Cтраница 2
Законом Об обращении ценных бумаг 1934 г. предусматривается ряд запретов на сделки для лиц, имеющих доступ к конфиденциальной информации. По этому закону всем должностным лицам и директорам компаний, имеющим более 10 % акционерного капитала, надлежит подавать информацию об их доходах. [16]
Порядок выпуска и обращения ценных бумаг следующий. [17]
Каким образом происходит обращение ценных бумаг. [18]
Вопросы эмиссии и обращения бездокументарных ценных бумаг и возникающие в связи с этим вопросы невозможно рассматривать и решать в отрыве от общих правовых подходов и учения о ценных бумагах. Более обстоятельный анализ места и роли бездокументарных ценных бумаг в системе ценных бумаг и в целом в системе объектов гражданских прав, предпринятый современной наукой гражданского права, позволил бы своевременно скорректировать путь законодательной регламентации этого относительно нового экономического явления. [19]
При выпуске и обращении ценных бумаг нередко совершаются различного рода злоупотребления, несмотря на то, что с 1 января 1997 г. введена уголовная ответственность за злоупотребления при выпуске ценных бумаг ( эмиссии) - ст. 185 Уголовного кодекса РФ. Потребность в правовой оценке данного деяния появилась в связи с широким распространением в России случаев создания акционерных обществ различного типа, в основе финансового благополучия которых оказалась идея ажиотажного спроса потенциальных инвесторов ( вкладчиков) на ценные бумаги, приносящие доход, многократно превышающий размер вложения. Отсутствие жестких нормативных требований к достоверности содержащейся в проспекте эмиссии информации, послужило объективной основой злоупотреблений со стороны ряда крупных эмитентов, в результате которых был нанесен ущерб многим сотням тысяч держателей акций и иных ценных бумаг. [20]
На вторичном рынке происходит обращение ценных бумаг, постоянная смена их владельцев. Средства от реализации этих бумаг на вторичном рынке поступают продавцам ( бывшим владельцам ценных бумаг), а не их эмитентам. При этом наиболее важным моментом является фиксация перехода прав на эмиссионные ценные бумаги от одного их владельца к другому. [21]
Какого рода доходы от обращения ценных бумаг являются облагаемыми налогом, а какие - нет. [22]
В США законодательство, регулирующее обращение ценных бумаг, требует, чтобы большинство акций было зарегистрировано в SEC до того, как они будут предложены широкому кругу инвесторов. Такие подтверждаемые письмом, или ограниченные, акции ( letter stock) должны храниться по меньшей мере в течение двух лет и не могут быть выставлены на продажу даже по истечении этого срока, если не имеется достаточно подробной информации о компании. Причем количество этих продаваемых акций должно быть сравнительно мало по сравнению с общим количеством акций, находящихся в обращении. Термин подтверждаемая письмом акция возник из-за того, что покупатель должен предоставить в SEC письмо с подтверждением о том, что эти акции будут храниться как инвестиционные и не будут продаваться. [23]
Чтобы поддержать непрерывность процесса обращения ценных бумаг, по тем или иным причинам не прошедших листинг на фондовых биржах, внебиржевой рынок обеспечивает возможность первичного размещения новых публичных выпусков ценных бумаг как эмитентов, уже включенных в котировочные листы бирж, так и тех, кто еще не прошел листинг. В первом случае новый выпуск может также размещаться через соответствующую биржу, во втором случае ценные бумаги попадают в обращение и продолжают свой оборот только через внебиржевой рыночный механизм. Вторичное распределение ценных, бумаг связано с продажей крупных пакетов их основными владельцами, подобные масштабные операции часто осуществляются на внебиржевом рынке. Это вызвано стремлением эмитентов и их посредников к снижению возможного негативного воздействия данных операций на уровни курсов ценных бумаг, включенных в котировочные листы фондовых бирж. [24]
На биржевом рынке процесс обращения ценных бумаг организуется высококвалифицированными специалистами и имеется развитая биржевая инфраструктура, торговля происходит с соблюдением требований законодательства. Биржа устанавливает правила допуска ценных бумаг к торговле и исключения их из биржевого списка, разрабатывает порядок разрешения споров между членами биржи, посредниками в сделках и их участниками. Все биржевые сделки заключаются только в помещении биржи с обязательной их регистрацией и доведением информации до участников торгов. [25]
Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР установлено, что биржа самостоятельно избирает и вырабатывает для себя порядок совершения сделок во время биржевых торгов. Обычно это обязательная регистрация сделки. [26]
Положение О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР использует понятие инвестор применительно к сфере фондового рынка. [27]
Положение О выпуске и обращении ценных бумаг предъявляет определенные требования к сделкам по приобретению инвесторами крупных пакетов акций любых акционерных обществ, независимо от того, занимают они на рынке доминирующее положение или нет. [28]
Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах, утвержденным постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78, предусмотрено, что ценные бумаги, прежде всего акции, тоже могут существовать в виде записей на счетах. [29]
Положение О выпуске и обращении ценных бумаг предъявляет определенные требования к сделкам по приобретению инвесторами крупных пакетов акций любых акционерных обществ, независимо от того, занимают они на рынке доминирующее положение или нет. [30]