Cтраница 2
Он оценивает осуществимость проекта с точки зрения показателя затраты - прибыль и включает: финансовый анализ ( оценка состоятельности); анализ эффективности инвестиций, оценку рисков и устойчивости. [16]
Подобное заблуждение может привести к тому, что нераспределенная прибыль будет использоваться для финансирования проектов, не обеспечивающих оптимального уровня рентабельности, т.е. что обычно строгие критерии оценки будут смягчены. Однако стоимость финансирования за счет нераспределенной прибыли - не нулевая. Как минимум, существуют альтернативные затраты: при направлении нераспределенной прибыли на финансирование определенного проекта упускается возможность вложить ее в другой ( возможно, более выгодный) проект. При анализе эффективности инвестиций необходимо учитывать упущенную прибыль. Во внимание следует также принимать ожидания собственников предприятия. В акционерном обществе, например, нераспределенная прибыль принадлежит акционерам ( т.е. собственникам компании), которые рассчитывают на дивиденды или реинвестирование прибыли с тем, чтобы получить дополнительную прибыль. Если ни того, ни другого не происходит, то возможно, что акционеры предпочтут продать свои акции, а это приведет к снижению рыночной стоимости последних, и в крайнем случае - подрыву доверия к компании. [17]
Бухгалтерская отчетность предприятий предназначена, главным образом, для контроля со стороны налоговых органов правильности расчета и уплаты налогов. Большинство современных западных экономистов считает традиционный финансовый анализ не лучшим подходом к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов. Расчет прибыли при этом подходе существенно зависит от принятой методики учета затрат и особенно от метода начисления амортизации. Чистая прибыль предприятий за определенный период времени, как правило, существенно отличается от их чистого денежного дохода за тот же период. А ведь именно денежные ресурсы предприятия определяют его инвестиционные возможности. Поэтому анализ эффективности инвестиций базируется на анализе денежных потоков, порождаемых инвестицией, а не на анализе прибылей и затрат. [18]