Простая норма - прибыль
Cтраница 1
Простая норма прибыли определяется как отношение прибыли за обычный полный год эксплуатации к инвестиционным затратам. [1]
Простая норма прибыли ( ПНП), простая норма рентабельности, определяется по характерному году расчетного периода, когда уже достигнут проектный уровень производства, но еще продолжается возврат инвестированного капитала. На этапе экономического анализа, когда источник финансирования неизвестен, ПНП определяется как отношение чистой прибыли к суммарным инвестициям. [2]
ПНП - простая норма прибыли проекта; ЧП - чистая прибыль предприятия; ОНИ - общие инвестиционные издержки. [3]
 |
Расчет среднегодовой нормы прибыли на инвестиции, акционерный и собственный капитал. [4] |
Метод расчета простой нормы прибыли имеет несколько серьезных недостатков. Так, возникает вопрос, какой год является нормальным ( репрезентативным) для принятия за основу при расчете нормы прибыли. Поскольку для определения простой нормы прибыли используются годовые данные, трудно, а зачастую и невозможно выбрать наиболее репрезентативный год проекта. [5]
Выбирается проект с наибольшей простой нормой прибыли. [6]
Таким образом, величина простой нормы прибыли ( рентабельности инвестиций) практически зависит от того, как определены понятия прибыль и капитал. Она может быть определена отношением ( в %) валовой прибыли или чистой прибыли плюс амортизация к общим инвестиционным затратам либо к акционерному капиталу. Это зависит от того, как оценивается реальная прибыльность ( рентабельность) общих инвестиционных затрат или только инвестируемого акционерного капитала после выплаты налогов на доходы и процентов на заемный капитал. [7]
Для реализации выбирается проект с наибольшей простой нормой прибыли. [8]
Расчет срока окупаемости инвестиций и вычисление простой нормы прибыли следует отнести к простым методам оценки эффективности инвестиций. [9]
Экономический эффект - 565 млн руб. в год; простая норма прибыли - 202 6 млн руб.; внутренняя норма прибыли - 1 1 млн руб.; средняя рентабельность - 15 9 %; срок реализации проекта - 3 года. [10]
Наряду с перечисленными возможно использование и других показателей, например, интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи, для применения каждого из которых необходимо ясное представление о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения. При этом ни один из приведенных показателей сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств должно приниматься с учетом значений всех перечисленных показателей и интересов всех участников инвестиционного проекта. При этом важны структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному, а не формальному учету. [11]
Очевидно, что чистая прибыль в те годы, когда будут применяться налоговые льготы, будет значительно отличаться от прибыли тех лет, когда налоги взимаются в полной мере. Этот недостаток, являющийся следствием статичности простой нормы прибыли, можно попытаться устранить путем расчета прибыльности ( рентабельности) проекта по каждому году. Однако и после этого основной недостаток остается, так как не учитывается распределение во времени чистого притока и оттока ( прихода и расхода) капитала в течение срока эксплуатации объекта инвестиций. Возникает ситуация, когда прибыль, полученная в начальный период, предпочтительнее полученной в более поздние годы и тогда трудно сделать выбор между двумя альтернативными вариантами, если они имеют различную рентабельность в течение целого ряда лет. Например, какую из двух альтернатив следует выбрать, если оба проекта имеют одинаковые за пять лет общие инвестиционные издержки. В таком случае недостаточно иметь только ежегодные расчеты рентабельности. Необходимо также определять и общую прибыльность проектов, что возможно лишь с помощью методов дисконтирования средств. Таким образом, этот метод целесообразно использовать для расчета рентабельности общих инвестиционных затрат в случаях, когда прогнозируется, что в течение всего срока эксплуатации инвестиционного проекта валовая прибыль будет приблизительно одинаковой, а налоговая и кредитная система не претерпит существенных изменений. [12]
Следовательно, проблема оценки привлекательности инвестиционного проекта для инвестора заключается в определении уровня его прибыльности. Статистические методы оценки не учитывают фактор времени и используют данные бухгалтерской отчетности, на основе которой рассчитывают простую норму прибыли и срок окупаемости проекта. Построение дисконтированных критериев оценки проектов базируется на использовании теории ценности денег во времени. [13]
 |
Расчет среднегодовой нормы прибыли на инвестиции, акционерный и собственный капитал. [14] |
Метод расчета простой нормы прибыли имеет несколько серьезных недостатков. Так, возникает вопрос, какой год является нормальным ( репрезентативным) для принятия за основу при расчете нормы прибыли. Поскольку для определения простой нормы прибыли используются годовые данные, трудно, а зачастую и невозможно выбрать наиболее репрезентативный год проекта. [15]
Страницы: 1