Cтраница 2
Модель учитывает также существенные воздействия дохода, процентной ставки и фиксированных издержек Ь на спрос на деньги. Как следует из соотношения (23.5), рост реального дохода Q увеличивает желаемый уровень денежных остатков. Другими словами, более высокий уровень дохода вызывает рост расходов домашнего хозяйства, и, чтобы поддерживать более высокий объем сделок, оно увеличивает свои средние денежные остатки. [16]
Модель учитывает также существенные воздействия дохода, процентной ставки и фиксированных издержек b на спрос на деньги. Как следует из соотношения (23.5), рост реального дохода Q увеличивает желаемый уровень денежных остатков. Другими словами, более высокий уровень дохода вызывает рост расходов домашнего хозяйства, и, чтобы поддерживать более высокий объем сделок, оно увеличивает свои средние денежные остатки. [17]
Это подтверждает то, что реклама, по большей части, не только неэкономична, но и антиконкурентна и откровенно вредна. Для экономиста это достаточно сложный вопрос: как влияет на благосостояние потребителя реклама, направленная на изменение его предпочтений. Но даже в этом случае один из аргументов в защиту эффективности рекламы - то, что она порождает новое равновесное состояние с более высоким объемом производства. Если рыночная власть значительна, то, вероятно, равновесный объем производства будет ниже оптимального. [18]
Покупка носителей рекламы в Европе осуществляется на основе одного из трех методов: агентств, предоставляющих полное обслуживание, специалистов по средствам массовой информации и клубов покупки носителей рекламы. Агентства, предоставляющие полное обслуживание, обеспечивают своим клиентам весь спектр рекламных услуг, однако начиная с 1980 - х годов их доля рынка существенно сократилась. Клубы покупки носителей рекламы были образованы в конце 1980 - х годов агентствами, предоставляющими полное обслуживание, которые решили объединить свои возможности. Более высокие объемы бизнеса, обеспечиваемые такими клубами ( в сравнении с любым агентством полного обслуживания, действующим самостоятельно), означали возможность получения более значительных оптовых скидок со стороны владельцев средств массовой информации. [19]
Легкие имеют внутреннюю тенденцию сжиматься, то есть коллапсировать. Сила, требуемая для поддержания легких в расправленном состоянии, зависит от эластичности легочной ткани, поверхностного натяжения в альвеолах и бронхиальной мускулатуры. С другой стороны, грудная клетка имеет тенденцию растягиваться при объемах легких на 1 - 2 литра выше уровня FRC. При более высоких объемах легких необходимо приложить силу для дальнейшего расширения грудной клетки. На уровне FRC соответствующая тенденция в легких сбалансирована тенденцией к расширению грудной клетки. Поэтому уровень FRC принят за опорный уровень легких. [20]
Когда компания А делает предложение о приобретении компании В, оно почти всегда будет делаться по цене, которая выше той, которую получает компания В за свои достоинства на рынке. Следовательно, существуют немедленные прибыли для акционеров компании В. Более того, рыночные профессионалы испытывают широкую заинтересованность в поглощениях. Они порождают более высокие объемы торговли, а активность является источником жизни брокеров и маркетмейкеров. Они приносят высокие комиссионные для инвестиционных банков, которые консультируют компании, вовлеченные в сделку поглощения Кроме того, существуют побочные выгоды для аудиторов, нотариусов и других профессионалов, задействованных в сделке. Сити испытывает очень серьезную заинтересованность в высоком уровне деятельности в области слияний и поглощений и будет жестко сопротивляться попыткам их ограничения. [21]
Мы полагаем, что основная сила, движущая любым рынком, - это ликвидность, а чтобы рынки были ликвидными, они должны предлагать сбалансированную цену для всех участников. Рынки требуют маркет-мейкеров, которые за возможность зарабатывать спрэд с заказов клиентов и торговать по профессиональным ставкам маржи должны обеспечить непрерывность и ликвидность на этих рынках. Мы полагаем, что чем больше ликвидность, тем больше инвесторов, трейдеров и игроков будет привлечено на рынки. Мы думаем, что чем больше игроков на рынке, тем больше объем торгов. Повышенный объем торгов приводит к сужению спрэдов, поскольку бизнес с более высокими доходами может работать с меньшей маржой. Более высокие объемы и более узкие спрэды приводят к справедливому ценообразованию и тем самым к более высокой ликвидности на рынках. Чем большую ликвидность могут обеспечить рынки, тем меньше рискуют различные участники. Повышенная ликвидность и низкий риск - это два из трех существенных факторов ( третьим является доход), которые привлекают инвесторов на рынок. Чем больше на рынке инвесторов, тем больше капитала может быть аккумулировано, чтобы помочь нашим компаниям развиваться, а вам - богатеть. [22]
