Cтраница 2
Мотив контроля по-прежнему остается доминирующим для подавляющего большинства сделок. Важнейшим мотивом для иностранных инвесторов остается относительная дешевизна большинства активов российских предприятий. Наконец, существенной составляющей роста объемов торговли остается чисто спекулятивный фактор, значение которого также велико. [16]
Не только два набора книг превращают активы и долги, но они также превращаются в доходы. Более сложным уроком моего богатого папы был такой: Большинству активов соответствует задолженность, но они не являются в той же колонке финансовых отчетов. Каждому расходу должен соответствовать доход. [17]
Любой вид актива, который можно превратить в наличность в пределах нормального коммерческого цикла фирмы, называется текущим ( оборотным) активом. К сожалению, правила GAAP по определению текущего статуса не базируются последовательно на коммерческом цикле; они относят к текущим активам большинство активов и обязательств, которые можно превратить в наличность или которые подлежат уплате в пределах года. Это различие ведет к тому, что текущий статус активов и обязательств в аудити-рованных финансовых отчетах подлежит интерпретации. Очевидно, что в одних отраслях это порождает более серьезные проблемы, чем в других. К примеру, фермеры, производители игрушек и торговцы лыжной одеждой имеют четко определенный ежегодный бизнес - цикл. [18]
Во-вторых, понятие ликвидности означает способность предприятия быстро превратить актив в денежные средства ( по рыночной или близкой к ней цене) или то, как скоро обязательство следует погасить. Любой вид актива, который можно превратить в денежные средства в пределах нормального операционного цикла предприятия, называется текущим ( оборотным) активом, однако, к сожалению, к текущим относят большинство активов и обязательств, которые можно превратить в денежные средства или которые Подлежат уплате в пределах года. Это различие ведет к тому, что текущий статус активов и обязательств в финансовых отчетах подлежит интерпретации, что в некоторых отраслях порождает серьезные проблемы. [19]
Существуют различные мнения по поводу того, что следует включать в инвестиции бизнес-подразделения. Обычно в инвестиции включаются активы, которые используются исключительно данным подразделением. Большинство активов можно легко идентифицировать с определенным подразделением. [20]
Существуют различные мнения по поводу того, что следует включать в инвестиции бизнес-подразделения. Обычно в инвестиции включаются активы, которые используются исключительно данным подразделением. Большинство активов можно легко идентифицировать с определенным подразделением. [21]
Таким образом, учетная стоимость одной акции показывает долю собственника одной акции в нетто-активах фирмы. Эта стоимость, конечно же, не обязательно равна сумме, которую получат акционеры в случае ликвидации фирмы или ее продажи. Эти величины, как правило, отличаются, потому что большинство активов записано по их первоначальной стоимости, а не по текущей, по которой они могут быть проданы. Чтобы узнать величину учетной стоимости одной акции, если в обращении находятся лишь обыкновенные акции, надо разделить весь собственный капитал на число циркулирующих обыкновенных акций. При подсчете циркулирующих акций акции, на которые подписались, но еще не купили, учитываются, а выкупленные собственные акции нет. [22]
В финансовых отчетах, составленных в соответствии с GAAP, стоимость основных средств показывают по балансовой стоимости. Балансовая стоимость основана на учетной практике, согласно которой стоимость активов равна первоначальной стоимости ( фактической покупной цене, уплаченной компанией) за минусом разрешенной амортизации на соответствующую дату. К сожалению, балансовая стоимость на базе фактической цены может иметь для кредиторов мало смысла. Их интересует главным образом ликвидационная стоимость - сумма, которую компания или кредитор могли бы выручить в случае необходимости быстро продать активы. Большинство активов имеют при ликвидации значительно более низкую ценность по сравнению с их рыночной ценой, на которую можно рассчитывать при реализации на открытом рынке при нормальных экономических условиях. Следовательно, ликвидационная стоимость активов может быть либо выше, либо ниже их балансовой стоимости. [23]