Cтраница 4
Отметим, что в отличие от системы фиксированных обменных курсов денежная масса страны не зависит от неравновесия платежного баланса, поскольку обменные курсы будут корректироваться до тех пор, пока спрос на данную валюту не будет равен ее предложению. Таким образом, при системе плавающих обменных курсов изменения последних ведут к изменению относительных цен и дохода. При системе фиксированных обменных курсов изменения денежной массы в каждой стране приводят к изменению относительных цен, дохода и процентных ставок. Отметим, что сразу после марта 1973 г., когда было решено ввести плавающий курс доллара, доллар был девальвирован по отношению к 10 другим валютам, подтверждая мнение, что курс доллара был завышен. Хотя причина этого не ясна полностью, обычно утверждают, что это произошло вследствие более высоких процентных ставок в США или же в результате возросшей политической и экономической нестабильности в мире, особенно в Европе, Латинской Америке и на Среднем Востоке. Если это действительно так, то можно считать, что именно по этой причине в период 1982 - 1983 гг. США испытывали: 1) значительный дефицит текущего платежного баланса, который в основном финансировался за счет положительного сальдо баланса движения капиталов ( с учетом ошибок и пропусков); 2) повышение курса доллара на валютных рынках. В сущности, гражданам США был выгоден дефицит текущего платежного баланса, поскольку их страна была относительно стабильном в политическом и экономическом плане. [46]
Более или менее прогнозируемыми являются факторы экономического характера, хотя некоторые из них предсказать достаточно сложно, как например предвидеть финансовый кризис в странах Юго-Восточной Азии осенью 1997 г., что привело к снижению спроса в этом регионе. Достаточно предсказуемы такие показатели, как темпы роста ВНП, от которых зависят темпы роста спроса на нефть. В последние годы в развитых странах темпы роста ВНП достаточно стабильны и находятся на уровне 2 - 3 % в год. Высокими являются темпы экономического развития стран Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. Особенно впечатляет ход экономического развития стран с гигантским населением - Индии и Китая, являющимися чрезвычайно емкими рынками нефти и нефтепродуктов. Оправившиеся от экономического кризиса осени 1997 г. страны Юго-Восточной Азии ( так называемые молодые тигры) снова вышли на высокий уровень подъема ВНП и спроса на нефть. Дополнительное воздействие на сохранение высоких цен на нефть оказывает фактор постепенного истощения запасов. Хотя статистика последних лет этой тенденции не подтверждает, все же в пределе этот фактор будет оказывать воздействие на сохранение высокого уровня цен на нефть. Дополнительным фактором роста цен на нефть может оказаться повышение курса доллара по отношению к национальным валютам стран - потребителей нефти. [47]
В связи с этим доля продуктов питания и сырья для их производства в общем объеме импорта из стран дальнего зарубежья увеличилась, по данным МВФ, с 15 % в 1990 г. до 27 % в 1992 г. Согласно сведениям российских ведомств, после этого она возросла с 23 % в 1993 г. до 30 % в 1994 г. Таким образом, за 1990 - 1994 гг. доля продовольствия в импорте России из дальнего зарубежья выросла приблизительно вдвое. По сообщению МВЭС, на продовольствие и потребительские товары, вместе взятые, в 1994 г. приходилось около половины всего импорта. Более дешевое импортное продовольствие и некоторые промышленные потребительские товары существенно потеснили на внутреннем рынке соответствующую отечественную продукцию, а это значительно усугубило сокращение ее производства. Конечно, по-детски приятно взглянуть на прилавки, ломящиеся от импортных газировок и водок, но взрослым пора бы уже задуматься о конечной цене этого изобилия и последствиях для страны. Последний возрос со ПО руб. / дол. При этом основной движущей силой повышения курса доллара к рублю является спрос на валюту для приобретения продовольствия и предметов потребления. [48]