая норма дивидендного дохода равна 5 / 100 0 5, или 5 % Далее, компания сообщает о росте прибылей и дивидендах в размере 10 дол. Если неожиданное увеличение прибыли вызывает рост цены акций фирмы А, то высокая фактическая норма дивидендного дохода сопровождается высоким фактическим доходом. Но это ничего не скажет нам о том, сопровождается ли высокая ожидаемая норма дивидендного дохода высоким ожидаемым доходом. Чтобы оценить влияние дивидендной политики, нам необходимо оценить, какие дивиденды инвестор ожидал получить. [27]
Норма дивидендного дохода акции, или - иначе - ее доходность, выражает годовую отдачу ( в %), которую приносит дивиденд инвестору. Этот показатель рассчитывается делением годовой суммы денежного дивиденда, приходящегося на одну акцию, на ее цену. Как показывает практика, высокий коэффициент Ц / П и норма дивидендного дохода подразумевают повышенный риск для инвестора. Следует знать, какая часть прибыли выплачивается акционерам в виде дивиденда, какая реинвестируется в предприятие с целью его расширения и можно ли ожидать повышения или снижения нормы дивидендного дохода. [28]
К сожалению, этот эффект трудно измерить. Например, предположим, что цена акции фирмы А равна 100 дол. Далее, компания сообщает о росте прибылей и дивидендах в размере 10 дол. Если неожиданное увеличение прибыли вызывает рост цены акций фирмы А, то высокая фактическая норма дивидендного дохода сопровождается высоким фактическим доходом. Но это ничего не скажет нам о том, сопровождается ли высокая ожидаемая норма дивидендного дохода высоким ожидаемым доходом. Чтобы оценить влияние дивидендной политики, нам необходимо оценить, какие дивиденды инвестор ожидал получить. [29]
К сожалению, этот эффект трудно измерить. Например, предположим, что цена акции фирмы А равна 100 дол. Следовательно, ожидаемая норма дивидендного дохода равна 5 / 100 0 5, или 5 % Далее, компания сообщает о росте прибылей и дивидендах в размере 10 дол. Если неожиданное увеличение прибыли вызывает рост цены акций фирмы А, то высокая фактическая норма дивидендного дохода сопровождается высоким фактическим доходом. Но это ничего не скажет нам о том, сопровождается ли высокая ожидаемая норма дивидендного дохода высоким ожидаемым доходом. Чтобы оценить влияние дивидендной политики, нам необходимо оценить, какие дивиденды инвестор ожидал получить. [30]