Cтраница 1
Необеспеченное долговое обязательство ( debenture) - не гарантированный никаким имуществом долгосрочный долговой инструмент. [1]
Понятие необеспеченные долговые обязательства обычно применяется к необеспеченным облигациям корпорации. [2]
Эти среднесрочные ценные бумаги похожи на необеспеченные долговые обязательства корпораций. [3]
По сути, коммерческая бумага - это просто еще одна форма необеспеченного долгового обязательства, выпущенного в форме бумаги на предъявителя. [4]
Консолидированные долги всегда являются долгосрочными обязательствами и могут быть пред ставлены закладными, облигациями, необеспеченными долговыми обязательствами, срочными займами, серийными векселями и иными типами обязательств со сроком погашения более одного года с указанной даты. Соотношение получается путем деления консолидированного долга на величину чистого оборотного капитала. Аналитики стремятся сопоставлять консолидированный долг с величиной чистого оборотного капитала в надежде определить, не угрожает ли долгосрочная задолженность положению компании. [5]
Заметим, что конвертируемые облигации выпускают в основном фирмы небольшие и занимающиеся главным образом спекулятивными операциями. К вам обратилась небольшая фирма - производитель новой неиспытанной продукции, которая хочет сделать заем, выпустив младшие необеспеченные долговые обязательства. Если дела фирмы пойдут хорошо, вы вернете ваши деньги, но если фирму постигнет неудача, вы вполне можете остаться ни с чем. Поскольку фирма осваивает новое направление бизнеса, трудно оценить вероятность неудачи. [6]
Младшие облигации основаны только на обещании эмитента платить проценты и вернуть основную сумму долга в соответствии с установленным временным графиком. Существует несколько классов младших облигаций, наиболее известными из которых являются необеспеченные облигации. На рис. 9.2 приведен образец объявления о выпуске подобных облигаций, которые были выпущены в обращение в 1989 г. Обратите внимание на то, что, хотя в данном случае отсутствует залоговое обеспечение долгов, эмитент - корпорация GTE - смог продать подобные облигации с 30-летним сроком погашения на общую сумму 300 млн. долл. Помимо этого, к младшим облигациям также относят второстепенные необеспеченные облигации; ценные бумаги этих выпусков имеют требования к прибыли эмитента, носящие вторичный характер по отношению к другим долговым необеспеченным облигациям. Доходные облигации являются, пожалуй, самыми младшими, обладая минимальными из всех требованиями к прибыли и активам эмитента, и представляют собой необеспеченные долговые обязательства, по которым процентный доход будет выплачен только при условии, что эмитент получает достаточную сумму прибыли; не существует каких-либо юридических оснований требовать выплаты процентов по этим облигациям в установленные сроки или на регулярной основе, если определенная сумма прибыли не будет получена. Такие выпуски во многих отношениях аналогичны муниципальным доходным облигациям. [7]
Понятие необеспеченные долговые обязательства обычно применяется к необеспеченным облигациям корпорации. Поскольку подобный кредит не обеспечен никакими ценностями, в случае ликвидации владелец получает такие же права на активы корпорации, как и обыкновенные кредиторы. Хотя облигации необеспеченные, их владельцы в какой-то степени защищены ограничениями, предусмотренными в договоре между облигационером и корпорацией, в частности, оговоркой о негативном залоге, которая не разрешает корпорации передавать свои активы в залог другим кредиторам. Это условие защищает интересы инвестора и предоставляет ему определенные гарантии того, что в дальнейшем данные активы будут сохранены для него. Поскольку держатели необеспеченных облигаций стремятся к тому, чтобы заемщик возвратил и основную сумму займа, и проценты по нему, только известные и платежеспособные компании способны эмитировать необеспеченные долговые обязательства. [8]