Cтраница 2
Ценные бумаги появились несколько сот лет назад, а первая в мире фондовая биржа, созданная для облигаций, возникла в Лондоне только в 1773 г., за ней появились американские, а потом германские и французские биржи. В настоящее время наиболее крупными фондовыми биржами ( по размеру капитализации) в мире являются Токийская, Нью-Йоркская, Американская, Лондонская, Парижская, Франкфуртская, Базельская, Миланская, Сингапурская и Тайваньская биржи. На территории России фондовые биржи функционировали до 1918 г., а также в период НЭПа и вновь возрождаются в последнее время. По количеству котируемых на них ценных бумаг ( прежде всего акций и облигаций) биржи занимают разные места. Для построения приведенных ниже рисунков использованы данные Федерации фондовых бирж, поэтому на них отсутствуют биржи стран Центральной и Восточной Европы. [16]
Биржевой брокер является центральной посреднической фигурой в биржевых операциях. В его обязанности входят: исполнение шручений членов биржи ( акционеров), осуществление сделок как по поручению клиентов ( принципалов), так и от своего имени; оформление сделок в соответствии с уставом биржи и национальным законодательством; поиск необходимых контактов для текущей котировки. Являясь посредником в биржевых операциях, брокер прилагает все возможные усилия для того, чтобы сделка, с которой он непосредственно связан, состоялась и была бы взаимовыгодна. В ходе этой деятельности брокеры пользуются богатым арсеналом технических средств. Это телефоны, терминалы, отображающие изменение цен на котируемые на бирже акции; телексная и телефаксная связь со всеми биржами страны ( рашо как и с зарубежными); радиосвязь с брокерами, находящимися в торговом зале, и др. Благодаря этим средствам коммуникации брокеры получают необходимую информацию, и она облегчает им прием и выпфлнение клиентских поручений. [17]
Однако одного стимулирования роста числа предпринимателей в Европе недостаточно. Венчурные капиталисты играют ключевую роль в отборе и помощи в формировании надлежащего менеджмента корпораций. Венчурный фонд, не являясь формальным администратором компании, по существу базируется на эффективном партнерстве между правлением, держателями акций и Советом директоров, часто повышая ценность компаний своей активной работой. Роль членов Совета директоров, как и Председателя Совета директоров, в отличие от Главного исполнительного директора или Главного управляющего, недостаточно используется в Европе из-за того, что их обязанности практически не определены в европейских законах. Ключевым источником эффективного и прозрачного партнерства между акционерами, директорами и менеджментом является информация. Венчурным капиталистам необходим высокий уровень открытости информации и аудиторских проверок, чтобы не только осуществлять постоянный мониторинг состояния компании, но и помогать надлежащим образом правлению и Совету директоров. Нужно оказывать широкую поддержку этой практике, особенно в среде компаний, зарегистрированных на государственных биржах стран Европы. [18]