Cтраница 2
Если норма процента устанавливается на слишком высоком уровне, владельцы денег предпочитают приобретать ценные бумаги. Это загибает кривую LM вверх. Норма процента падает, постепенно вновь восстанавливается равновесие. [16]
Величина нормы процента во многом зависит от социального положения заемщика. Крупным предприятиям ссуда предоставляется на очень выгодных условиях. Напротив, для мелких фирм, ремесленников и широких слоев населения устанавливаются высокие процентные ставки, особенно по долгосрочным ссудам, при этом требуется солидное обеспечение для их получения. [17]
Понижение нормы процента обусловливается прежде всего законом тенденции средней нормы прибыли к понижению. Кроме того, специфическими факторами, способствующими снижению нормы процента, являются рост слоя рантье, ведущий к увеличению предложения ссудного капитала, и развитие капиталистической кредитной системы, концентрирующей свободные денежные средства различных слоев населения и тем самым вызывающей увеличение предложения ссудного капитала. [18]
Понижение нормы процента обусловливается законом тенденции средней нормы прибыли к понижению. Кроме того, специфическими факторами, способствующими снижению нормы процента, являются рост предложения денежного капитала вследствие усиления концентрации производства и увеличения слоя денежных капиталистов-рантье, а также развитие капиталистической кредитной, системы, которая все больше концентрирует свободные денежные средства различных слоев населения и превращает их в ссудный капитал. [19]
Понижение нормы процента обусловливается законом тенденции средней нормы прибыли к понижению. Кроме того, специфическими факторами, способствующими снижению нормы процента, являются рост предложения денежного капитала вследствие усиления концентрации производства и увеличения слоя денежных капиталистов-рантье, а также развитие капиталистической кредитной системы, которая все больше концентрирует свободные денежные средства различных слоев населения и превращает их в ссудный капитал. В условиях современного капитализма милитаризация экономики и рост бюджетных дефицитов поглощают часть свободных капиталов и тем самым оказывают влияние на движение нормы процента в противоположном направлении. [20]
Уровень нормы процента определяется также соотношением между предложением ссудных капиталов на рынке и спросом на них. С развитием капитализма размеры промышленного капитала в обществе увеличиваются. Растет и предложение его в виде высвободившегося ссудного капитала, обгоняя спрос на него. Кроме этого накапливаются мелкие и средние сбережения, размеры которых недостаточны, чтобы обзаводиться передовой машинной техникой и вести самостоятельно предпринимательство в промышленности или сфере обращения. Такие капиталы все больше предлагаются на рынке в ссудной форме. Возникает слой рантье, живущих с процентов на ссудный капитал. [21]
Уровень нормы процента имеет важное значение при оценке вложений капитала в бизнес в течение определенного интервала времени. На ее основе проводится сравнение цены единицы капитала в настоящий период с будущим доходом, который принесет капитал по происшествии того или иного времени. [22]
Значение нормы процента на деньги вытекает, следовательно, из сочетания ряда свойств. Под влиянием стремления к ликвидности эта норма процента может оказаться до некоторой степени нечувствительной к изменениям соотношений между количеством денег и другими формами богатства, измеряемыми в деньгах. Далее, деньги имеют ( или могут иметь) нулевые ( или ничтожные) эластичности как производства, так и замены. Первое условие означает, что спрос может быть направлен преимущественно на деньги; второе - что когда это происходит, то нельзя использовать труд для увеличения производства денег, и третье - что ни в какой момент нельзя облегчить положение, воспользовавшись каким-нибудь другим фактором, способным, если он достаточно дешев, выполнять функции денег столь же хорошо. Единственный выход - кроме изменений в предельной эффективности капитала - может заключаться ( пока склонность к ликвидности остается постоянной) в увеличении количества денег или - что формально одно и то же - в повышении ценности денег, что позволит данному количеству денег обслуживать больший объем денежных операций. [23]
