Cтраница 2
Экономисты пришли к выводу, что для упрощения анализа поведения банков достаточно придерживаться предположения, что управляющие банками стараются максимизировать доходы своих акционеров. В действительности операции управляющих банками по оказанию финансовых услуг связаны как с риском, так и с возможностью получения доходов акционерами. В данной ситуации полезно прибегнуть к уравнению, которое мы использовали в главе 7 для описания процесса максимизации стоимости активов. Применяя метод дисконтирования стоимости облигаций, можно предположить, что банк создает прибыль ( разницу между процентами, полученными от должников, и процентами, выплаченными вкладчикам) в течение определенного времени, а затем дисконтирует ( уменьшает) будущую прибыль, используя соответствующую ставку дисконта. [16]
Почему фирма может использовать эту, а не традиционную меру. В главе 21 при рассмотрении фирм, занимающихся оказанием финансовых услуг, отмечается, что определение долга ( и, соответственно, капитала) может выявить проблемы измерения, поскольку в фирме многое может быть классифицировано как долг. Следовательно, фирмы из сектора финансовых услуг должны быть оценены посредством использования моделей оценки собственного капитала и мультипликаторов. [17]
Предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг, включая услуги по размещению и продаже фондовых ценностей, осуществляется профессиональными участниками на основании лицензий, выдаваемых федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку и ее региональными комиссиями. Предпринимательская деятельность на финансовом рынке, в том числе оказание финансовых услуг инвесторам, привлечение на коммерческой основе средств граждан и юридических лиц, не связанное с эмиссией и обращением ценных бумаг, осуществляются коммерческими банками на основании лицензий, выдаваемых Банком России. [18]
Предпринимательская деятельность на финансовом рынке, в том числе оказание финансовых услуг инвесторам, привлечение на коммерческой основе средств юридических и физических лиц, не связанное с эмиссией и обращением ценных бумаг, осуществляют коммерческие банки на основании лицензий, выдаваемых Центральным банком России. Страхование организации осуществляют фондовые операции на основании лицензий, выдаваемых Министерством финансов РФ. [19]
Согласно Указу Президента РФ от 20 декабря 1994 г. № 2204 предельный срок исполнения обязательств по расчетам за поставленные товары, выполненные, оказанные услуги равен трем месяцам с момента фактического получения товаров, выполнения работ, оказания услуг. Следует отметить, что действие пункта 2 Указа Президента РФ № 2204 не распространяется на договоры по оказанию финансовых услуг. [20]
Небанковские кредитно-финансовые институты - это учреждения, которые формально банками не являются, т.е. не имеют банковской лицензии, но основная деятельность которых связана с оказанием финансовых услуг и осуществлением операций, относимых к банковским. В сфере кредитования коммерческим банкам составляют конкуренцию кредитные кооперативы, лизинговые и факторинговые компании, ломбарды. В сфере привлечения временно свободных средств клиентов основными конкурентами являются негосударственные пенсионные фонды, страховые компании. Но наиболее многочисленной группой являются институты фондового рынка. Здесь конкуренция разворачивается на рынке инвестиционных услуг. [21]
В Великобритании система регулирования финансовых рынков традиционно была смесью законодательных и неофициальных мер, но до последнего времени с сильным уклоном в сторону саморегулирования. Но эти границы всегда остаются размытыми. Однако он черпал свои полномочия из законодательства - Закона об оказании финансовых услуг 1986 г., согласно которому этой организации были делегированы полномочия по регулированию финансовых рынков. [22]