Любой подход

Cтраница 4

Место графического анализа в вероятностном прогнозировании. [46]

Мы принимаем его как не более чем своеобразное проявление воли чистого случая. Хотя, конечно, тут можно искать и какой-то иной закономерный смысл. Но при любом подходе история не является главной и единственной причиной предрасположенности. Прошлое лишь отражает ее, подобно зеркалу. Данное явление возникает вне зависимости от уже состоявшегося расклада событий. Например, если человека преследуют провалы в бизнесе, то причина едва ли кроется в плохой кредитной истории данного человека. Скорее, в том, что такова его предрасположенность, определяющая уклон в сторону неудачных исходов. [47]

Отметим, что схема, изображенная на рис. 20.1, целиком применима при детерминистическом подходе. Здесь тоже есть входы и выходы; входы так же делятся на контролируемые и неконтролируемые. Отличие от эмпирического подхода состоит лишь в том, что мы знаем механизм действия контролируемых входов, а не только контролируем их. Что же касается неконтролируемых входов, то они одинаково стохастичны при любом подходе. Знание механизма процесса само по себе не уменьшает шум. [48]

Это оправдано по следующим соображениям. Прежде всего, линейная теория является основой для изучения нелинейных явлений. Кроме того, с ее помощью удобно ввести ключевые понятия, которые будут нужны при любом подходе к проблеме, в частности, при обсуждении экспериментальных результатов. Наконец, при рассмотрении линейной задачи естественным образом вводятся необходимые обозначения. [49]

Это в точности то, что было получено для двух предельных случаев. Дело в том, что условия, при которых информация совсем не теряется или совсем не передается, могут быть выражены в терминах, которые существенно не зависят от количественной меры информации. Определение, согласно которому принимающий не получает информации, если он абсолютно всегда ошибается, и не теряет информации, если он полностью уверен в том, какой символ был передан, интуитивно оправдано даже при отсутствии количественной меры информации. При любом подходе к общему случаю частичной потери информации в формулировке задачи должна быть использована количественная мера информации. [50]

Сильные стороны сравнительной оценки составляют также и ее слабость. Во-первых, сравнительная оценка легко компилируется, сопровождаемая приятной работой с мультипликаторами и группой сопоставимых фирм. Но именно эти же особенности способны привести к противоречивым значениям ценности. При подсчете результатов могут игнорироваться ключевые переменные, такие как риск, рост или потенциал денежных потоков. Во-вторых, тот факт, что мультипликаторы отражают настроение рынка, также означает, что использование сравнительной оценки для определения ценности актива может привести к значениям, которые слишком высоки, когда рынок переоценивает сопоставимые фирмы, или слишком низки, когда рынок их недооценивает. В-третьих, хотя возможность для предубеждений существует в любом подходе, используемом для определения ценности, недостаток прозрачности предпосылок, лежащих в основе сравнительной оценки, делает данный подход особенно подверженным манипуляциям. Можно гарантировать, что предубежденный аналитик, имеющий возможность выбора мультипликаторов для проведения оценки и отбора сопоставимых фирм, способен обосновать почти любое значение ценности. [51]

Причем именно время доставки ( конкретная цифра) должна стать коньком рекламного материала. Допустим: 15 июня с 15 часов в наших магазинах Вы можете купить ( к примеру) конфеты Коровка, произведенные всего лишь час назад. Что дает такая реклама. Поскольку обычная реклама вообще не концентрирует внимание ее потребителей на такой параметр, как срок реализации. В нашем случае срок реализации конфет Коровка составляет десять дней. В любом случае, при любом подходе, любая конкретная партия должна быть не только произведена, но и в основном распродана через розничную сеть за это время. Ни дня больше не дается. И настраиваем его на иную волну В это время, в этот день я могу купить самое свежее. [52]

Дерево решений для новых инвестиций компании Home Depot. [53]

Первое отличие заключается в том, что вероятности результатов не используются напрямую для оценки реального опциона, а второе состоит в том, что существуют только две ветви для каждого узла биномиального дерева. Имеет смысл поразмыслить, почему два использованных подхода дают различные ценности проекта. Ответ будет удивительно прост. Он заключается в допущениях относительно ставки дисконтирования, выдвигаемых нами для расчета ценности. В подходе, основанном на реальных опционах, используется портфель-имитатор для расчета ценности. В дереве решений в качестве ставки дисконтирования для всего процесса применяется стоимость капитала для проекта. Если подверженность рыночному риску является детерминантом стоимости капитала, изменяясь на каждом узле, то можно утверждать, что будет некорректным использовать одинаковую стоимость капитала на протяжении всего процесса, поэтому необходимо модифицировать ставку дисконтирования во времени. Если внести подобную корректировку, то мы получим одну и ту же ценность при использовании любого подхода. [54]

Функция K ( z) K ( z, z), к-рую также на), кернфунк-цией, играет значительную роль во внутренней геометрии областей. В общем случае она неотрицательная, а функция log K ( z) плюрисубгармоническая. В областях D, для к-рых К ( z) положительная ( напр. Последнее эквивалентно тому, что в таких областях D указанная форма ds2 положительно определена и, следовательно, задает в D эрмитову римапову метрику. Эта метрика не меняется при биголоморфных отображениях и паз. Из экстремального свойства 1) следует, что коэффициенты метрики Бергмана неограниченно возрастают при подходе к нек-рым граничным точкам. К неограниченно возрастает при любом подходе z к границе области D. [55]

Страницы: 1 2 3 4