Cтраница 2
Когда этот ордер достигает торгового зала, брокер на бирже помещает его н свою пачку спящих ордеров ( deck of resting orders), отсортированных по пене. Если позднее казначейские векселя декабря будут торговаться по 93 90, ваш ордер н таг же момент станет рыночным ордером, и брокер торгового зала обработает его, как и любой другой рыночный ордер. [16]
Ничто не будет делаться по этому ордеру, пока не достигнута цена стопа. В этот момент, однако, он становится не рыночным ордером, а лимитным ордером. Брокер торгового зала может исполнить его законным образом только по цене 0 6175 или ниже Если цены подскочат пыше 0 6175 немедленно после достижения цены стопа, ордер может остаться невыполненным. [17]
Только члены биржи могут покупать и продавать фьючерсные контракты в торговом зале. Ьрокеры торгового зала - агенты; они проводят сделки для третьих лиц и получают небольшую комиссию. Практически все брокеры торгового зала снизаны с одним или более КСМ. [18]
Трейдер торговою зала использует свое членство на бирже, чтобы покупать и продавать фьючерсные контракты за свой собственный счет. Исторически сложилось, что члены биржи могут в любое время выступать и как брокеры торгового зала, и как трейдеры торгового зала, следуя правилам, препятствующим извлечению ими выгоды за счет обычного клиента. [19]
Исполняя лимитные поручения, оставленные им комиссионными и двухдолларовыми брокерами, специалисты зарабатывают комиссионные от верхних фирм. Конечно, брокер торгового зала может сам остаться у места специалиста в поисках возможности исполнить лимитное поручение по более выгодной цене, чем та, которая оговорена инвестором. В этом случае он, а не специалист получит комиссионные от верхней брокерской фирмы. В общем случае брокеры торгового зала и специалисты зарабатывают комиссионные только тогда, когда они действительно осуществляют посреднические услуги. [20]
О степени полноты и качестве данных, из которых инвестор самостоятельно может делать выводы о состоянии важнейшего технического индикатора объем рынка, можно судить, например, по тем рубрикам этой иллюстрации, в которых дается характеристика динамики торгов акциями на Нью-Йоркской фондовой бирже. В рубрике 1 представлен объем торгов ( в тыс. долл. Рубрика 2 знакомит инвесторов с ежедневными объемами торгов неполными лотами на этой бирже, где выделены покупки, продажи без покрытия, другие продажи и общие объемы продаж. В нем из количества акций, курсы которых на Нью-Йоркской фондовой бирже при закрытии торгов были выше курсов предыдущего дня, вычтено количество акций, курсы которых, напротив, были при закрытии торгов ниже, чем в предыдущий день. Эту информацию дополняет индекс Ричарда Армса ( 4), который направлен на измерение силы рынка. Отдельной рубрикой ( 5) выделена информация об операциях с крупными объемами: свыше 100 000 и от 50 000 до 99 999 шт. Здесь данные сгруппированы по принципу динамики курсов: выпуски, по которым курсы на момент закрытия возросли ( uptick), выпуски с понизившимися курсами ( downtick), выпуски, по которым курсы не изменились к закрытию биржевого дня по сравнению с предыдущим днем. Наконец, подробная информация дается по участникам операций ( 6), описанным в предыдущих рубриках. В частности, выделены данные по объемам торгов за неделю, предыдущую неделю и аналогичную неделю год назад, проводившихся специалистами биржи, брокерами торгового зала, другими членами биржи. Следует также иметь в виду, что в остальных рубриках, не выделенных специально в данных комментариях, приводится дополнительная информация по другим фондовым рынкам и фондовым индексам. [21]