Cтраница 2
После регистрации выпуска общество обязано разместить акции по истечении одного года с даты начала эмиссии. Информация о цене размещения акций может быть раскрыта в день начала размещения. После завершения размещения в течение 30 дней общество обязано предоставить отчет о размещении акций. [16]
В день начала предложения окончательно определяются цена продажи и количество акций в выпуске. До этого момента невозможно определить, какую сумму денег компания в состоянии привлечь. Однако подготовка к завершению размещения начинается еще раньше, чтобы аккумулировать денежные средства и подготовить необходимую документацию. [17]
Процедура размещения ценных бумаг завершается отчетом об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг, представляемым эмитентом в регистрирующий орган. Отчет должен быть представлен не позднее 30 дней после завершения размещения ценных бумаг. Этот срок, очевидно, должен исчисляться либо с момента истечения годичного срока, установленного для размещения эмиссионных ценных бумаг, исчисляемого с даты начала эмиссии, либо со дня фактического завершения размещения ценных бумаг в пределах указанного срока. [18]
Акционерное финансирование обычно является альтернативой кредитному финансированию. И хотя использование дополнительной эмиссии обыкновенных акций в качестве альтернативы кредиту связано с меньшими затратами ( при большом объеме привлекаемых средств), кредит как метод финансирования инвестиций на практике используют чаще. Причина состоит в том, что при частом применении акционерного финансирования, как метода финансирования инвестиций может возникнуть ряд препятствий, которые ограничивают его применение на практике. Первое препятствие состоит в том, что инвестиционные ресурсы акционерное общество получает лишь по завершении размещения выпуска акций, а такое размещение, во-первых, требует времени, а во-вторых, выпуск не всегда размещается в полном объеме. Второе препятствие применения акционирования, в качестве часто используемого источника финансирования инвестиций, состоит в том, что обыкновенная акция - это не долговая, а долевая ценная бумага. Так, принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению доходов прежних акционеров. Это происходит по той причине, что дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капитала, что в свою очередь может увеличивать число акционеров и уменьшать размер дивиденда на акцию. Подобная перспектива вызывает опасения у прежних акционеров, а свои опасения акционеры выражают продажей акций. Чтобы избежать подобной ситуации в уставе акционерного общества может предусматриваться преимущественное право на покупку новых акций старыми акционерами. При реализации такого права, акционер может купить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале акционерного общества. [19]