Парижская фондовая биржа
Cтраница 1
Парижской фондовой бирже срочный рынок отделен от наличного рынка, и с 1983 г. ценные бумаги могут котироваться только на одном из них; по всем сделкам требуется внесение гарантийного депозита ( размер зависит от покрытия - наличность, ценные бумаги); помимо сделок с отсрочкой платежа в Париже заключаются различные виды опционных сделок. [1]
В настоящее время Парижская фондовая биржа ( ПФБ) ( Ра - risBourseSBF SA) имеет статус специализированного финансового института и представляет собой акционерное общество, держателями акций которого являются члены биржи. [2]
Электронная система торговли Парижской фондовой биржи работает пять дней в неделю с 10 до 17 часов, накопление заявок начинается в 8.30. Члены биржи, действуя по поручению клиентов или за свой счет, вводят заявки в систему САС, которые автоматически ранжируются по цене, а в пределах одной цены - в зависимости от времени поступления. После открытия рынка центральный компьютер рассчитывает цену открытия, по которой можно продать и купить наибольшее число акций. Одновременно система трансформирует заявки, подлежащие исполнению по рыночной цене, в лимитные заявки с ценой открытия. Все заявки на покупку выше цены открытия и на продажу ниже цены открытия удовлетворяются полностью. Заявки с ценами, равными цене открытия, исполняются в зависимости от наличия встречных заявок. Не исполненные по цене открытия заявки остаются в компьютеризированной книге заявок. [3]
Например, во Франции после каждого заседания Парижской фондовой биржи Профессиональная палата биржевых маклеров публикует бюллетень, в котором приводятся официальные курсы реализованных ценных бумаг. Информация проходит по разделам: курсы сделок за наличные, курсы срочных сделок, курсы рынка опционов, курсы срочных сделок на дополнительном сеансе предшествующего дня, даются сведения о специальных рынках. В конце курсового бюллетеня фигурируют: объявленные купоны, объявленные заимствования, решения и сообщения Профессиональной палаты биржевых маклеров и ежедневные сообщения о крупных отраслях экономики. [4]
Сертификаты акций, предназначенные для обращения за пределами Франции, - это ценные бумаги, имеющие листинг на Парижской фондовой бирже и, по крайней мере, на одной зарубежной и выпускаемые SICOVAM для обращения вне Франции. [5]
В июле 1998 г. было решено упразднить внебиржевой рынок ( le Marche Hors-Cote), который с 1962 г. являлся составной частью Парижской фондовой биржи. [6]
В сентябре 1987 г. в Париже была создана биржа опционов MONEP ( le Marche des Options Negociables a Paris), которая является дочерней компанией Парижской фондовой биржи и находится в том же здании. Членами MONEP могут быть только члены Парижской биржи. [7]
Основными фондовыми индексами являются САС-40 и САС General. CAC 40 рассчитывается по 40 акциям крупнейших эмитентов, торгуемым на Парижской фондовой бирже. Фьючерсный контракт на данный индекс, возможно, является самым популярным и торгуемым фьючерсным контрактом во всем мире. САС General рассчитывается по акциям 250 эмитентов. [8]
Рассчитывается как средний курс 40 французских акций - голубых фишек, котируемых на Парижской фондовой бирже. Фьючерсный контракт на данный индекс, возможно, является самым популярным и торгуемым фьючерсным контрактом во всем мире. [9]
Набор рисунков 28 - 34 демонстрирует, являются ли наблюдения, представленные в предыдущем разделе этой главы для американских рынков специфичными только для них или они представляют собой общую особенность поведения рынка акций. Весьма примечательно, что все рынки, кроме французского и японского, находящегося в пограничной области, показывают то же самое качественное поведение, указывающее на наличие выбросов. Парижская фондовая биржа - единственное исключение, у которого распределение просадок почти совершенно экспоненциально. Может быть время наблюдения, использованное для САС4О не достаточно большое, чтобы проявились выбросы. Если мы сравним с Миланским фондовым индексом MIBTel, то увидим, что все распределение, кроме единственного самого большого падения, также близко к чистой экспоненте. Присутствие или отсутствие этого выброса, таким образом, и составляет все различие. В случае Японского фондового рынка, мы обращаем внимание, что он демонстрирует общее снижение с 1990 к началу 1999, что составляет более трети от всего набора данных. Полное снижение было приблизительно равно 60 % по величине. Это может объяснить, почему свидетельство наличия выбросов менее значимо и зримо, чем у других индексов. [11]
Набор рисунков 28 - 34 демонстрирует, являются ли наблюдения, представленные в предыдущем разделе этой главы для американских рынков специфичными только для них или они представляют собой общую особенность поведения рынка акций. Весьма примечательно, что все рынки, кроме французского и японского, находящегося в пограничной области, показывают то же самое качественное поведение, указывающее на наличие выбросов. Парижская фондовая биржа - единственное исключение, у которого распределение просадок почти совершенно экспоненциально. Может быть время наблюдения, использованное для САС4О не достаточно большое, чтобы проявились выбросы. Если мы сравним с Миланским фондовым индексом MIBTel, то увидим, что все распределение, кроме единственного самого большого падения, также близко к чистой экспоненте. Присутствие или отсутствие этого выброса, таким образом, и составляет все различие. В случае Японского фондового рынка, мы обращаем внимание, что он демонстрирует общее снижение с 1990 к началу 1999, что составляет более трети от всего набора данных. Полное снижение было приблизительно равно 60 % по величине. Это может объяснить, почему свидетельство наличия выбросов менее значимо и зримо, чем у других индексов. [13]
Страницы: 1