Cтраница 2
Уставный капитал АО образуется двумя способами: через публичную подписку на акции или через распределение акций среди учредителей. Поскольку закон закрепляет принцип, по которому уставный капитал составляется, прежде всего, из взносов его учредителей, а затем и привлечения средств акционеров, то при учреждении АО все акции должны быть распределены среди учредителей, т.е. недопустимо открытой публичной подписки акций до полной оплаты уставного капитала. Уставной капитал может быть увеличен или увеличением номинальной стоимости акции, или размещением дополнительных акций. Однако не допускается увеличение уставного капитала для покрытия убытков АО. Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее 1000-кратной суммы минимального размера оплаты ( труда на дату регистрации общества, а закрытого общества - / не менее 100-кратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом. [16]
В сознании многих людей обыкновенные акции ассоциируются с инвестициями. Рассказы, повествующие о хитроумных рыночных сделках, по всей видимости, очаровывают людей всех профессий в той же степени, в какой перспектива увидеть небольшую сумму денег, превратившуюся в огромное состояние, одинаково привлекательна для домохозяйки, работника бензоколонки, профессора колледжа или финансового магната с Уолл-стрита. В 1970 г., когда впервые была объявлена публичная подписка на акции этой компании, каждый инвестор мог приобрести 100 акций стоимостью 1650 долл. С учетом дробления акций стоимость этих инвестиций к 1988 г., по прогнозу, должна была возрасти до огромной цифры в 820 000 долл. Не так уж плохо для 18 лет. [17]
Капитал общества с ограниченной ответственностью подразделяется на доли участия - паи, которые распространяются между учредителями без применения публичной подписки и должны быть обязательно именными. Об уплате пая участнику общества выдается письменное свидетельство, которое не является ценной бумагой, не может дробиться и быть продано другому лицу без разрешения общества. Пай дает право его владельцу на участие в общих собраниях пайщиков, на получение дивидендов и части имущества компании при ее ликвидации. [18]
Праву континентальной Европы неизвестно деление акционерных обществ на открытые и закрытые. Французский Закон о торговых товариществах 1966 г. знает акционерные общества и товарищества с ограниченной ответственностью, Акционерный закон ФРГ 1965 г. посвящен только акционерным обществам, которые по терминологии Закона об АО могут быть обозначены как открытые акционерные общества, а аналог нашего закрытого общества - общество с ограниченной ответственностью, предусмотренное германским законом 1892 г. Точно так же польский Торговый кодекс 1934 г. знает акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью. И только в Англии Закон о компаниях 1985 г., продолжая традицию английского права компаний, говорит о частных и публичных компаниях. Частные компании ( по современному российскому праву - закрытые акционерные общества) распределяют акции между своими участниками, не имея права объявлять публичную подписку на акции, а право участника на передачу акций ограничено необходимостью получения согласия других участников. Публичные компании действуют как открытые акционерные общества по нашему законодательству. В праве США понятию товарищества с ограниченной ответственностью соответствует конструкция закрытой корпорации. Для англо-американского права наличие частных и публичных компаний оправданно, т.к. там отсутствует принятая в европейском континентальном праве конструкция товарищества ( общества) с ограниченной ответственностью. [19]
Начало этому поистине важнейшему объекту фондовой торговли дала возникшая в то время Ост-Индская торговая компания, которая объявила о подписке на участие в прибылях компании. Компании было передано монопольное право торговли в Индии, а также все права, которыми обладала в Индии Нидерландская республика. Это вызвало всеобщий интерес к бумагам компании, а так как публичная подписка на акции компании уже была проведена, то весь неудовлетворенный спрос хлынул на биржу, и Амстердамская биржа стала центральным рынком акций Ост-Индской компании. Под влиянием успехов компании курс акций быстро рос в течение ряда лет, однако потом, под влиянием слухов о спорах между директорами компании, начал стремительно падать. [20]
Создание компаний и условия их работы определяются законами о компаниях, которые предоставляют соответствующие права и накладывают ограничения. Главной чертой акционерной компании является то, что она представляет собой юридическое лицо, абсолютно отдельное от своих акционеров и способное действовать, например, заключать контракты, участвовать в судебных разбирательствах от своего собственного имени. Большинство компаний являются компаниями с ограниченной ответственностью ( limited liability), т.е. обязательства акционеров по долгам компании ( например, при неплатежеспособности) ограничены теми средствами, которые они заплатили за свои акции, плюс некоторая сумма, не выплаченная по их акциям. Компании можно подразделить на два основных типа - публичные и частные. Для компаний каждого типа в определенных сферах деятельности предусмотрены различные правовые условия. Публичная компания должна иметь выпущенный акционерный капитал не менее 50 000 ф.ст., прежде чем ей будет разрешено заниматься своим бизнесом. Она может предложить свои акции по публичной подписке, и если эти акции будут удовлетворять требованиям фондовой биржи ( stock exchange), они могут быть зарегистрированы ( или котироваться), т.е. получат право продаваться на бирже. Частные компании не могут привлекать публику к подписке на свои акции, но к ним не предъявляется никаких требований в отношении наличия минимального капитала. Перемещение акций частной компании часто является объектом контроля других членов компании. Форма частной компании является наиболее приемлемой для малого бизнеса, однако, если компания растет и ее капитал должен увеличиваться, она может преобразоваться в публичную. Частные компании являются наиболее многочисленными, однако средний размер публичной компании значительно больше, а требования к величине капитала, предъявляемые фондовой биржей, даже превосходят требования законов о компаниях. [21]