Отношение - рыночная цена - акция
Cтраница 2
Коэффициент цена / прибыль - Р / Е ( Price / Earning Ratio) - рассчитывается как отношение рыночной цены акции к прибыли, приходящейся на одну акцию. [16]
Одним из способов определения спекулятивных акций является анализ коэффициента цена / прибыль ( Price Earnings Ratio), который представляет собой отношение рыночной цены акции к доходу по ней за 12 месяцев. К спекулятивным относятся и акции нового выпуска, на которые предъявляется ажиотажный спрос, питаемый надеждами на быстрый рост их цены. В настоящее время хорошим примером спекулятивных акций являются акции большинства Интернет-компаний, имеющих очень высокую рыночную капитализацию на фоне незначительных прибылей или даже убытков. [17]
 |
Соотношение рыночной цены акций и их балансовой стоимости. [18] |
В таблице 34.2 сопоставлены среднегодовые цены акций и их балансовые оценки для 28 из 30 компаний, учитываемых индексом Доу-Джонса за 1971 и 1985 гг. Из приведенных в таблице данных следует, что величина отношения рыночной цены акций к их балансовой стоимости очень различна для довольно сопоставимых крупных компаний. [19]
Зависимость, определяющая аргументы, от которых зависит иерархия предпочтений руководителей фирмы. Среди обычно используемых переменных - рост фирмы, затраты на персонал, отношение рыночной цены акции компании к ее номиналу ( valuation ratio) и участие менеджеров в прибылях. [20]
Показатель оцененность рынка используется для определения, насколько общий уровень цен, присущий биржевому рынку, соответствует своей материальной базе - финансовому состоянию эмитентов. С этой целью обычно применяется показатель Р / Е ( Price / Earnings), который рассчитывается как отношение рыночной цены акции к прибыли эмитента, приходящейся на одну акцию, и используется для определения, насколько велик потенциал роста курсовой стоимости акций, обращающихся на биржевом рынке. [21]
По словам ветерана компании с двадцатилетним стажем, система ТО А не только сокращает время анализа с нескольких часов до нескольких минут, но и графически представляет многие характеристики ( производительность компании, отношение рыночной цены акции к чистой прибыли и др.), что позволяет опытному финансовому консультанту нацелиться на самых перспективных новичков и раньше других оказаться на зарождающемся рынке. [22]
Скажем, успешное рекламное агентство могло бы арендовать офисы, в которых оно работает, и взять напрокат ксероксы, пишущие машинки и другое оборудование. За исключением немногочисленной офисной мебели и каких-то наличных, которые оно накопило из своей прибыли, это агентство может практически ничем не владеть. Его активами являются люди, которые в нем работают, репутация в бизнесе и его клиентские связи - статьи, которые обычно не отражаются в балансе. Но фондовый рынок все же мог бы присваивать его акциям высокую оценку исключительно благодаря потенциалу, которым оно обладает с точки зрения потенциальной прибыли. Вот почему базовый показатель, который относится к прибыли, а не к активам, коэффициент ценности акции ( отношение рыночной цены акции к чистой прибыли) является главным показателем, которым пользуются инвесторы. [23]
Часто утверждается, что теория экономического роста представляет больший интерес с точки зрения своего математического содержания, чем с точки зрения проникновения в сущность действительного функционирования экономической системы. Это было особенно верно в 70 - е годы, когда вследствие экологических проблем и общей ограниченности ресурсов большой интерес общественность ( но не теоретики) уделяла проблемам нулевого роста. Зависимость, функционирующая во всех теориях роста фирмы ( growth theories of the firm) и показывающая, какое максимальное отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости активов ( valuation ratio) может поддерживать фирма при различных темпах роста. Эта функция, отражающая взаимосвязь между темпами роста и прибыльностью, как правило, имеет форму колокола. В условиях устойчивого роста ( steady-state growth) первоначальное ускорение роста создает положительный эффект ( growth economies) масштаба, вызывающий увеличение нормы прибыли. Это, в свою очередь, при заданной норме выплаты дивидендов ( dividend-payout ratio) ведет к увеличению фактической величины дивидендов и ее более быстрому ожидаемому росту. Это оказывает положительное влияние на отношение рыночной цены акций к балансовой стоимости активов. [24]
Страницы: 1 2