Анализ - чувствительность
Cтраница 2
Анализ чувствительности позволяет кредитному аналитику проверить обоснованность финансовых наметок ( планов) путем рассмотрения ряда сценариев. Вполне очевидно, что обоснованность финансовых наметок, использованных в долгосрочных прогнозах и сметах движения наличности зависит от допущений в отношении компании, заложенных кредитным аналитиком при расчетах. Получение нужных допущений осложняется в силу ряда факторов. Например, любой компании присущи специфические особенности, делающие ее уязвимой. Далее, наметки базируются на несовершенной информации относительно неопределенного будущего, а сочетания и комбинации, связанные с выбором допущений, могут быть весьма многочисленными. Хотя ставки высоки - как для заемщика, так и для кредитора, несмотря на трудности, связанные с достоверным прогнозом будущей финансовой стабильности компании, другой основы для предоставления ссуд нет. [16]
Анализ чувствительности применяется для оценки изменения эффективности проекта при определенном изменении одного из исходных параметров: чем сильнее это изменение, тем больше риск реализации. Может также применяться для определения наиболее влиятельного или влиятельных факторов из общей их совокупности. [17]
Анализ чувствительности производится поэтапным варьированием каждого параметра в отдельности и наблюдением за соответствующим изменением внутренней нормы прибыли, чистой приведенной стоимости, срока окупаемости, доходности инвестиций и так далее. Но результаты остаются почти постоянными. Наиболее важные параметры - цены на продукцию и капитальные затраты. Более того, именно два последних показателя могут меняться в значительной мере. Экономический результат предполагаемой разработки месторождения, как правило, гораздо менее чувствителен к изменению остальных параметров, которые к тому же гораздо более предсказуемы. [18]
Анализ чувствительности состоит в изменении параметров ( parameters) рассматриваемой задачи и изучении влияния такого изменения на окончательный результат. Такое исследование особенно характерно для анализа затрат и результатов ( cost-benefit analysis), где наиболее широко применяется оценка с использованием альтернативных норм дисконта. Целью работы является установление важных допущений, на которых основывается анализ, т.е. тех допущений, к которым чувствителен окончательный результат. [19]
 |
Задание параметров результирующих графиков. [20] |
Анализ чувствительности - наиболее простой путь количественного анализа рисков. [21]
 |
Задание варьируемых и анализируемых параметров. [22] |
Анализ чувствительности предназначен для анализа влияния входных параметров проекта ( цены на продукцию, производственная мощность, темпы инфляции, производственная программа, ставки налогов на прибыль и НДС) на его выходные показатели: IRR, NPV, состояние расчетного счета и динамику чистой прибыли. [23]
Анализ чувствительности для этих ограничений проводится согласно методике разд. Существует, однако, одно обстоятельство, которое необходимо отметить. Вычисление dkefdb весьма затруднительно из-за того, что выражение, определяющее ke, очень сложное. В расчетах, приведенных ниже, производная dkjdb принимается равной нулю. Оказывается, что это допущение не ухудшает сходимости процесса. [24]
Анализ чувствительности позволяет кредитору проверить обоснованность наметок, например тех, что заложены в прогнозных финансовых отчетах, путем анализа ряда сценариев. Этот метод дает возможность кредитору сосредоточить внимание на главных уязвимых местах компании, чтобы выявить, как финансовые показатели компании изменятся при различных допущениях. [25]
Анализ чувствительности призван дать более точную оценку того, насколько сильно изменится эффективность при определенном изменении одного из исходных параметров проекта. [26]
Анализ чувствительности выявляет факторы, влияющие на снижение эффективности проекта, и оценивает степень их влияния. [27]
Анализ чувствительности - это определение такого уровня вероятности, до которого данная альтернатива является лучшей. Анализ выполним только для случая двух возможных состояний внешней среды и любого числа альтернатив. В этом заключена его ограниченность, так как на практике разнообразие состояний среды может быть намного больше. В целях выполнения анализа чувствительности строятся графики зависимости значений EMV от распределения вероятностей между состояниями внешней среды. [28]
Анализ чувствительности сводится к выражению потоков денежных средств через неизвестные переменные, а затем к определению последствий неправильной оценки переменных. Это заставляет менеджера определять основные переменные, указывает, где дополнительная информация была бы наиболее полезна, и помогает выявить нечеткие или неприемлемые прогнозы. [29]
Анализ чувствительности позволяет выявить исходные параметры или условия, влияние которых на итоговые показатели максимально, и разработать систему мер по оптимизации проекта. Такие меры могут включать уточнение значений некоторых исходных характеристик до начала осуществления проекта, выбор технических решений, в максимальной степени демпфирующих действие негативных факторов, и т.п. Кроме того, выявление наиболее значимых факторов необходимо для оценки рисков, связанных в первую очередь с такими факторами. При анализе чувствительности необходимо различать два аспекта проблемы: оценку чувствительности проекта к возможным изменениям исходных характеристик объекта, цен на продукцию и других факторов, влияющих в первую очередь на объем выручки и величину затрат, и оценку чувствительности проекта к условиям его финансирования, влияющим на эффект рычага, или так называемый леверидж ( см. далее, а также гл. [30]
Страницы: 1 2 3 4