Cтраница 3
Ценовой риск может быть застрахован предприятием путем осуществления операции хеджирования. [31]
Налогоплательщик вправе самостоятельно квалифицировать сделку, признавая ее операцией с финансовым инструментом срочных сделок либо сделкой на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения. Критерии отнесения сделок, предусматривающих поставку предмета сделки ( за исключением операций хеджирования), к категории операций с финансовыми инструментами срочных сделок должны быть определены налогоплательщиком в учетной политике для целей налогообложения. [32]
В отличие от кассовых наличных операций, в том числе расчетно-кассового обслуживания, риски по форвардным операциям значительно выше и связаны с риском ликвидности банка, который возрастает с увеличением срока операций. Для предотвращения риска, связанного с банкротством банка, многие участники срочного рынка предпочитают использовать для операций хеджирования биржу, как более надежный финансовый институт для проведения такого рода операций. Другой причиной, побуждающей многих участников срочного рынка работать с биржей, является меньшая сумма средств, необходимых для открытия срочной позиции и меньший объем базовой суммы контракта. [33]
Под хеджированием в практике фондовых рынков подразумевается страхование от неблагоприятного изменения курсов средствами фондового рынка. Как и при обычном страховании, - целью хеджирования является не получить крупный выигрыш, а добиться снижения риска потерь. При проведении операции хеджирования делаются одновременная покупка и продажа. [34]
Оппоненты, вообще говоря, согласны с тем, что отказ от хеджирования означает принятие дополнительного некомпенсируемого риска. Однако существует теория, согласно которой валютный риск должен систематически вознаграждаться рынком. Тем не менее они считают, что рыночное трение ( неэффективность рынка) приводит к тому, что цена валютного хеджирования перевешивает выгоду от снижения риска. То есть инвестор, управляющий валютным риском, весьма вероятно, несет значительные издержки. Валютные дилеры должны получить некоторую компенсацию за проведение операций хеджирования. Банком-попечителем должно быть уплачено за регистрацию операций. Управляющие инвестициями взимают плату за проведение хеджирования. [35]
Многие банки заключают сделки, которые в настоящий момент не признаются активами или обязательствами банка, но которые ведут к возникновению обязательств и активов в будущем. Такие потенциальные обязательства и условные события отражаются как забалансовые статьи. Они представляют собою во многих бан ках существенную часть их деятельности и могут оказать значительное влияние на уровень риска, которому подвергается банк. Забалансовые статьи могут возникать от операций, проведенных банком от имени клиентов, по операциям доверительного управления имуществом или по операциям хеджирования и другим аналогичным операциям. Часть этих операций, в особенности порождающая безотзывные потенциальные обязательства и условные события, является весьма значимой для оценки ликвидности и платежеспособности банка или влечет потенциальные убытки, причины, и размеры которых должны быть раскрыты перед пользователями отчетной финансовой информации банка. [36]
Налогоплательщик самостоятельно квалифицирует сделку, признавая ее операцией с финансовым инструментом срочных сделок либо сделкой на поставку финансового актива с отсрочкой исполнения. Датой окончания операции с финансовым инструментом срочных сделок является дата исполнения прав и обязанностей по операции с финансовым активом. Участники срочных сделок получают ( уплачивают) рассчитываемую организатором торгов вариационную маржу. Если налогоплательщик получает данную маржу, то ее сумма признается доходом от операций с финансовыми инструментами срочных сделок. Наоборот, если налогоплательщик уплачивает эту маржу, то она признается его расходом. Для компенсации возможных убытков, возникающих в результате неблагоприятного изменения ценыч финансового актива на срочном рынке, его участники осуществляют операции хеджирования. К объектам хеджирования относят финансовые активы, обязательства, а также денежные потоки, связанные с операциями на срочном рынке. Для подтверждения обоснованности отнесения операций с финансовыми активами к сделкам хеджирования налогоплательщик представляет расчет, который подтверждает, что совершение данных операций приводит к снижению возможных убытков ( недополучения прибыли) по сделкам с объектом хеджирования. [37]