Cтраница 3
Услуги, которые федеральные резервные банки предоставляют правительству США. В число этих услуг входит ведение счетов министерства финансов, оплата чеков, выставленных на Казначейство, продажа и погашение сберегательных облигаций и других государственных ценных бумаг. [31]
Федеральная резервная система использует широкий показатель ликвидности - денежный агрегат L. Агрегат L включает показатель МЗ и другие ликвидные активы, такие, как срочные займы в евродолларах резидентов США, не являющихся банками; акцептованные банком векселя ( banker s acceptances); коммерческие бумаги ( commercial paper) 1; казначейские векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги; сберегательные облигации США. Хотя ФРС публикует данные по денежному агрегату L, она не осуществляет контроль над его размером. [32]
Наиболее широко распространены облигации ФРГ. Это долгосрочные бумаги со сроком обращения от 5 до 30 лет, причем, доходы по этим облигациям не облагаются налогом, что делает их особенно привлекательными для инвесторов. Сберегательные облигации, как типа А, так и типа В ориентированы, главным образом, на мелких инвесторов. [33]
Эти ценные бумаги относятся к низколиквидным облигациям, покупателями которых являются только частные лица и некоторые организации. Причем одним покупателем может приобретаться облигаций на общую сумму не более 15 000 ежегодно. Существует два вида сберегательных облигаций. Облигации серии ЕЕ являются чисто дисконтными. Разница между продажной и номинальной ценами составляет общую сумму дохода за весь период выпуска. Срок обращения меняется от выпуска к выпуску. [34]
Например, предположим, что есть возможность купить сберегательную облигацию номиналом 100 долл. Другим альтернативным вариантом инвестирования является размещение денег на банковском счету с выплачиваемой процентной ставкой 8 % годовых. Является ли покупка сберегательной облигации хорошим вложением денег. Давайте посмотрим, как использовать правило принятия решений на основе HPV для оценки этой инвестиции. Начальное вложение в сберегательную облигацию равно 75 долл. [35]
Выпуск казначейских облигаций осуществляется по нарицательной стоимости, доход по ним выплачивается по купонам. Казначейские облигации реализуются обычно среди физических лиц. К нерыночным ценным бумагам относятся казначейские сберегательные облигации, выпускаемые сроком на 7 - 10 лет. [36]
ФРС также занимается погашением ценных бумаг на счетах Казначейства при истечении их срока. Она также осуществляет периодические процентные выплаты по купонам со счетов Казначейства. Более того, она выпускает и погашает сберегательные облигации и другие долговые обязательства США и помогает частным депозитным учреждениям подавать заявку и получать разрешение на деятельность в качестве агентов Казначейства, занимающихся оплатой и погашением этих долговых инструментов. [37]
Возможно, для этого лучше использовать концепцию будущей стоимости. Вы могли бы объяснить ему, что сегодня его сберегательная облигация стоит всего 68 долл. [38]
Знак вопроса обозначает переменную, значение которой необходимо узнать. Затем мы сравним рассчитанную нами приведенную стоимость с известными начальными затратами на покупку сберегательной облигации. [39]
На первый взгляд инвестиционный менеджмент ( управление инвестициями) кажется довольно простым делом. Состоятельные инвесторы могут сформировать портфель ценных бумаг, в основном состоящий из акций и облигаций первоклассных промышленных компаний США ( их также называют голубыми фишками), а также казначейских облигаций и векселей. Возможности менее обеспеченных инвесторов несколько более ограничены и сводятся главным образом к сберегательным счетам и сберегательным облигациям США. [40]
Средства, находящиеся на счетах в этих банках, помещаются в правительственные ценные бумаги. Дивиденды, получаемые по ним, являются источником выплаты процентов по депозитным счетам. К другим сберегательным инструментам, к которым могут прибегать как частные лица, так и корпорации - клиенты доверительно-сберегательных банков, относятся: национальные сберегательные сертификаты, национальные сберегательные облигации, премиальные сберегательные облигации. Вкладчик имеет право снять средства после предварительного уведомления. [41]
Средства, находящиеся на счетах в этих банках, помещаются в правительственные ценные бумаги. Дивиденды, получаемые по ним, являются источником выплаты процентов по депозитным счетам. К другим сберегательным инструментам, к которым могут прибегать как частные лица, так и корпорации - клиенты доверительно-сберегательных банков, относятся: национальные сберегательные сертификаты, национальные сберегательные облигации, премиальные сберегательные облигации. Вкладчик имеет право снять средства после предварительного уведомления. [42]
В М3 входят М, и Мг, к которым добавляются срочные вклады крупных размеров, отдельные виды ценных бумаг, имеющие определенную степень ликвидности, государственные облигации и другие аналогичные ценные бумаги. В большинстве стран с развитой рыночной системой используется еще один денежный агрегат - L. Это М3 плюс практически все, что в той или иной степени может быть использовано в качестве платежного средства: государственные ценные бумаги, долгосрочные ( не менее 18 месяцев) казначейские и сберегательные облигации. Интересно, что в России с ее усеченным рынком денежный агрегат L уже функционирует, и весьма успешно. Здесь в L входят государственные краткосрочные облигации ( ГКО) и краткосрочные облигации ( КО), государственные долгосрочные обязательства и облигации Сбербанка России. [43]
Сберегательные облигации относятся к разряду нерыночных государственных ценных бумаг, так как не подлежат купле-продаже. Эмитентами этих долговых обязательств выступает правительство или местные органы власти. По сути они являются формой сбережений граждан. Возмещение по сберегательным облигациям производится покупателю. Они высоколиквидны, погашаются по номиналу по требованию владельца. [44]
КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ - средне - и долгосрочные государственные ценные бумаги, обязательства, размещаемые на добровольной основе среди населения и удостоверяющие внесение ее держателем денежных средств в государственный бюджет, благодаря чему владелец приобретает право на получение фиксированного денежного дохода в течение всего срока владения обязательством. Выплата дохода производится ежегодно по купонам или при погашении обязательства путем начисления процентов к номиналу ежегодных выплат. Выпускаются казначействами на срок от 5 до 25 лет обычно на предъявителя ( но бывают и именные); выступают рыночными государственными ценными бумагами. К нерыночным ценным бумагам относятся казначейские сберегательные облигации, выпускаемые сроком на 7 - 10 лет. [45]