Cтраница 3
Определенные надежды с созданием механизма защиты интересов акционеров ЧИФов связывались с преобразованием их в паевые инвестиционные фонды ( ПИФы), представляющие собой имущественные комплексы без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которых осуществляют управляющие компании. Правовой статус ПИФов был определен Указом Президента РФ от 26 июля 1995 г. № 765 О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации. Однако установленный в Указе Президента порядок преобразования ЧИФов в ПИФы серьезно усложнил решение данной проблемы. Добровольное преобразование ЧИФов в ПИФы маловероятно ввиду незаинтересованности в этом менеджеров ЧИФов. [31]
ПИФ продает инвесторам паи, стоимость которых изменяется соответственно изменению стоимости активов фонда. Инвестиционной деятельностью ПИФа занимается управляющая компания ПИФа, имеющая лицензию на проведение операций по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов. В зависимости от законодательно установленных обязательств по периодичности выкупа паев ПИФы делятся на открытые и интервальные. ПИФы инвестируют средства в определенные виды активов, включая недвижимость. [32]
Помимо упомянутого Указа нормативную базу, регулирующую деятельность ПИФов, составляет ряд нормативных актов, уже принятых ФКЦБ. Они достаточно подробно регламентируют деятельность ПИФов. Так, например, Положение о составе и структуре ПИФов содержит много ограничений для фондов на размещение их активов. [33]
ПИФ продает инвесторам паи, стоимость которых изменяется соответственно изменению стоимости активов фонда. Инвестиционной деятельностью ПИФа занимается управляющая компания ПИФа, имеющая лицензию на проведение операций по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов. В зависимости от законодательно установленных обязательств по периодичности выкупа паев ПИФы делятся на открытые и интервальные. ПИФы инвестируют средства в определенные виды активов, включая недвижимость. [34]
Следует отметить, что в соответствии со ст. 143 ГК РФ новые виды ценных бумаг в России могут вводиться только законами или в установленном порядке, а значит, законность существования инвестиционных паев сомнительна. Но они не отменены, их фонды ( ПИФы) существуют, поэтому мы рассмотрим эти ЦБ. [35]
В дальнейшем ряд ПИФов начал активно работать с корпоративными ценными бумагами. Причем к концу 1997 г. четыре из пятнадцати действовавших ПИФов в основном были ориентированы на работу с корпоративными ценными бумагами. Именно в эти фонды наблюдался приток инвестиций со стороны мелких инвесторов, что позволило данной группе ПИФов существенно укрепить свои позиции. [36]
Во-вторых, так как ПИФ - не акционерное общество ( которое обязательно лицо юридическое), у него нет совета директоров, правления или дирекции, ему не требуется проводить общие собрания акционеров, поэтому не возникает трудностей, которые сейчас ставят в сложное положение любое акционерное общество со значительным числом акционеров. Это с одной стороны, а с другой - пайщики ПИФа, не будучи акционерами, свободны не только от их обязанностей, но и от прав, в том числе права участвовать в управлении фондом и получать дивиденды. Не могут они рассчитывать и на проценты в отличие от владельцев облигаций компаний. [37]
Правовое толкование понятия коллективный инвестор дается в Комплексной программе мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров, утвержденной Указом Президента РФ № 408 от 21 марта 1996 года. Согласно этой программе к коллективным инвесторам относятся паевые инвестиционные фонды ( ПИФы), кредитные союзы, акционерные инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды. От развития системы коллективных инвесторов в России выигрывают и государство, и граждане. [38]
Основным органом, регулирующим деятельность ПИФов, является ФКЦБ, полномочия которой очень широки. Так, например, она может регулировать состав и структуру имущества ПИФов, устанавливает порядок выдачи и аннулирования лицензии, осуществляет порядок регистрации и саму регистрацию проспекта эмиссии инвестиционных паев. [39]
ПИФы занимают скромное место на рынке ценных бумаг. Тем не менее, анализируя перспективы развития различных институтов на фондовом рынке, представляется, что у ПИФов они наиболее оптимистичные. Это предопределяется прежде всего их открытостью, прозрачностью, равностью имущественных прав инвесторов и возможностями получения денежных средств за принадлежащие им инвестиционные паи. [40]
Паевые инвестиционные фонды ( ПИФы) многие специалисты считают наиболее перспективными. Паевые инвестиционные фонды в России были образованы по зарубежному образцу для совершенствования инвестиционной деятельности на вторичном рынке ценных бумаг. Законодательной основой создания ПИФов в России послужил Указ Президента РФ О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации от 26 июля 1995 г. ПИФ денежного рынка является юридическим лицом, обычно акционерным обществом, которое выпускает акции и погашает их при выходе инвестора из фонда. В настоящее время издан ряд нормативно-правовых документов, которые обеспечивают приоритетное развитие ПИФов в России. [41]
Определенные надежды с созданием механизма защиты интересов акционеров ЧИФов связывались с преобразованием их в паевые инвестиционные фонды ( ПИФы), представляющие собой имущественные комплексы без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которых осуществляют управляющие компании. Правовой статус ПИФов был определен Указом Президента РФ от 26 июля 1995 г. № 765 О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации. Однако установленный в Указе Президента порядок преобразования ЧИФов в ПИФы серьезно усложнил решение данной проблемы. Добровольное преобразование ЧИФов в ПИФы маловероятно ввиду незаинтересованности в этом менеджеров ЧИФов. [42]
Помимо упомянутого Указа нормативную базу, регулирующую деятельность ПИФов, составляет ряд нормативных актов, уже принятых ФКЦБ. Они достаточно подробно регламентируют деятельность ПИФов. Так, например, Положение о составе и структуре ПИФов содержит много ограничений для фондов на размещение их активов. [43]
Эрдмана 1000 % за 5 лет, или Правда о паевых инвестиционных фондах. Очень важно как можно шире информировать население о новых инвестиционных возможностях, которые появились на российском рынке за последние несколько лет. На мой взгляд, книга может помочь человеку разобраться в том многообразии ПИФов, которые сформировались за последние 5 лет и которые еще возникнут в ближайшем будущем. Генрих Эрдман предлагает достаточно серьезную и в тоже время понятную обычному человеку технологию инвестирования собственных средств, которая может обеспечить хороший доход на сроках 5 и более лет. [44]