Значение нормы процента на деньги вытекает, следовательно, из сочетания ряда свойств. Под влиянием стремления к ликвидности эта норма процента может оказаться до некоторой степени нечувствительной к изменениям соотношений между количеством денег и другими формами богатства, измеряемыми в деньгах. Далее, деньги имеют ( или могут иметь) нулевые ( или ничтожные) эластичности как производства, так и замены. [24]
Значение нормы процента на деньги вытекает, следовательно, из сочетания ряда свойств. Под влиянием стремления к ликвидности эта норма процента может оказаться до некоторой степени нечувствительной к изменениям соотношений между количеством денег и другими формами богатства, измеряемыми в деньгах. Далее, деньги имеют ( или могут иметь) нулевые ( или ничтожные) эластичности как производства, так и замены. Первое условие означает, что спрос может быть направлен преимущественно на деньги; второе - что, когда это происходит, то нельзя использовать труд для увеличения производства денег, и третье - что ни в какой момент нельзя облегчить положение, воспользовавшись каким-нибудь другим фактором, способным, если он достаточно дешев, выполнять функции денег столь же хорошо. Единственный выход - кроме изменений в предельной эффективности капитала - может заключаться ( пока склонность к ликвидности остается постоянной) в увеличении количества денег или - что формально одно и то же - в повышении ценности денег, что позволит данному количеству денег обслуживать больший объем денежных операций. Норма процента на деньги, задавая тон среди норм процента на все другие товары, задерживает инвестиции в производство этих товаров, не будучи способна стимулировать инвестиции в производство денег, которые, согласно гипотезе, не могут быть произведены. Более того, в силу эластичности спроса на ликвидную наличность в форме долговых обязательств небольшое изменение в условиях, определяющих этот спрос, не способно значительно изменить норму процента на деньги. [25]
Колебания нормы процента происходят от одной из двух причин: от изменения стоимости капитала ( превосходно. Ведь стоимость капитала и есть, вообще говоря, ставка процента. Следовательно, изменение нормы процента происходит здесь от изменения нормы процента. Стоимость капитала, как мы раньше показали, теоретически никогда не понимается иначе. Или, быть может, г. Оверстон понимает под стоимостью капитала норму прибыли, - тогда глубокомысленный мыслитель возвращается к тому, что норма процента регулируется нормой прибыли. [26]
На норму процента как на своеобразную цену товара-капитала влияет соотношение спроса и предложения. Если потребность в ссудном капитале превышает его предложение, то его цена повысится. Когда же свободных денежных капиталов много, а спрос на них сравнительно невелик, ставка процента будет снижаться. [27]
Любые две нормы процента - номинальные или эффективные, дающие одну и ту же составную итоговую сумму в конце года, называются годовыми эквивалентными, или, более кратко, эквивалентными. [28]
В итоге норма процента устанавливается на уровне, при котором сбережения, представляющие предложение новых капиталов, равны спросу на них. Таким образом, Вальрас строго придерживается классической традиции. [29]
Если же норма процента падает ниже нуля ( предполагая, что это осуществимо), имеет место противоположная ситуация. При определенном потребительском спросе, который ожидается в будущем, текущий запуск в производство сегодня должен был бы, так сказать, конкурировать с альтернативным запуском в более поздний момент. Вследствие этого текущий запуск в производство был бы оправдан лишь в том случае, если бы для более позднего запуска понижение выручки из-за отрицательной нормы процента не перекрывалось бы доходом ввиду большей дешевизны производства в результате относительно более высокой технологической эффективности или возможного изменения цен. Для подавляющего большинства предметов запуск в производство сколь-нибудь задолго до их предполагаемого потребления был бы технически весьма неэффективен. Таким образом, даже если норма процента равна нулю, доля ожидаемого в будущем потребительского спроса, которую выгодно начать обеспечивать заранее, строго ограничена. Если же норма процента растет, эта доля будущего потребительского спроса, для покрытия которой выгодно производить уже сегодня, сокращается при прочих равных условиях. [30]