Долгосрочное долговое обязательство
Cтраница 1
Долгосрочные долговые обязательства на 31 декабря 1991 г. и 1990 г. включали следующее ( тыс. долл. [1]
Долгосрочные долговые обязательства помогают обеспечить будущую стабильность. При финансовых трудностях облигации могут быть долгосрочным источником погашения краткосрочных ссуд, что помогает решить проблемы ликвидности. [2]
Облигация - долгосрочное долговое обязательство, выпущенное государственным органом или фирмой. [3]
В той части, где указана номинальная стоимость, долгосрочные долговые обязательства увеличились на 1000 млн дол. Но мы знаем, что активы Merck должны стоить больше, поскольку ее налоговые обязательства сократились на сумму, равную 34 % от величины процентных выплат по новому долгу. Другими словами, Merck увеличила приведенную стоимость налоговой защиты, которая равна Гс /) 0 34х 1000 340 млн дол. Если теория ММ верна во всем за исключением налогов, то стоимость фирмы должна возрасти на 340 млн дол. Акции фирмы Merck, таким образом, стоят 29 984 млн дол. [4]
В той части, где указана номинальная стоимость, долгосрочные долговые обязательства увеличились на 1000 млн дол. Но мы знаем, что активы Merck должны стоить больше, поскольку ее налоговые обязательства сократились на сумму, равную 34 % от величины процентных выплат по новому долгу. Другими словами, Merck увеличила приведенную стоимость налоговой защиты, которая равна TcD Q34x 1000 340 млн дол. Если теория ММ верна во всем за исключением налогов, то стоимость фирмы должна возрасти на 340 млн дол. Акции фирмы Merck, таким образом, стоят 29 984 млн дол. [5]
В той части, где указана номинальная стоимость, долгосрочные долговые обязательства увеличились на 1000 млн дол. Но мы знаем, что активы Merck должны стоить больше, поскольку ее налоговые обязательства сократились на сумму, равную 34 % от величины процентных выплат по новому долгу. Другими словами, Merck увеличила приведенную стоимость налоговой защиты, которая равна TCD - 0 34 х 1000 340 млн дол. Если теория ММ верна во всем за исключением налогов, то стоимость фирмы должна возрасти на 340 млн дол. Акции фирмы Merck, таким образом, стоят 29 984 млн дол. [6]
Заметьте также, что этот показатель финансовой зависимости учитывает только долгосрочные долговые обязательства. [7]
Предположим, что вашей компании в течение следующего года или около того понадобилось выпустить новые долгосрочные долговые обязательства на сумму до 200 млн дол. Она может прибегнуть к полочной регистрации эмиссии на эту сумму. Это значит, что она заранее получит право выпуска долговых обязательств на сумму до 200 млн дол. Ей также не придется работать с какими-либо определенными подписчиками - в регистрационном документе может быть указан один подписчик или более, с которыми фирма предполагает иметь дело, но позже допускается назвать и других. [8]
Предположим, что вашей компании в течение следующего года или около того понадобилось выпустить новые долгосрочные долговые обязательства на сумму до 200 млн дол. Она может прибегнуть к полочной регистрации эмиссии на эту сумму. Это значит, что она заранее получит право выпуска долговых обязательств на сумму до 200 млн дол. Ей также не придется работать с какими-либо определенными подписчиками - в регистрационном документе может быть указан один подписчик или более, с которыми фирма предполагает иметь дело, но позже допускается назвать и других. [9]
Аналитику следует изучить процентные ставки, уплачиваемые компанией Borman по краткосрочным банковским займам, по долгосрочным долговым обязательствам, по аренде и пр. Влияние долга определяется отношением суммы долга к капиталу и величиной процента, уплачиваемого по долгу. [10]
 |
Структура банковских процентных ставок. [11] |
Премия за риск с учетом срока погашения долгового обязательства ( МР) определяется, во-первых, большей сложностью прогнозирования последующего движения процентных ставок по долгосрочным долговым обязательствам в сравнении с краткосрочными. Кроме того, кредитор отказывается от самостоятельного потребления денежных средств на больший срок и, следовательно, рассчитывает на более существенный уровень компенсации. [12]
Долги не страшны - пусть они будут. Но долгосрочные долговые обязательства не должны превышать 50 % от собственного капитала. Текущие обязательства не должны висеть гирями на компании и съедать большую часть ее доходов. Коэффициенты CR и QR, которые введены в разделе 7.5, должны быть больше 2 и 1 соответственно. [13]
К долгосрочным долговым обязательствам относятся и лизинговые платежи, поэтому их капитализированная стоимость также прибавляется к сумме долга. [14]
Краткосрочные заемные инструменты государства не имеют купонов, они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Кроме краткосрочных, и некоторые долгосрочные долговые обязательства не имеют купонов. Весь доход по ним выплачивается вместе с суммой основного долга. Как и краткосрочные облигации, они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. [15]
Страницы: 1 2