Уже в 20 - е годы General Motors осознала, что рынок замещения становится все более и более важным по сравнению с рынком для потребителей, делающих покупки впервые. Поэтому ее стратегией, позднее заимствованной другими производителями, стала политика ежегодных изменений внешнего оформления, сопровождаемых ростом числа моделей. Целью данной стратегии является достижение более высокого объема продаж и прибылей путем побуждения потребителей к более частой замене своих автомобилей и приобретению вместо базовых продвинутых моделей. [23]
Подобно розничным торговцам, оптовикам необходимо определить свой целевой рынок, а не пытаться обслужить сразу всех. Оптовик может выбрать целевую группу клиентов по признакам их размеров ( например, только крупные розничные торговцы), их вида ( например, только магазины продовольственных товаров), остроты их заинтересованности в услуге ( например, клиенты, нуждающиеся в кредитовании) и на основании прочих критериев. В рамках целевой группы оптовик может выделить наиболее выгодных для себя клиентов, разработать для них заманчивые предложения и установить с ними более тесные отношения. Он может предложить таким клиентам систему автоматической выдачи повторных заказов, организовать курсы для обучения руководства и консультационную службу и даже выступить в качестве спонсора добровольной сети. Одновременно оптовик может отвадить от себя менее выгодных клиентов, установив более высокие объемы минимальных заказов или надбавки к цене за заказы небольшого объема. [24]
Подобно розничным торговцам, оптовикам необходимо определить свой целевой рынок, а не пытаться обслужить сразу всех. Оптовик может выбрать целевую группу клиентов по признакам их размеров ( например, только крупные розничные торговцы), их вида ( например, только магазины продовольственных товаров), остроты их заинтересованности в услуге ( например, клиенты, нуждающиеся в кредитовании) и на основании прочих критериев. В рамках целевой группы оптовик может выделить наиболее выгодных для себя клиентов, разработать для них заманчивые предложения и установить с ними более тесные отнопгения. Он может предложить таким клиентам систему автоматической выдачи повторных заказов, организовать курсы для обучения руководства и консультационную службу и даже выступить в качестве спонсора добровольной сети. Одновременно оптовик может отвадить от себя менее выгодных клиентов, установив более высокие объемы минимальных заказов или надбавки к цене за заказы небольшого объема. [25]
На большинстве ценовых графиков также представлены ( в нижней части) столбики объема торговли. Понятно, что большему объему соответствует более высокий столбик, а более низкому - более короткий. Это важно, так как объем во многом характеризует силу или слабость тенденции. В общем, когда акция имеет тенденцию к росту, давление покупателей должно превышать давление продавцов. При сильной восходящей тенденции столбики объема обычно выше, когда цены растут, и ниже, когда цены падают. Другими словами, объем подтверждает текущую тенденцию. Если выявлено, что откат идет на более высоком объеме, чем рост, то это - ранний сигнал о потере ее темпа. Общее практическое правило таково: более высокий объем должен явно сопутствовать текущей тенденции. [26]
На большинстве ценовых графиков также представлены ( в нижней части) столбики объема торговли. Понятно, что большему объему соответствует более высокий столбик, а более низкому - более короткий. Это важно, так как объем во многом характеризует силу или слабость тенденции. В общем, когда акция имеет тенденцию к росту, давление покупателей должно превышать давление продавцов. При сильной восходящей тенденции столбики объема обычно выше, когда цены растут, и ниже, когда цены падают. Другими словами, объем подтверждает текущую тенденцию. Если выявлено, что откат идет на более высоком объеме, чем рост, то это - ранний сигнал о потере ее темпа. Общее практическое правило таково: более высокий объем должен явно сопутствовать текущей тенденции. [27]
Саудовцы перешли от защиты цены к защите объема нефтедобычи - своего желаемого уровня - и выбрали для этого оригинальное оружие: сделки нет-бэк с партнерами Арамко и другими нефтяными компаниями, занимавшими стратегическое положение на ключевых рынках. По таким сделкам Саудовская Аравия не устанавливала фиксированной цены для переработчика и получала оплату, исходя из того, сколько давала продажа нефтепродуктов на рынке. Он знал, что, какова бы ни была цена, каждый дополнительный баррель принесет ему дополнительные 2 доллара прибыли. Со своей стороны, саудовцы надеялись, что потери из-за более низких цен они восполнят за счет более высоких объемов. Таким образом, их новая политика была направлена как против других стран ОПЕК, которые, нарушая квоты, забирали их долю рынка, так и против других, не входящих в ОПЕК стран. [28]